交易所两天下发数十封监管问询函 面对上市公司不断放出业绩雷，沪深交易所也忙了起来。据券商中国记者不完全统计，近两日交易所因业绩雷下发数十封监管问询函，包括庞大集团、联建光电、千山药机、乐视网、银河生物、华映科技、沈阳机床、高升控股、*ST尤夫、ST中南、天舟文化、华录百纳、大洋电机、晨鑫科技、奥维通信、骅威文化、风华高科、人福医药等等。 上交所30日晚发布了关于庞大集团业绩预亏事项的问询函，要求补充披露导致公司亏损的具体原因及对应的亏损金额。此前，庞大集团披露业绩预亏公告，预计2018年度亏损60亿-65亿元。 深交所对华录百纳的问询函中，明确指出公司需核实说明2017年是否存在商誉减值计提不充分情况，是否通过商誉减值调节2017年与2018年的净利润。  深交所发给ST中南的关注函中提到，请你公司结合上述事项补充披露未在2017年计提商誉减值，而在2018年集中计提大额商誉减值的原因，相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定，并说明是否存在业绩承诺精准达标后对当期财务报表进行不当盈余管理的情形，请年审会计师核查并发表专项意见。 联建光电30日晚也收到深交所问询函，要求说明计提商誉减值准备依据、计提金额的合理性。联建光电此前公告称，预计2018年亏损28.07亿元至28.02亿元，主要原因是对多家子公司计提商誉减值准备合计27亿元。 巨幅计提下，是危还是机？ 面对上市公司纷纷大幅计提商誉，从而导致公司2018年年度出现大幅亏损，股价也随之下行。恐慌之下，投资者纷纷逃离，但也有不少投资者看到了机遇。 光大证券表示，2018年创业板商誉减值压力依然较大。会计准则尚未修改，2018年商誉处理办法还将是减值。一方面，2018年对应创业板并购标的业绩承诺高峰，对应到期业绩承诺案例数量134例，承诺净利润规模126.84亿元，与2017年不相上下，到期年份业绩承诺完成率偏低，可能伴随大规模商誉减值；另一方面，2017年业绩承诺期满的并购资产组，在失去承诺约束之后，业绩可能出现下滑，影响并购资产组DCF估值。 国金证券研报中提到，创业板中的三类公司2018年年报可能面临较大的商誉减值风险。1)明确在年报预告中披露了商誉减值风险或商誉减值准备计提情况的公司；2)截至18Q3商誉占净资产比值相对较高的公司；3)去年业绩承诺未完成且已经计提了商誉减值的公司，并且对该业绩承诺未完成的子公司所对应的商誉减值计提比例较低。 光大证券提到，2019年开始，创业板公司有望逐步摆脱商誉减值的包袱。理由有三点： 第一，2016年严监管令并购重组降温，2019年起，创业板并购资产组业绩承诺规模已经比2017~2018年大幅回落。 第二，2016年后，并购资产组估值溢价率也有所下降，业绩承诺虚高的问题得到缓解。 第三，从上市公司角度考虑，一次性计提商誉减值，可以为后续业绩反转打下基础，一次性高规模计提的动力强于连续计提。 所以，2018年年报的商誉风险释放后，创业板有望在2019年迎来较好的表现。 （.券.商.中.国.） 爆雷夜！A股无人入眠：100家连环炸 最狠亏近80亿上热搜！是什么限制了我的想象力 今晚A股铁定无眠了。 除了刷屏的科创板，大家也看到了，30日晚间A股的爆雷声比过年的炮竹还响。  基金君看着财经APP弹出来的消息，手都是发抖的，如今预亏不到10亿的都不好意思出来发公告比惨，直接起步价亏20亿！ 收盘后又一大堆上市公司裸奔，平均几分钟就有一颗雷，据基金君不完全统计，亏损超10亿的公司，有36家， 亏损超20亿的，有22家。 截至目前综合今昨两日不完全统计，按照亏损下限来看，约120家公司预亏超1亿元，近60家公司预亏超10亿。今晚截至目前，最大“雷”的是天神娱乐，预亏最多78亿元！其次是庞大集团，2018年净利预计亏损60亿元至65亿元。 有投资者称，今晚地雷直接按市值亏了，昨天是20来亿都是小意思了。 先看点段子缓缓心情 网友吐槽点评        炸雷冠军：天神娱乐 亏损78亿 天神娱乐公告称，大幅下修业绩预期，预计2018年净亏损73亿元-78亿元，截至目前，为今晚公告的亏损最大上市公司。   