 巨丰投顾：有色金属板块逆势走强 市场行情惊现三大特征 观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。经历了1月底以及2月初的整理之后，随着流动性驱动的逐步减弱，业绩提振以及估值抬升有望成为牛年市场向好的主要力量，可重点关注经济复苏后期消费以及周期类标的的总体表现。 今日，两市开盘震荡，上午在资源股的带动下，一度上行走高。而午后，权重股震荡走低，甚至迎来跳水，拖累指数盘中走低。创业板全天低开低走，迎来连续的调整，深成指小幅调整，而沪指近期相对坚挺。 需要指出的是，近期的行情，有几个重要的变化，值得特别的留意：首先，指数大幅分化，但个股表现活跃。以往，例如本年1月份，指数涨而个股普跌。但当前，创业板以及深成指都没涨，但是个股普涨；其次，高位抱团股大幅分化，下跌为主，但低位个股表现抢眼。高位标的主要以茅台为主，各类“茅台们”最近连续走低，对各大指数拖累的同时，也抑制了价值投资的延续性；第三、市场风格在变，影响阶段性的投资策略。高位抱团股大分化下集体走低，市场风格逐步变化，这很以后可能在阶段性让市场资金流向低位中小盘股，提振八类股走强。 具体的，我们还需要关注几个现象：1、有色金属等资源股走强；在通胀预期以及需求旺盛下，工业金属很有可能继续走强，价格继续坚挺。除了受益于需求以及经济复苏之外，实际上通胀的预期也给与有色金属更高的预期，很有可能有较长的行情；2、低估值品种具备配置潜力；近期回调较多的，主要是高位高估值品种，这些股价连续上行的，高高在上的，不敢说股价见顶，但至少阶段性的回撤不能避免，这个时候低估值的品种其实已经得到资金的青睐，寻找新的价值洼地，也是近期主力资金所考虑的；3、高位抱团股阶段性回避、八类股重点潜伏；除了估值之外，其实二类标的近期疲软，但是“八类股”的走势还是比较强势的，尽管指数波动加大，但这些个股的走势向好，机会比较多。 所谓的二类股票和八类股票，是根据大盘和中小盘的数量简单划分的，是个笼统的划分。股票中的二类是指大盘蓝筹股，权重股，数量少，用20%的比例做比喻，股票中的八类是指中小盘股，数量多，用80%的比例作比喻。阶段性的，还是需要留着这种转换的。 总体上，牛年以来的几个交易日，风格持续快速转换，而且比较坚决，这已经说明行情结构可能会发生比较大的变化。至少阶段性上，还是需要留意这种异动。尤其是很多高位高估值的品种，后期必将面临短期的调整，而调整的方式，无论是业绩的打压还是资金的出逃，最后的表现都是股价的调整。 当然，目前去说市场风格已经转换还为时尚早。毕竟，从中期角度，核心资产以及机构的抱团仍是主要趋势，而且随着基金规模的不断增加以及新近资金的扩张，这种现象或将长期存在。但即便是核心资产，仍有阶段性的回撤，如果未能踏准节奏，浮亏的可能性也是很高的。而目前，核心资产或许已经失去了最好的介入点，需要等待。在等待的过程中，低估值的优质品种或将迎来资金新的青睐，也是可以提前潜伏以及跟踪的。 源达：短期震荡不改向上趋势 重点把握个股结构性机会 今日三大指数开启震荡走势，沪指平开低走跌逾1%，创业板开盘震荡回落，临近收盘跌幅近4%，依然是权重股的回落所带动。盘面上有色、资源、金属及稀土、钢铁、基础化学等顺周期表现强势战服涨幅榜前列，超级品牌、饮料制造、白酒等消费股跌幅靠前由于前期涨幅较大开始跌估值。整体来看，个股仍是普涨格局，短线情绪表现亢奋，赚钱效应爆棚，注意规避高位抱团核心股的调整。 消息面较平静 消息面上，《中共中央、国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，即2021年中央一号文件发布。这是21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件。文件指出，民族要复兴，乡村必振兴。要坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，把全面推进乡村振兴作为实现中华民族伟大复兴的一项重大任务，举全党全社会之力加快农业农村现代化，让广大农民过上更加美好的生活。一号文件重点还是解决三农问题、育种项目、生猪产业以及供给侧改革，相关概念可适当关注。 今日指数平开，开盘之后维持弱势震荡走势。