中金宏观：预计美联储将在今年4季度再降息25bps 中金宏观指出，北京时间9月19日凌晨2点，美联储公布了9月FOMC议息会议决议，四个要点：1）降息25bps，最新联邦基金利率目标区间调整为1.75~2.0%，市场已有充分预期；2）点阵图显示美联储继续认为近期降息仅是“中周期调整”，也即未来还要重回加息通道；3）美联储内部政策分歧进一步加大。不仅对此次降息反对票增加至3票（vs. 7月的2票），且点阵图显示对未来利率路径预测分歧也加大；4）美联储将继续积极应对货币市场波动。Powell表示如有必要将继续注入流动性，甚至可能提早启动“被动性扩表”。 向前看，美国经济增长可能继续面临来自贸易摩擦不确定性、全球增长动能放缓、以及减税刺激效果消退这“三座大山”的压力。如果货币政策停止宽松，经济下行压力将相对较大、回落较快。因而，中金宏观预计美联储届时将继续降息应对。时点上，鉴于近期通胀上升，美联储可能需要更多时间评估经济形势，我们预计降息时点更可能在12月而非10月。(证.券.时.报.网.) 中信建投：周五关注LPR报价能否顺利下行 中信建投指出，本周流动性三大不确定性已有两个落地。周二MLF操作略低于预期市场轻微调整，周四美联储宽松符合预期，周五关注LPR报价能否顺利下行。从经济活动来看，中国经济处于货币政策宽松的过程中，并且引导中国经济逐步下行触底。海外市场宽松重启，将使得中国资产更加具备吸引力。从股票市场来看，当前A股处于结构性牛市，券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产，各行业PE10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。(.证.券.时.报.网.) 国金证券：央行将会降低OMO利率和MLF利率来引导实际利率下行 国金证券指出，美联储年内第二次降息靴子落地，内部对本次降息的分歧收敛但对年内降息的分歧上升。对经济增长的表态相对稳定。鲍威尔新闻发布会表现出较为鸽派的立场，美联储扩表时间可能提前。 中国央行至今仍未选择降息，背后的原因国金证券认为有三个方面：一是货币政策传导待疏通，二是房价依然对货币政策形成掣肘，三是通缩风险尚未显性化。但从经济基本面来看，经济增速下行压力加大，通过降低银行负债成本来进一步引导实际利率下行预计成为央行下一阶段的货币政策首选。预计，央行将会降低OMO利率和MLF利率来引导实际利率下行。(.证.券.时.报.网) |
