| 受全球股指大跌影响，A股今日全线低开，随后维持震荡走势，其中，创业板指盘中一度翻红，表现较为强势。 从两市盘面来看，保险、券商、银行、信托租赁等金融板块压制大盘走势，军工、工业大麻、高送转、ST概念等题材则逆势表现。其中，ST板块表现较为突出，板块内个股多数上涨，*ST东南等多股涨停。  实际上，自2月大盘加速上行后，ST板块一直都表现较好。数据显示，2月份，Wind统计的ST概念指数上涨了18%，进入3月份后，ST概念指数继续上涨，截至目前，累计涨幅已超17%。  具体到个股层面，表现更为惊人，自年初以来，*ST毅达、*ST天马、*ST凡谷等实现翻倍，*ST椰岛、*ST抚钢、*ST大唐等涨幅均超80%。 摘帽行情可期 每年年报业绩披露高峰期，ST概念都会有一波不小的行情。分析人士认为，*ST 摘帽主题短期可获得明显的超额收益，而收益率中期倾向于回落。投资者可提前布局或相机选择年报披露日作为买入时机。 据长城证券此前研究，*ST 摘帽主题超额收益与摘帽方式对公司业绩影响的持久度呈正相关，有资本运作预期的标的也有望成为摘帽龙头。 由于*ST 标的大部分系会计指标不达标，它们会采取各种方式防止被暂停、或终止上市，同时争取*ST 摘帽。从历史经验来看，上市公司实现会计指标改善的方式主要有四类：借壳上市及资产臵换、新增盈利点、原有业务改善、非经常性收益。 长城证券此前指出，会计指标改善持续性越强，则摘帽主题投资中超额收益率越高。通过借壳上市及资产置换；新增盈利点；原有业务改善，这三种方式扭亏的标的，其会计指标改善的持续性较强。通过非经常收益扭亏的公司的投资机会较小。 关注个股摘帽机会 被实施ST的股票往往存在较为严重的财务问题或其他异常状况，股票风险较大；但是，当上市公司上述异常状况消除后，公司应当在董事会审议通过年度报告后及时向交易所报告并披露年度报告，同时可以申请撤销对其股票实施的退市风险警示，即“摘帽”。 长城证券建议两条主线布局*ST 摘帽主题：第一、会计指标改善持续性较强的摘帽标的，重点关注通过借壳上市、或资产置换，新增赢利点实现扭亏的标的。第二、有资本运作预期的摘帽标的。  □ .琦.林 .证.券.时.报.网 |
