| 受消息面影响，周五早盘沪指高开2.26%，随后石化双雄等权重股回落，拖累沪指跌破2700点，不久权重股企稳回升，金融股带动沪指收复2800点后涨势不减，个股普涨，沪指一度上探至2917.32点，午后权重股涨幅回落，股指涨幅收窄，沪指涨3.01%报2831.74点…… ＝＝本文精彩导读＝＝ 1、放量十字星"血"一样的红色 2、大盘探底反弹 市场信心逐步恢复 3、多方反击喜忧参半 下周或以震荡为主 4、反复探底 耐心等待底部的到来 5、立足中线 阶段性底部已非常近了 6、稳定市场预期已成当务之急 放量十字星"血"一样的红色 昨夜国资委突发油电价格上涨通知，市场今日早盘反应强烈。券商、能源强势突起，把昨日的弱势一扫而光。其他板块跟风而起，大有夺回损失的气势。但是随后中国石化和中国石油的冲高回落极大地打击了多方信心，板块分化明显。两市最终以小十字星收盘，成交量有所放大。 看点一："利好"刺激，两龙头冲高回落缺动力。 昨夜国资委发布的油电价格上涨通知极大程度上刺激了石油板块和电力板块，其中应该以对中国石化、中国石油刺激最大。但是两龙头在短暂冲高之后便开始了回落，不仅技术上压力重重，而且心理上压力也不小。"重大利好"并未使得两股突飞猛进，而是放量冲高回落，这对整个市场是一个较大的负面影响。后市不排除中国石化和中国石油再作整固的可能。 看点二：冲高回落难过五日线，弱势还未告别。 今日两市虽然涨幅都很不错，但是均未能成功占领五日线。更重要的是盘中两市短都曾经突破过五日线，但是最终却都被打回了五日线下方。这说明在五日线上方，空方力量较大，而且主动做空的积极性很高。在周三周四"强地震"的影响下，投资者对后市"余震"依然报很大的恐惧。从技术层面看，短线的弱势局面并没有因为今日的上涨而改变，市场如需走好还需要更多消息面的支持。 看点三：面对反弹，谨慎仍不失为上策。 今日的反弹从深层次分析，即无消息面的支持，也无技术面的支持。油电价格上涨对经济发展的负面影响要远大于积极影响，即使是对个别权重股有利好，也不可能就此扭转市场格局。目前市场的关键不在于有多少利好，而在于怎么恢复投资者的投资信心，这不是靠一个消息两个消息能彻底解决的，需要一整套完善的政策来完成。因此面对反弹，操作上还是需要保持高度的谨慎，端正自己的心态，不要怕错过机会而盲目追高。应保持冷静，充分利用反弹带来的波动空间，阶梯操作，降低自己的持仓成本。 看点四：后市如何发展还需管理层出手。 无论今日的反弹属于什么性质，有一点是可以肯定的，那就是整个市场的弱势格局没有改变。本周末如果没有实质性消息面的改观，那么下周走势依然不容乐观。如果消息面出现向好，那么市场才能有望摆脱困境盘出3000点下方。因此目前市场的命运已经不再掌握在市场自己的手里，要想起死回生必须有人出手相救，而且必须是强有力的大手。 反弹固然可喜，但是笑容中多少带点无奈。因为这样的反弹，很多投资者是不可能有收益而言。有的甚至连补回昨日的损失都做不到。相反今日急于抢机会的资金，很可能再度成为了反弹的牺牲品。而指数的冲高回落进一步向投资者警示上方压力的巨大。 目前市场投资者已无斗志，反弹只会促使场内外资金加快操作频率，而一旦市场出现回落，逃跑的压力反而会有增无减。市场的转机必须是真正意义上的雨过天晴，而这需要的外力则相当巨大。下调印花税已经成为了过去，投资者只能在期待中等待下一个利好的出现。（上海证券报） 々 大盘探底反弹 市场信心逐步恢复 本周市场的剧烈波动显示着市场人气的逐步聚集，同时权重股的止跌走稳又显示着底部的逐步形成，预计短期股指在经过震荡整固后有望继续向上反弹。 消息面上，经国务院批准，从2008年6月20日起，国内成品油价格每吨调高1000元。为确保成品油价格改革顺利实施，有效缓解成品油调价对部分困难群众和社会公益性行业的增支压力，中央财政已于成品油价格调整当日紧急拨付补贴资金198亿元，对渔业、林业、城市公交、农村道路客运、城市出租车和种粮农民给予补贴。其中：对渔业、林业、城市公交、农村道路客运、城市出租车五类补贴对象增加补贴资金120亿元;对种粮农民再次增加农资综合直补资金78亿元。