| 建筑:融资或仍然制约基建向上,竣工单月实现年初以来最小降幅1-7月地产开发投资同比增长10.6%,增速同比升0.4pct,环比降0.3pct,单月增8.5%;狭义基建同比增长3.8%,增速环比降0.3pct,单月增2.3%,广义基建同比增长2.91%,增速环比降0.04pct;制造业投资同比增长3.3%,增速环比升0.3pct,投资端地产增速保持下行,基建低位震荡。1-7月地产销售面积同比增速-1.3%,前值-1.8%,去年同期4.2%,7月单月同比1.2%;1-7月新开工面积增速9.5%,前值10.1%,去年同期14.4%,7月单月6.6%;1-7月竣工面积增速-11.3%,前值-12.7%,去年同期-10.5%,7月单月-0.6%,是年初以来单月最小降幅。 建材:水泥旺季需求开启,玻璃价格延续小幅上涨 根据数字水泥网,上周全国高标水泥吨均价周环比如期上升2.6元,同比升幅收窄0.6元至10.5元。去年同期开启涨价周期后,吨均价由422元持续攀升至年底的470元。近期随着旺季需求落地,水泥平均库容下降,后续继续关注地产新开工回落和基建投资回升的幅度。根据卓创资讯,上周国内浮法玻璃均价环比继续上涨0.7元/重箱,同比降幅收窄至4.4元/重箱。玻璃厂商产线开工率上周持平,库存周环比下降116万重箱,河北、广东库存下降明显。上周无碱粗纱和电子纱市场延续偏弱运行,价格无变化。 钢铁煤炭:卷板利润上周好转 上周建筑用钢需求环比大幅好转,我们认为主要是天气转好,江浙、河北等部分地区户外施工情况改善,建筑用钢需求恢复。7月基建、地产投资走弱,我们认为,受益于去年下半年的基建低基数,今年下半年基建增速可能向上;地产销售面积当月增速转正,但房地产调控力度趋严,预计地产投资增速将缓慢下行,后期建筑用钢需求仍承压。此外,从历史数据看,9月份起汽车批发销量基数较低,Q4批发销量或回暖,有望带动板卷需求持续走强,或对其价格形成支撑,卷螺差可能继续上行。 有色金属:市场风险偏好或下降,关注贵金属和涨价小金属钴和钛金属价格方面,上周铝因山东遭台风冲击,市场预期供给或减少而使价格显著上涨,其余国内基本金属除锌之外价格均下跌。小金属品种中,海外MB钴价、国内海绵钛价格上涨,国内稀土、碳酸锂价格下跌。近期贸易摩擦反复,市场风险偏好或下降。并且全球宏观经济数据展现出下行趋势,国内下半年经济下行压力也比较大,叠加美债收益率曲线出现倒挂后市场对美国经济增长预期较为悲观,我们建议关注贵金属板块。小金属方面,嘉能可Mutanda矿山停产后钴供需平衡有望显著改善,中长期价格有望持续上涨。此外,我们还建议关注受化工设备投资拉动且正在涨价的钛。 化工:碳酸二甲酯价格大幅上涨,油脂化工产业链持续上行上周,国际油价小幅上涨,国内化工品价格以下跌为主:重点监测的272个主要化工产品中,65个上涨,80个下跌,其中碳酸二甲酯(14.3%)、甲醛(12.8%)、双氧水(9.0%)涨幅居前;环氧氯丙烷(-17.5%)、盐酸(-11.1%)、磷矿石(印度CFR)(-11.1%)跌幅居前。重点产品中:1)降负检修利好,环氧丙烷价格持续上涨;2)利奇马导致山东主力厂家停产,碳酸二甲酯大幅上涨;3)美国大豆产能缩减,豆油、棕榈油、脂肪醇价格阶段性上涨。 风险提示:宏观经济形势变化;部分抽样指标无法代表整体趋势;历史数据对未来指引失效等。 |
