欧洲央行强烈暗示重启TLTRO刺激 欧银行股创六周最大日涨幅 摘要：欧洲央行执委称，新一轮定向长期再融资操作（TLTRO）是可能的，央行在讨论此事。欧元区经济下滑超出央行预期。这被视为欧央行决策者研究新刺激工具的最强信号。意西债走高，意大利银行股涨4%。 新一轮货币刺激有望重出江湖，欧洲市场迅速反应，欧元跌、银行股涨、欧元区边缘国家债券价格走高。 美东时间15日周五，欧洲央行执行委员Benoit Coeure表示，新一轮定向长期再融资操作（TLTRO）是可能的，欧洲央行在讨论此事，要确保新的TLRTO能为正确的目标服务。 Coeure指出，欧元区经济下滑显然比欧洲央行预期的势头更强、范围更广，这意味着通胀路径也将更浅，“我们必须对此做调整”。 彭博报道称，Coeure的表态是迄今为止欧央行决策者研究新刺激工具的最强信号。 Coeure讲话传出后，欧洲斯托克银行股指数跳涨，日内涨幅一度从1%左右扩大到3%以上，最终收涨3.63%，收创两个多月新高。斯托克600银行股指数收涨2.66%，收创1月末以来新高，在周五当天国际贸易形势向好氛围的助推下，录得最近六周最大单日涨幅。  周五当天，意大利富时MIB指数收涨1.90%，富时意大利综合股价银行指数收涨4.05%。华尔街见闻注意到，依靠2016年到2017年的TLTRO，意大利银行业获得了约2400亿欧元的低息贷款。自从TLTRO终止后，多家意大利银行陷入融资困境。今年初路透报道指出，大部分意大利银行都失去了在国际债市融资的途径，目前只有裕信银行和圣保罗银行两家能发行无担保债券。  欧元兑美元一度跌破1.1240，日内跌幅从0.3%左右扩大到0.5%以上，截至更新跌幅又收窄到0.3%左右。  意大利国债收益率转跌，完全抹平此前涨幅，到欧市尾盘，10年期意大利国债收益率跌0.4个基点，报2.799%。金融危机后曾面临主权债务危机的几个“笨猪国家”——意大利、西班牙和希腊国债价格周五当天集体上涨、收益率下挫。  评级机构惠誉此后将欧元区今年的GDP预期增速降至1%，并预计欧洲央行可能重启QE。富国银行认为，Coeure的表态可能让投资者怀疑欧元的长期走势。法国兴业银行认为，Coeure的鸽派表态显示他没有加息的热情。 值得一提的是，现在距离欧洲央行结束欧元购债的QE计划还未满两个月。但近来经济数据显示欧洲经济增速明显下滑。 本周四欧洲统计局公布，去年四季度，欧元区GDP环比修正值增速为0.2%，创四年新低，意大利陷入技术性衰退，德国四季度经济陷入停滞。  （以上图表来自华尔街见闻数据频道） TLTRO曾于2014年至2017年间发放，旨在推动欧洲银行向公司和家庭提供更多贷款。它允许允许银行锁定贷款利率，可低至欧洲央行新的较低存款利率负0.40%。 去年10月德拉吉就曾表示，10月欧洲央行会上，有两人提到了TLTRO，但没有任何细节。随后法国央行行长表示，TLTRO的问题需要考虑。华尔街见闻此后提到，去年11月MNI消息称，欧洲央行12月会议将讨论进一步实行TLTRO的事宜。 上月的欧洲央行会议按兵不动，重申将至少到今夏保持利率不变，首次加息后将继续实行QE到期债券再投资。欧洲央行行长德拉吉在会后的新闻发布会上表示： 考虑到地缘政治因素，以及保护主义的威胁、新兴市场的脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续，欧元区增长前景面临的风险已经偏向下行。 近期公布的数据弱于预期，不确定性正在施压情绪。仍需要大规模刺激政策维持通胀。 本周初路透报道称，在今年3月或6月的欧洲央行会议上，可能会公布欧洲央行以TLTRO或者LTRO（长期再融资操作）形式推出刺激的细节，可能比上一轮四年期TLTRO期限端，比如说两年。 报道称，欧洲央行消息人士指出，比起其他措施，TLTRO和LTRO操作是央行的优先首选。投资人认为，这类操作应该会降低企业及家庭的融资成本，抵销负利率对银行的影响。 金融博客Zerohedge认为，既然欧元区已经没有“解药”，欧洲央行将别无选择，唯有启动新一轮TLTRO，而它只会允许现有债务展期。（华尔街见闻 李丹）  |