上证指数日线级别KDJ指标高位钝化，三线开口缩小，向下运行有死叉预期，同级别MACD指标红柱缩短。均线来看，5日均线支撑明显，30、60分钟级别指标开启高位修复。今日两市量能破万亿，短期形态上看，指数或维持震荡格局，操作上轻指数重个股。 短期震荡不改向上趋势，重点把握个股结构性机会 近期指数在3600上方附近波动，目前整体向上趋势未变。观察近期市场来看，部分蓝筹的估值接近高位，引发了机构的集中兑现。预计高价股和蓝筹股将有补跌出现，低价股具备一定的性价比。当前市场经济复苏依然是关键词，顺周期业绩迎来全球共振，具体配置上可把握相关做多机会，如有色资源、化工、钢铁等，结合中期资金仍在估值较低兼具成长的板块或标的，进行分批吸纳和布局。短期股指或仍有波动，整体幅度有限。从长远发展眼光来看，投资者还是应将关注点放在大科技和大消费方面。投资者应注意市场风格的轮换，普涨过后注意分化风险。 和信投顾：茅台雪崩 抱团股全线溃败 【盘面观点】 指数小幅高开之后，虽有走弱趋势，不过很快就被扭转，上午一直保持稳定，但下午随着一众大票的崩盘，指数开始快速下跌，情绪陡转之下，板块方面资源类全线上攻，和下跌的蓝筹股俨然形成了强烈反差，相关品种全线暴涨，板块涨幅均超4%，农业板块受消息不断刺激，高开低走之后也重新崛起，周期和农业领涨两市，跌幅榜上超级蓝筹，白酒，消费，汽车纷纷重挫，技术上上证跌破五日线，攻击力明显减弱，接下来将再度考验支撑位，两市明显放量，指数可能面临进一步回撤，短期注意风险防控，创业板走势较差领跌中，暂时规避。 上周两个交易日，资金已经做出选择了，我们之前也提过，虽然这种信号不能说是彻底形成了，或者说会持续很久，但卡在两会的关口，持续一周的时间一点问题都没有，而一旦市场短期达成这种共识，权重股的回撤很有可能从温和变的越来越剧烈。今天权重股的走势就是非常典型的资金出逃的走势，这种走势出来之后，短期内大票很难回血。 大票瓦解还有一个因素就是出现了接盘风向，周期+农业，农业板块全靠消息刺激，昨天一号文件公布之后，板块走出一个高开低走的形态，资金认可度可想而知，要不是盘中农业农村部发声，下决心打赢种业翻身仗，转基因概念估计要利好兑现变利空了，这个板块本来大家都知道两会还有预期，走出这走势也确实挺尴尬的，盯着前片涨停的票小仓位参与，这个时候全仓的目光都锁定在周期上了。 两市周期相关概念一共100只左右，关联度高的总共80只，上午盘面情绪高的时候涨停标的一度超过了40家，这种大规模的上涨，除了高位大资金切换，其他逻辑根本解释不通，周期股的逻辑之前我们也解读过了缺口+通胀，期货市场疯狂上涨，股票市场自然紧随其后，关键是这种涨价非常强的持续性支撑，进场资金根本不怂。 既然市场短期风格确认了，资金也认可，主攻和辅助的方向也有了，后面就是围绕核心强攻的时间。 【消息面】 1、我国渤海再获亿吨级油气大发现 中国海油今日宣布，我国渤海再获大型油气发现——渤中13-2油气田，探明地质储量亿吨级油气当量，进一步夯实了我国海上油气资源储量基础，对海上油气田稳产上产、保障国家能源安全具有重要意义。渤中13-2油气田位于渤海中部海域，距离天津市约140公里，平均水深约23.2米。经测试，该井平均日产原油约300吨、天然气约15万方。 2、11只ETF今日发行顺周期主题受追捧华泰柏瑞稀土ETF募集超20亿上限 近日ETF产品发行火热，今天就有11只ETF产品同台竞技，其中顺周期主题ETF产品尤为受欢迎。从多个渠道了解到，截至发稿，今日首发的华泰柏瑞稀土ETF认购规模已经超过20亿元上限。此外，华宝细分化工产业主题ETF、国泰细分化工产业ETF等产品也获得了投资者追捧。 中证投资：创业板指收跌4.47% 两市成交额连续三个交易日突破1万亿元 2月22日，A股三大指数开盘后持续走低，创业板指下跌并失守3200点关口。 据数据显示，截至收盘，上证指数跌1.45%，报3642.44点；深证成指跌3.07%，报15336.95点；创业板指跌4.47%，报3138.67点。两市成交额约为1.29万亿元，为连续第三个交易日突破1万亿元。 申万一级28个行业板块收盘时多数下跌。其中，休闲服务、食品饮料、家用电器板块跌幅居前；钢铁、有色金属、采掘板块涨幅居前。 概念板块中，铜产业、黄金、铅锌矿概念板块涨幅居前；白酒、CRO、高价股概念板块跌幅居前。 