| 据国家能源局发布的通知，全国共676 个整县（市、区）屋顶分布式光伏试点项目。我们测算，试点项目装机规模约140GW。政策监管下的项目推进力度和建设节奏超预期，分布式光伏将迎来爆发式增长。预计未来两年光伏整体装机量年均达80-100GW，并进一步推动储能和新型电力系统建设提速。 9 月14 日，国家能源局正式印发《公布整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单的通知》，公布并落实各省报送的试点县名单及具体细节。对此，我们点评如下： 整县试点共计676 个，预计装机规模约140GW。根据通知，全国共有676 个整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点。按照各省的试点名单来看，项目主要分布在山东、河南、江苏、河北、广东等中东部，甘肃、青海及陕西等西北部，光照资源较好区域。根据我们测算，假设平均每个项目装机量在200MW 左右的规模，预计此次披露试点项目整体开发规模约140GW。 项目推进节奏超预期，分布式将迎来爆发式增长。根据通知，1）能源局将对试点项目备案、开工、建设和并网情况等进行全过程监测，按季度公布相关信息；2）每年一季度将对上一年项目开发进度、新能源消纳利用、模式创新以及合规情况等进行评估并予公布；3）2023 年底前，试点项目比例均达到《通知》要求，列为整县（市、区）屋顶分布式光伏开发示范县。整县项目的政策监管、推进力度、建设节奏等超预期，国内分布式光伏装机量将实现爆发式增长，预计未来两年光伏整体装机量年均达80-100GW。 新能源装机快速增长，储能和新型电力系统建设提速。随着可再生能源发电占比提升，消纳、输配、波动等问题显现，整县项目的快速推进，分布式光伏大规模并网需加强配电网建设改造、接网服务和调控运行管理。此外，作为构建新型电力系统中的最基本因素，配置储能系统有助于进一步提升电力资源的灵活性，叠加峰谷电价价差拉大，用户侧储能在新型电力系统中的重要性进一步提升。 风险因素：光伏装机量不及预期，政策支持力度不及预期，成本下降不及预期。 投资策略。整县分布式光伏项目正式启动，国内户用等分布式项目迎来集约化加速发展，推动市场需求进一步扩容，同时带动电网改造、用户侧储能等配套项目持续落地。建议重点关注国内户用光伏龙头正泰电器，深度布局国内分布式市场的优质逆变器厂商锦浪科技和储能逆变器业务占比较高的德业股份，具备分销市场优势的组件龙头厂商隆基股份、晶澳科技等，以及户用光伏EPC 厂商苏文电能、林洋能源。 |
