| 1.周观点策略 最近一周医药板块相对沪深300收益率为-2.92%，在28个行业指数中排名第6位，处于上游位置；其中医药商业涨幅最大（涨幅为1.87%），医疗服务涨幅最小（涨幅为-8.77%）。医药板块PE为36.75倍。 本周受海外疫情持续爆发+海外流动性风险等因素，医药板块进一步回调，目前时点医药板块估值处于中高位水平，预计一季度国内大部分医药制造企业物流、生产、营销、临床研发、以及服务性企业经营层面受到国内一季度疫情管控，员工复工缓慢影响业绩，我们建议投资者重点精选一季度主营受益于疫情需求激增，业绩有望超预期的企业。 建议关注以下相关投资主线： （1）2020一季度受益疫情需求激增，业绩有望超预期的企业：鱼跃医疗（002223）呼吸机+制氧机、耳温枪+院内消毒系列产品受益于海内外疫情爆发需求激增，预计一季度业绩大幅超预期；万孚生物（300482）新冠检测快速检测试剂盒受益疫情大卖，预计一季度业绩有望35%以上增长；凯普生物（300639）公司新冠检测业务受益疫情需求需求激增，新冠病毒检测试剂盒获得欧盟CE认证目前正出口国外，预计一季度有望20-30%增长；万东医疗（600055）公司CT/DR影像设备受益疫情需求大增，预计一季度有望超预期；奥佳华（002614）口罩、呼吸等产品受益疫情需求提升；英科医疗（300677）公司为国内一次性手套龙头，受益疫情需求激增。 （2）药品领域：看好联邦制药（3933.hk）胰岛素系列未来3-5年持续放量，门冬胰岛素有望上半年获批，原料药中间体板块受益主产品涨价；智飞生物（300122）代理品种HPV放量+自主产品升级提价+多个研发品种上市获批；康弘药业（002773）康柏西普有望放量增长，美国三期临床取得阶段性进展；亿胜生物科技（1061.hk）眼科&皮肤专科生物药持续稳健增长，眼科创新药海外三期临床V-2期2020年有望结果落地。 （3）中药板块产业大环境持续优化，细分领域龙头性价比突出，看好配方颗粒龙头中国中药（0570.hk）、羚锐制药（600285）OTC贴膏剂龙头，有望受益营销加强&主产品涨价；以岭药业（002603）主产品连花清瘟胶囊受益疫情爆发大卖。 |
