美联储“三号人·物·”平息恐慌：准备重估看法 进一步加息并非承诺 摘要：美联储现任“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储准备明年重新评估看法，进一步加息并非承诺，完全取决于数据与经济前景，“我们正非常仔细聆听市场对经济风险的担忧。” 美股一度集体快速反弹，但45分钟后再度转跌。 周五，美联储现任“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯发出鸽派言论，市场风险偏好一度修复。 威廉姆斯在接受CNBC采访时明确表示，由于经济前景随时可能变化，进一步加息“并非承诺”。美联储对重新评估2019年的货币政策持开放观点，并正在“非常认真”地倾听来自市场的声音。 此前，美联储本周三宣布加息25个基点，为今年以来第四次、2015年加息周期开启以来第九次；虽然将2019年加息预期从三次下调至两次，但认为现有缩表政策不必调整。这引发风险资产恐慌性抛售，道指在过去两天累跌逾800点，纳指一度跌入熊市。分析指出，投资者认为美联储没有听到市场对经济前景的担忧，而是自顾自地认为美国经济不错。 华尔街见闻注意到，威廉姆斯今日的专访格外照顾了市场情绪，明确表示美联储理解市场在担忧什么，而不是单纯地将加息与缩表等正常化政策设定到“自动驾驶”模式： “美联储不会光看GDP和CPI等硬数据，我们非常认真（very carefully）倾听市场正在发生什么。这有两个原因，一是由于金融状况对经济前景有重要的影响；二是我们认为从市场听到了很重要的内容，即市场担心经济风险和经济增速进一步放缓，且放缓的程度比美联储的基线场景更大。” 威廉姆斯表示，由于市场认为经济前景存在风险，即经济可能会进一步放缓，明年美联储“即将做的是”重新评估对经济的看法。不光要倾听市场说什么，也要听每一个美联储与之对话的商业代表说什么，“看所有的数据，准备好重新评估与衡量我们的观点。” 他格外强调，美联储的货币政策决定将取决于2019年的经济前景如何，而且对前景的看法“可能在现在与明年之间发生转变”，这将取决于经济数据： “在美国经济表现强劲的情况下，FOMC现在认为未来加息两次将是合理的。但美联储不会坐在那里说我们一定知道2019年会发生什么，我们将根据数据和前景来调整自身的看法。 例如，明年加息两次可能在一个真正强劲的经济中合适。我们目前没有做出决定来修改资产负债表的正常化政策。但我们进入明年会睁大眼睛观察，准备好解读数据、重新衡量经济前景，并且采取正确的政策决定。” 威廉姆斯也承认，美联储和市场对基本面的看法存在差异。但他认为，美联储相信美国经济仍是强劲的，市场则更可能突出了下行风险，这与“谁对谁错”无关。目前的数据显示，美国经济强劲，失业率处于约50年低位，预计美国2019年通胀处于2%附近，这为加息决定正名。 当然，他也安抚般强调，依赖于数据做出决策也意味着倾听市场声音，美联储希望美国经济表现强劲、继续扩张，并确认现在处于中性利率预估区间的下限。 他表示，美联储本周的确已经根据经济调整货币政策路径，其中就包括利率政策的长期性路径。华尔街见闻发现，这其实是等于承认，威廉姆斯不是很支持加息至超过中性利率、到达对经济有限制性的地步。而美联储周三对长期中性利率的中位数预期下调了25个基点。 他还承认，全球经济增长前景已经在一定程度下滑；尚未看到美国上调关税所造成的直接影响，但仍然保持担忧，也会聆听各方对特朗普关税造成经济影响的担忧。他认为，FOMC已经很好地讨论了金融市场等议题，完全不同意“特朗普的批评影响到美联储12月货币政策”等说法。 拥有FOMC永久投票权的“三号人·物·”表态可能在2019年重新评估政策后，美股快速反弹。纳指由跌转涨，标普500指数涨1%；道指涨近400点，涨幅扩大至逾1.5%。美元兑日元短线反弹20点，重回111关口，最高触及111.20，日内跌幅收窄至0.1%。   不过在威廉姆斯讲话后的45分钟内，美股三大指数重新转跌，美元指数涨幅回落至0.2%。事实上，华尔街见闻发现，在他刚刚讲话结束后（美东时间10点半左右），美股涨幅就有所收窄。  与威廉姆斯的鸽派言论相反，前纽约联储主席杜德利昨日表示，美联储的职责“不是减轻市场痛苦”，而是采取其认为最好的货币政策来实现就业与物价双重目标。但杜德利也说：“如果美股持续下跌，经济也开始走软，美联储肯定会暂停加息”。 此外，美联储主席鲍威尔周三也为明年调整政策埋下了伏笔。鲍威尔在记者会上同样强调了美联储将依据数据作出决策，如果2019年的数据不能维持利好，可能改变路径。美联储宣布加息的政策声明中也特意添加了一段语句，表明全球经济前景和金融市场状况将被密切监控。（华尔街见闻 杜玉） |
