| <SPAN class=hangju id=zoom> 上周开始，银行股全线走强，继8日、9日接连上涨后，11日更是集体暴动，14家上市银行平均涨幅达到4.37％。其中，华夏银行涨停，收报22.95元；浦发银行上涨8.13％，收报61.59元，股价创出历史新高……消息面上，此前浦发银行、招商银行相继发布了2007年度净利润预增公告，两行净利润同比增长预计分别高达60％、110％。上周五，又传出商业银行获准入股保险公司，银行的混业经营再度松绑。 不过在"货币政策从紧"的大背景下，银行板块能否借此走出阴霾尚存争议。上周的强势，分析师们更多认为有补涨嫌疑。此前，钢铁、煤炭、有色金融均有不错表现，市场热点轮转到了初步企稳的银行板块肩上。然而，持续盘整后的银行板块后市究竟如何？11日的大涨会不会成为新一轮行情的开始？ 事实上，业界对于2008年银行股的走势一直存有争议。 近日，里昂证券就已经将H股中中资银行的评级调低为"减持"，建议沽售中行，更予以工行逊于大市的评级。而经济学家谢国忠近日也曾公开建议投资者在2008年应规避银行股，因为支撑银行业绩的存贷利息差年内可能会缩小。去年末，著名评级机构标准普尔也曾唱空银行股，认为中资银行若不能够在信用风险浮出水面之前，及时解决贷款损失准备金不足的问题，其长期的盈利能力将会遭到削弱。 不过，多数机构仍然看好银行在2008年的盈利能力，相信该板块能够跑赢大盘。 中信证券董事总经理徐刚就认为，银行板块基本面并未发生逆转，2008年的存贷利差仍会保持相对稳定，存款准备金率的上调也不会直接影响银行生息资产的扩张能力。而包括国泰君安在内的数家机构也仍然维持对银行股的"增持"投资评级，他们认为2008年银行板块仍有较大的上涨潜力。 业内普遍预计，银行业2008年的平均净利润同比增长会在40％左右，更有部分分析看高至58％。这一预增较2007年的60％左右的平均增幅有所下调，但却也仍然维持高位。 国泰君安银行业分析师伍永刚说，2007年我国银行业在紧缩中保持快速增长势头，前3季度上市银行净利润增长65％。他说，贷款的快速增长、净利差上升、中间业务迅速增长、信贷成本降低和费用收入比下降等5大因素促成了这一增幅，此外新会计准则实施也在助力银行业绩。 他认为，2008年驱动银行净利润增长的将是6大因素的综合，包括净利差的平稳；信贷成本继续趋于下降；中间业务持续快速增长；费用收入比逐步降低；两税合一带来税负减少以及仍然高位的贷款增速。他据此测算认为，2008年银行业净利润增速为43％。 广发证券银行业分析师余晓宜的测算与此接近，她认为今年银行净利润增长约40％；兴业证券分析师王倩说，不考虑两税合一的利好，预期银行纯利提升会达40％，考虑到税率因素，整个行业纯利预计可提升50％；银河证券的张曦认为，2008年和2009年行业仍将保持58.1％以及30.2％的净利润增长。 |
