无惧标普半年最大盘中跌幅 摩根大通高呼抄底 摘要：摩根大通策略师将美股盘中大跌归咎于，在流动性差的环境下，CTA等电脑程序驱动的交易者抛售，认为是一些投资者的过度反应，基本面并未改变。 本周一成为美股的黑色星期一，三大美国股指险些创半年最大单日跌幅。 周一盘中，道指一度跌逾970点，和标普500均一度跌近3%，纳指跌超3%，齐创去年10月28日以来最大盘中跌幅，午盘跌幅有所收窄。最终，标普收跌1.7%，和收跌近2.2%的纳指均创5月12日以来最大收盘跌幅，道指收跌逾600点，跌近1.8%，创7月19日以来最大收盘跌幅。 在美股大跌之际，Marko Kolanovic为首的摩根大通策略师认为，这是投资者买入的机会，因为全球经济复苏处于回升的，其周一发布的报告称， 我们认为，隔夜激化的(美股)市场抛售主要受到流动性差的环境下技术性抛售流(商品交易顾问(CTA)和期权对冲者)驱动，以及任意决定型交易者视为风险的过度反应。 媒体指出，CTA等电脑程序驱动的交易者会在美股下跌时加剧跌幅。野村证券的策略师Charlie McElligott估算，基于价格波动而分配资产的瞄准波动率基金可能被迫抛售了多达400亿美元资产。 上述摩根大通策略师在报告中称，他们的基本面分析仍然没有改变，他们将抛售视为抄底买入的机会。 报告提到，由于预计随着德尔塔(Delta)变异病毒带来的疫情消减，经济活动会重新加快增长，盈利会优于预期，所以上周他们将标普500的目标点位上调了100点至4700点，目前他们仍看好风险资产，认为市场定价已经体现了风险，股市的市盈率回到疫情爆发后的低谷，周期股将重拾领导地位。 这些策略师仍看好日本股市，认为该国政界变化是有利因素，鉴于估值和宏观基本面更健康，他们青睐新兴市场股票。他们认为，发达国家信用债基本面持续好转，支持其息差收窄的预期，大宗商品中继续看涨原油，因预计债券收益率上行而看空黄金。 上周Kolanovic等分析师在报告中指出，摩根大通的数据显示，由Delta变种病毒导致的疫情可能已经达到顶峰，随着德尔塔病毒的影响消退，且由供应中断和货币宽松导致的通胀持续，他们预计再通胀交易表现将优于大盘。 华尔街见闻上周文章提到，摩根大通对经济的判断与其他投行形成鲜明对比。本月初，高盛在不到三个月里第三次下调今年美国GDP预期，预计消费者可能因德尔塔病毒以及政府财政支持减弱而减少支出。摩根士丹利也大幅下调了三季度美国GDP预期，认为经济增长的动力已提前释放，财政支出的经济刺激减少(华·尔·街·见·闻) |
