领先指标企稳传递积极信号 内资抄底ETF外资跑步进场 国家统计局今日将发布4月居民消费价格指数(CPI)月度报告、工业生产者价格指数(PPI)月度报告。据机构预测，4月份CPI同比涨幅可能在2.2-2.6%左右，取中值为2.4%，涨幅相比上月继续小幅回升。总体来看，社融增速企稳改善减轻了经济下行压力，展望2019年宏观经济，从基建投资增速等几大基本面领先指标的角度看，目前已有多个企稳迹象。在宏观经济企稳之际，二级市场上A股被更多的国际主流指数纳入、扩容，各路资金抄底ETF，底部信号逐渐明晰。 4月宏观经济数据披露在即 重大领先指标逐渐企稳 国家统计局今日将发布4月居民消费价格指数(CPI)月度报告、工业生产者价格指数(PPI)月度报告。回顾数据，3月全国CPI同比上涨2.3%，为三个月后重返“2时代”。Wind数据显示，11家机构对4月CPI同比涨幅的预测平均值为2.5%，最高为2.9%，最低为2.2%。交通银行金融研究中心预测，4月份CPI同比涨幅可能在2.2-2.6%左右，取中值为2.4%，涨幅相比上月继续小幅回升。 招商证券宏观谢亚轩博士团队预计，4月CPI同比增速进一步抬升0.2个百分点至2.5%，PPI同比增速也将抬升0.2个百分点至0.6%。预计食品环比变动-0.2%，幅度有所收窄，猪肉、蛋类、鲜果价格环比仍上涨，其它食品价格大多出现下跌。 另一方面，此前发布的PMI数据也可圈可点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河公开表示，4月份制造业PMI数据为50.1，虽比上月回落0.4个百分点，但仍为2018年11月以来的次高点。从制造业PMI细项来看，大中型企业制造业PMI下滑，而小型企业略微上涨。 近年来经济政策总体方向不变，“稳中求进”。中银国际研究观点认为，短期重心则视需求端的变化有边际调整。后续政策重点仍是先稳定内需，而后在稳需求的基础上调结构。财政政策关注减税降费、地方专项债和PPP的发力，货币政策将继续维持流动性合理充裕。 总体来看，社融增速企稳改善减轻了经济下行压力。展望2019年宏观经济，从几大基本面领先指标的角度看，目前已有多个企稳迹象。海通证券(600837)策略荀玉根团队研究观点认为，基建投资增速在2018年9月见底，社融存量同比增速在2018年12月见底，统计局PMI2019年2月企稳，中汽协口径下汽车销量增速也在2019年1月见底。目前市场处于牛市第一阶段，背景是基本面还未改善，企业利润同比和ROE仍在下降，但政策面转暖、流动性改善，市场的估值先修复。 资金抄底ETF 外资跑步进场 在宏观经济企稳之际，二级市场上A股被更多的国际主流指数纳入自然是利好吸引外资。摩根大通预计，MSCI将A股权重从5%提高到20%，将吸引142亿美元的被动资金流入，如果同时考虑主动流入，预计将有850亿美元的资金流入。再加上富时罗素今年6月将A股纳入其指数体系，预计上述调整将在2019年5月到2020年3月为A股带来合计1500亿美元的流入。 MSC将于北京时间5月14日在官网公布新纳入和剔除的A股个股名单，此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。与此同时，富时罗素早前宣布将在2019年6月将A股纳入其指数体系。 除了外资即将流入，近日ETF份额增加也折射出市场底部信号。如券商板块6日暴跌逾9%，但国泰中证全指证券ETF、华宝中证全指证券ETF份额却分别增加1.22亿份和1.04亿份，以当日净值计算，资金流入分别为1.11亿元、0.90亿元。 此外，虽然4月A股结束了月度三连涨，但权益类ETF份额大增93.19亿份，多个指数ETF份额逆势增长。其中，4月份华夏上证50(510050)ETF净流入32.96亿元，相关沪深300ETF流入71.47亿元，相关中证500ETF流入29亿元，相关创业板ETF流入6.15亿元，合计约140亿元资金流入上述ETF。(财富动力网) |
