| 投资要点： 部分券商公布业绩预告，龙头券商业绩表现亮眼。中信证券近日发布2021 年度业绩快报公告显示，2021 年中信证券实现营业收入765.70 亿元，同比增长40.8%，实现净利润229.79 亿元，同比增54.2%。同时，随着轻资本业务的持续发展，2021 年度中信证券加权ROE 同比增加3.58个百分点至12.01%。此外，浙商证券、中原证券2021 年业绩同样表现亮眼，其中浙商证券2021 年归母净利润预计同比增长30%~40%,中原证券2021 年归母净利润预计同比增长360.2%~436.9%。我们认为，在国内资本市场迅速发展，财富管理改革有序推进的背景下，券商个股特别是龙头券商在2020 年业绩基数较高的基础上仍实现稳定高速增长，板块景气度有望实现持续上升。 我国保险业最大增资引战项目落地。近日，中国银保监会批复同意中邮保险增资，新增注册资本由友邦保险有限公司认购，这是我国保险业截至目前最大的增资扩股引战项目。面对竞争日益激烈和愈加复杂化的市场环境，选择增资扩股引入有实力、有资源的外部战略投资者进行赋能，成为越来越多保险公司的选择。中邮保险此次增资计划正是其积极把握行业发展趋势和规律、直接指向非中邮系外部投资者的一次崭新实践。 我们认为，此次增资引战有利于中邮保险和友邦保险双方优质资源共享，优势互补，这也是中国邮政集团在混改之路上迈出的重要一步。 投资建议：证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑，随着资本市场深化改革，板块或迎估值修复。重点推荐走出熊市结构，持续受益资本市场环境改善的龙头券商中信证券；推荐资管、大财富管理业绩弹性较大公司如东方证券、兴业证券；建议关注指南针申请网信证券破产重整投资人情况；建议关注中信建投（H 股）。 风险提示：宏观经济增速不及预期、市场波动、政策变化、疫情反复 |