展望后市，国泰君安证券认为，商品与股票仍处在共振向上的阶段，A股市场还会有阶段新高，但当盈利改善预期慢于贴现率上升预期，高估值状态的股票对于流动性以及贴现率变化同样敏感，行情会“一飞但不能冲天”。 策略上，国泰君安证券认为，随着涨价等更多类型的盈利线索出现，市场将逐步向业绩增长更快、估值更合理的方向聚焦。国泰君安证券建议积极布局抱团外的好公司。一是高景气的全球定价周期品与中游制造业，比如有色、石化、基化、机械行业；二是复苏加快的可选与服务消费品行业，包括酒店、旅游行业；三是预期充分调整、回归基本面增长的科技行业，包括电子、新能源行业；四是受益于经济复苏与利率上升的银行、保险行业。 百瑞赢：白酒权重砸盘引起指数宽幅震荡 注意市场调仓换股方向切换 周一，三大指数集体重挫。创业板指领跌，跌幅逾4%。上证指数跌逾1%，高开走弱，上午冲高回落，午后跳水。板块全线大涨，有色、石油、钢铁、采掘服务、养殖等涨幅居前，饮料、汽车、证券、军工等跌幅居前。 截止收盘，上证指数报收3642.44点，下跌53.73点，跌幅1.45%。成交额5993亿。深证成指报收15336.95点，下跌486.16点，跌幅3.07%，成交额6941亿。创业板指报收3138.67亿，下跌146.86点，跌幅4.47%，成交额2199亿。沪深两市，个股上涨2676只，下跌1479只，涨停127只，跌停13只。沪股通净流入9.22亿元，深股通净流入8.38亿元，北向资金共计流入17.6亿元。 后市展望： 今日两市开盘涨跌不一，上午维持小幅震荡，午后开始快速回落，场内高位高价股进行筹码调换，白酒等权重砸盘使得指数震荡幅度加大，最后尾盘各指数集体收跌，其中创业板指跌幅达4.4%。 盘面上，受益于经济复苏预期，周期板块持续暴涨，有色金属板块掀涨停潮，板块整体涨逾6%，成分股涨停20余只；抱团板块持续回调，白酒概念全天领跌，贵州茅台午后跌7%，山西汾酒、酒鬼酒跌停；中央一号文件发布聚焦乡村振兴和农业农村现代化，农业种植板块整体走强；家电、医疗等高位白马股持续杀跌。 技术面上，目前大盘向下回踩有试探6日均线的迹象，短线可以关注资金在该均线附近的抵抗程度，同时指数下方还存在缺口支撑，所以综合来说，系统性风险不大。创业板指则已经来到前期的一个成交密集区附近，短期内关注其是否会出现超跌反弹的抵抗修复。 策略上，今天两市量能出现了较为明显的放大，说明市场有资金在出货，也说明有资金愿意接盘，总体来说，市场在进行调仓换股，切换轮动。午后虽然随着指数的回落个股翻绿家数有所增多，但是还是处于涨多跌少的格局，说明中小盘股的活性还是比较坚韧的，操作上注意避高就低即可，对于风险性较高的高位股暂以规避为主，重点关注低位有补涨方向的板块标的。 广州万隆：有做多能力 关注短线获利回吐后的逢低介入机会 一、市场观点可能存在偏差 春节小长假后的两个交易日，机构抱团股多杀多，而非抱团类个股表现比较强势。短线有获利盘消化压力，但预计市场风格从抱团重新转向均衡的情况下，弹性大的板块仍可以逢低介入。 二、偏差分析 早盘时段抱团个股继续多杀多，但午盘之后收复大部分跌幅。正如我们预期，机构抱团类个股虽然面临浮筹消化压力，但并不会出现类似于游资的持续性多杀多运行节奏(更多是短线杀跌之后，以震荡盘整的形式消化浮筹)。而另一方面，已经处于超跌的非抱团类个股继续表现强势(近3800只个股上涨，而下跌个股只有500只左右)。 我们认为，市场风格从前期的抱团为主，逐步转向均衡的概率已经增大。首先，从增量资金的角度来看，前期主要是头部机构带来的增量资金为主，而今年1月份以来绝对收益为主的私募基金同样出现基金备案火爆的情况(私募行为偏好上关注成长科技)；其次，从板块观察的角度来看，持续弱势的TMT板块在春节小长假之前有部分相对抗跌的个股出现闪崩的情况，也意味着在这些弱势板块中持股最坚定的资金也已经动摇(代表两种情况，一是新一轮的加速下跌，二是板块物极必反开始转向)。 整体上来看，我们的观点认为，抱团类板块阶段性获利了结压力下，大盘指数有震荡整理的需要。而在1月份4500亿权益类基金仍处于建仓期，并且私募同样有加仓能力的情况下，我们认为抱团类个股阶段性空头力量释放，更多只是影响大盘运行节奏相对偏弱。但做多能力存在的情况下，低位成长等弹性比较强的板块依然存在逢低介入波段机会。 （文章来源：东方财富研究中心） |
