百位险资大佬调查:看好A股愿意加仓 呼吁提升投资上限 成交再破万亿，科技股主演“结构牛”！来新浪理财大学，听开年重磅专栏“交易日财经早报”。 近日，在中国保险资产管理业协会的牵头组织下，百位保险资金投资大佬参与了匿名问卷调查，对经济、股市及保险资管业未来发展直抒胸臆。 这是来自保险投资一线的最前沿声音。在未来的一个季度内，他们最看好权益类资产，尤其是A股。 在被追问“如果政策允许部分险企适当提高权益资产投资比例时，你将增加多少比例”时，74%的受访者直言，愿意至少加仓2个百分点。其中，34%的受访者愿意加仓4至6个百分点，10%的受访者愿意加仓8至10个百分点。 所有大类资产中最看好A股 从受访者构成来看，这百位大佬既有来自保险投资圈的顾问专家，公司总裁及分管领导，也有来自实操部门的负责人和一线投资经理。他们合计掌管着数万亿甚至更庞大的资金——不仅离资本市场最近，还拥有买方市场的强大话语权。 这次的调查问卷主要围绕“资本市场相关”“宏观经济相关”“保险资管行业发展相关”这三个话题而展开。  针对大家普遍关心的资本市场相关问题，在被问及“未来一个季度，您最看好哪类大类资产”时，权益类资产成为多数受访者看好的资产类别。其中，29%的受访者看好A股，19%的受访者看好H股。 值得一提的是，相较于其他的大类资产，看好A股的受访者占比最多。  对于今年A股走势的预判，近半数（46%）受访者预计，A股市场全年以宽幅震荡为主；有25%的受访者认为，疫情对A股的冲击已经基本出清，后续逐步回升，全年走牛。 期待权益“红线”抬升 超半数愿意加仓2至6个百分点 2月7日，银保监会副主席周亮在应对国新办新冠肺炎疫情新闻发布会上透露，在当前的形势下，更需要金融发挥积极作用，银保监会将重点做好几方面的工作。其中一项就是维护金融市场稳定，包括适当提高保险公司权益投资的比例上限等。 而此次问卷调查也涉及了这方面内容，即如果监管政策允许部分机构适当提高权益类资产的投资比例，您将增加多少权益资产比例配置？ 调查结果显示，绝大多数受访者透露了想要“买买买”的意图。 34%的受访者，愿意增加权益资产配置比例4至6个百分点； 23%的受访者，愿意增加权益资产配置比例2至4个百分点； 10%的受访者，愿意增加权益资产配置比例8至10个百分点； 7%的受访者，愿意增加权益资产配置比例6至8个百分点 …… 也就是说，有74%的受访者，愿意至少加仓2个百分点。其中，有57%的受访者，愿意加仓2至6个百分点。仅有26%的受访者，愿意加仓的比例低于2个百分点。 放开权益上限，其实是来自保险机构的真实诉求。 据多位保险资管业高管透露，2018年至2019年间，不少保险机构在行业内部座谈会等场合上多次呼吁“适当抬高保险资金的权益投资比例上限”。比如，就有机构建议，将目前的“红线”30%提高至40%。 去年6月，针对业内这一呼吁，银保监会新闻发言人在接受媒体访问时透露，正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜，总体方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。 虽然此后未有明确消息落地，但来自保险资管一线的消息称，监管部门仍在审慎研究中，不排除今年会传来实质进展的可能性。 一位保险资管业大佬向记者道出了真实诉求背后的逻辑。“目前各保险机构在统计权益投资类资产时，包含了股票、基金（包括权益型基金和债券型基金）、优先股、理财产品、包括非上市股权在内的其他权益投资等，因此，大家实际投资股票和偏股型基金的总量并不大。” 也就是说，如果提升保险资金权益投资比例的呼吁能获政策支持，意味着将有效释放保险资金在股票和偏股型基金上的配置空间。结合一众险资大佬今年最看好A股，以及新会计准则IFRS9的转换下，保险资金对高分红、高股息标的配置需求的明显提升，理论上将会有更多的新增保险资金流入股市。 绝大部分大佬对经济恢复持乐观态度 疫情发生以来，政策层面（货币、财政、产业）持续释放积极信号。预期这些政策对经济冲击的缓解程度如何？ 绝大部分受访者对经济恢复持较为乐观的态度。其中，45%的受访者认为，当前政策可缓解疫情冲击程度60%至80%；24%的受访者则更为乐观，预期政策对冲下经济可恢复至80%以上。 此外，半数以上的受访者认为，2月下旬预计可到疫情发展拐点。近60%的受访者认为，在疫情明显缓解之后，企业运营和居民活动需要2-3个月可完全恢复；另有18%的受访者较为乐观，认为只需要1个月左右即可恢复。 通胀方面，70%以上的受访者认为，一、二季度CPI会明显上升，但56%人士认为，下半年会有明显回落。而22%的受访者认为，疫情对通胀的影响较为间接，并认为下半年通胀回落可期。 在疫情缓解后，受访者认为，最具关键作用的宏观政策分别是扩大财政支出、加大疫情短板基础设施投入和放松货币政策。 保险资管行业的新机遇 在被问及“期待哪些经济金融市场政策出台”时，受访者首先谈到的是投资准入。比如，在与公共健康、保障等相关领域（股权及债权），适当放宽准入、比例、举牌政策等。 此外，他们还期待以下政策出台：提升保险资金权益投资的上限比例；建立保险资管产品交易机制；进一步放开保险资管产品的投资宽度，特别是带有对冲性质的期权期货类投资；支持保险资管机构参与居民风险防范为特征的财富管理领域；支持保险资管公司第三方业务的发展，允许发行基金产品等。 对于未来保险资管行业面临哪些机遇，受访险资大佬认为，主要体现在三个方面。 一是宏观环境。未来保险资管产品可对个人销售，保险资管行业可以深度参与居民财富管理。以及随着公众保险意识的进一步加强，保费增长将会加速，相关产业投资机会也将出现； 二是投资领域。技术升级迫切性加大，带来一些新的投资及产品机会； 三是产品创新。学习运用外资资管的管理理念和产品设计，更多样化的金融产品可满足其投资需求。 当然，也有一些挑战需要保险公司及保险资管公司去正面应对。 比如，如何进一步提升投研能力、产品设计及开发能力、IT及数据运用能力、中长期配置定力、风险管理综合能力、风险评估和定价能力等；以及在大资管时代下，中小保险公司及保险资管公司转型压力加大。(中·国·证·券·网·) |