天神娱乐称，受宏观政策影响，各子公司 2018 年度经营业绩均有不同程度的下降，公司根据相关规定，对企业合并形成的商誉进行了减值测试，预计计提商誉减值准备约为49亿元。 公司或其子公司以劣后级合伙人身份参与设立并购基金，对优先级合伙人、中间级合伙人出资份额及优先级合伙人、中间级合伙人应取得的收益承担回购或差额补足义务。受宏观政策影响，投资标的经营业绩不及预期，经初步评估测算，公司或其子公司对其出资份额预计计提减值准备 8.2 亿元，预计承担超额损失 15 亿元。 天神娱乐表示，如果不考虑上述资产减值因素影响，公司 2018 年度归属于上市公司股东的净利润约为 3.77 亿元，与三季报对公司 2018 年度经营业绩的预计相符合。 天神娱乐在公告中提及，本次业绩预告修正是经公司财务部、会计师和评估师秉持严谨的态度， 初步测算的结果。“公司董事会对本次业绩预告修正给投资者带来的不便致以诚挚的歉意。” 2015年，朱晔曾花费234万美元拍的巴菲特午餐，如今深陷漩涡，恐怕巴菲特出手也难以挽救。 亏损金额超过市值的还有一堆！ 天神娱乐、*ST凯迪、华映科技、*ST华信等多家公司一年的净利润亏损已经超过市值。替投资者问问：这些为啥不退市？  1月30日晚A股伤亡报告一览  为何这几日A股集中爆雷 按照相关规定，沪深主板公司年度经营业绩出现净利润为负值、净利润同比变动幅度在50%以上、扭亏为盈等三种情况之一的，应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告。 对于创业板公司，增加了“期末净资产为负”作为应当进行业绩预告的情形之一。公司披露业绩预告后，又预计本期业绩与已披露的业绩预告差异较大的，应当及时进行修正，也是近期业绩“变脸”公告密集发布的依据之一。 此外，沪深交易所均明确规定，上市公司应当合理、谨慎、客观、准确地披露业绩预告。 从目前的案例来看，上市公司业绩爆雷往往和计提巨额商誉损失有关。有一种声音认为，一次性计提商誉减值亏个够，有助于上市公司来年轻装上阵创造更好业绩。这种说法有一定的道理，让风险集中在一个会计年度爆发。 但是，这让公司以往年度的业绩真实性存疑，动摇的是会计处理严肃性的基础。另一方面，以此取得的业绩预期仍然存在较大的不确定性，投资者眼下的亏损却是实实在在的。市场表现告诉我们，预告巨额亏损次日，上市公司股价多以跌停收场，短期的大跌几乎不可避免。 为什么商誉减值问题在2018年年报季集中爆发？ 业内人士认为，主要是三方面的原因： 1、2018年将是商誉减值的高峰年。2015年是并购重组的高峰年，对赌协议业绩承诺期一般为3年-4年，大量的并购承诺于2018年到期，年底将面临大量商誉减值的风险。今年以来，不少企业经营情况不佳，并购标的完成业绩承诺难度提升。 2、2018年11月，证监会发布了《会计监管风险提示第8号--商誉减值》，严格商誉减值监管。明确要求企业定期或及时进行商誉减值测试，至少每年年度终进行减值测试。 3、今年1月，财政部会计准则委员会专家提议，商誉计提由减值改成逐年摊销，这一“政策预期”导致很多公司在2018年业绩中集中计提。要是上市公司连续三年净利润无法覆盖商誉摊销，将会导致连续三年亏损退市。 微博大V@Value_at_Risk点评说： 或许很多人在感慨和惊讶，但这一切其实早有定数，牛市的疯狂早为今天的大雷埋下了种子。牛市大股东来钱太容易，极高估值下圈钱减持玩大并购，买入业绩粉饰过的垃圾资产(很多还是关联交易)，然后做高业绩后股价拉升(有的圈来的钱参与坐庄)，然后再进一步圈更多的钱，进一步减持增发质押，进一步掏空上市公司…… 现在垃圾资产三年业绩承诺纷纷到期了，大股东干脆借着市场低迷、股价低迷、宏观不好等借口，一次性大幅减值商誉或一次性财务业绩大洗澡，把过去做过的那些“破事坏事”一笔勾销后轻装上路(清洗资产负债表)，寄希望于未来牛市来了能再找机会再骗一次--现在先洗白，来年业绩恢复增长，就等牛市一来，开始坐高业绩，散户自然买买买，高位又能再圈钱再去收购“优质”资产，业绩再爆发增长，下次熊市来了我再洗洗……（.中.国.基.金.报） |
