解密证金三季度操作之谜，扫盘四大行，引发公募保险跟风 证金三季度大举增持四大行1.85亿股 据同花顺iFinD数据统计显示，在三季度，中国证券金融股份有限公司对中国银行、工商银行、农业银行和建设银行大举增持了约1.85亿股，成为在三季度增持四大行股份数目较多的机构。 华尔街见闻留意到，自2017年中报起，证金已经对中国银行连续增持了6个季度，至今已持有中国银行85.9亿股，占流通A股比例达4.08%。而截至2018年3季度，证金对工商银行、农业银行和建设银行，亦分别连续增持了2个季度。 银行板块三季度涨幅相对较大，证金的逐步加仓，表明了看好的态度。 险资、外资加码四大行今年下半年以来，保险资金受一系列政策激励，不断有增量资金进入市场。从三季报披露的情况来看，险资加码进场明显，而中国人寿保险公司表现尤为活跃。 作为险资主力军之一的中国人寿保险，在三季度合共持有四大行12.76亿股，是三季度增持四大行股数最多的机构。值得一提的是，中国人寿在三季度对工商银行和建设银行分别增持4.44亿股和2.96亿股，分别成为三季度对这两大行最“给力”的机构。 而作为外资中的一股力量，香港中央结算（陆股通）在三季度对四大行合共增持10.46亿股。外资的加仓，显示了对中国银行龙头的信心。 公募基金“增多减少”除了证金、险资、外资逐步加仓四大行，连公募基金亦以“真金白银”表达了对四大行看好的态度。 华尔街见闻留意到，三季度，在持有中国银行的26只公募基金当中，有14只合共增持了3462.83万股；有11只选择了小幅减持，合共减持498.44万股。 期内，最受公募基金青睐的当属工商银行，持有它的基金数目将近300只，为四大行之首。具体而言，共有273只基金合共持有工商银行12.09亿股，占A股流通比例为0.22%。当中，有159只基金合共增持2.88亿股，62只基金合共减持1.53万股，其余的基金均维持仓位不变。 于农业银行而言，三季度共有200只基金合共持有3.43亿股，占A股流通比例为0.58%。当中，204只基金合共增持5.32亿股，112只基金合共减持2.14亿股。 此外，在三季度，汇添富、工银瑞信、华夏基金、鹏华基金和博时基金等多家基金公司旗下25只基金，合共持有建设银行4.45亿股，占A股流通比例达4.59%。具体而言，对建设银行进行增持了1.297亿股，减持了2620.72万股。 不难看出，在三季度，公募基金对四大行增持动作尤为明显，进行减持的仅有小部分基金。这一定程度上显示了公募基金对以四大行为代表的银行股后市的看好。 机构：重视银行股的“配置价值”申万宏源发表研报表示，基本面持续向好，息差企稳、不良资产改善的核心逻辑是银行投资的第一驱动力，在上市银行三季报中进一步得到验证。 “宏观层面来看，四季度社融增速有望逐步趋稳，修复投资者悲观预期从而缓解压制银行估值的负面因素；监管层面，理媒体规落地未来监管对银行业中间业务收入冲击边际趋缓；基本面来看，‘宽货币’环境对贷款利率的传导存在时滞，叠加当前信贷需求并不弱以及部分银行贷款重定价仍未完成，全年银行贷款收益率仍有保障；资产质量方面，部分银行今年重在消化存量不良包袱，行业不良先行指标均处在改善通道。 四季度选股基于年初提出的‘龙头搭台、拐点唱戏’选股策略再提出‘财务余量’的辅助维度，财务余量更大的银行有利于在不确定性环境中实锤业绩拐点。”中泰证券发表研报指出，在目前的大背景下，要重视银行股的“配置价值”和“相对收益”。目前监管背景下，各行业高盈利机会减少。目前监管的思路是“开正门、堵邪门”，“公平、效率”之间选择公平，同时实际执行效果会偏严。结果是整治的以前的乱象，无疑是对的，但同时活力下降，快速赚钱的机会越来越少。这种大背景下，银行股是具有相对优势：相对一些成长股，我们预期是比较低的（低估值）；相对一些周期股，我们基本面下降是比较缓慢的。（华尔街见闻） |