同时，自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱，并自即日起至今年12月31日，全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价，不得超过2008年6月19日实际结算价格。我们认为，油价电价的本次上调出乎市场意料之外，但也在情理之中。就目前看来，成品油16%的上提幅度是比较适中的，而如果超过20%，那对整个市场将会影响很大。据测算，目前成品油加价1000元/吨，对通胀的影响会在0.5%，这对于整个CPI目前达到7%的危险位置是能够承受的。另外，对于大众普遍关心的公共交通、农业等方面的冲击，发改委相关负责人已经表示，为控制调价连锁反应，这次成品油调价后，与居民消费密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运)、出租车、液化气、天然气价格均不得提高。此外，煤炭价格的临时干预，加上电价的上涨对电力行业的盈利能力肯定有改善，这对电力行业自然会产生积极因素，而煤炭价格的临时干预对煤炭行业将会构成一定的压力。 热点方面，近期大盘震荡筑底，个股的业绩成为支撑股价的最主要因素，而随着08年中报业绩披露的临近，近期市场围绕着预增预盈公告的业绩浪行情正悄然展开，周五江山股份、双环科技等业绩预增股的强势上涨成为了市场一道亮丽的风景线。而在近阶段新一轮股价结构大调整的背景下，业绩+成长性已经成为左右个股股价涨跌的最根本因素，业绩预增已经成为目前个股股价上涨的最大动力。因此，随着半年报业绩披露的即将到来，那些具有绩优高成长性的个股将会获得市场主流资金的追捧，成为目前行情中进可攻退可守的最佳投资品种。 技术面上，本周市场大幅震荡，周三股指曾拉出一根久违的长阳，但周四就来了个阴包阳，而在市场绝望之时周五又出现了强势反弹的走势。对此我们认为，短期市场的剧烈波动虽然显示着投资者近期浮躁的心理，但也同时显示着市场人气的逐步聚集。而本周成交量的温和放大，也表明了投资者信心的逐步恢复。短线看，随着金融、石化等权重品种的强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅的下跌之后，反弹的动能也不断增强，个股机会将明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情，因此预计大盘在经过震荡整固后有望继续向上反弹。（广州博信） 々 多方反击喜忧参半 下周或以震荡为主 由于成品油、电力等生产要素价格的上移有利于理顺价格扭曲现象，故这一信息被市场视为利多政策，所以，上证指数在今日出现近期较为罕见的大幅高开走势，以2811.08点开盘，大幅高开32.21点。但由于煤炭股以及部分小非减持压力较大的品种的回落，一度使得上证指数抛压不断，出现低走的态势，并在盘中创出本轮行情调整以来的2695.63点的新低。不过，毕竟价格扭曲的现象有所改观，基金等机构资金对后续走势略有乐观预期，所以，电力股、煤化工股、新能源股、券商股等品种反复逞强，从而推动着大盘再度企稳并大幅走高，上证指数最高摸至2917.32点。但由于午市后跟风买盘力量有限，煤炭股也有所回落，故上证指数未能进一步拓展弹升空间，震荡回落，尾盘收于2831.74点，大涨82.86点或3.01％，成交量有所放大至813.3亿元。 对于今日A股市场的如此走势，笔者是喜忧参半，喜的是，在周四暴跌之后，多头依然能够在周五组织起较为凌厉的功势，这与前期被动挨揍的下降通道形成鲜明对比，说明多头已有具备与空头狭路相逢时"亮剑"的能力，有利于提振市场的做多勇气。忧的是，成交量在午市未有明显放大，沪市在午市前的量能就达到515亿元，但午市后只有区区不到300点的量能，所以，这不利于后续行情的展开。因此，笔者倾向于认为大盘或将在2700点至3000点一线反复震荡，以便积蓄做多的能量。（渤海投资）々 反复探底 耐心等待底部的到来 近期市场呈反复探底走势，十连阴之后的过山车走势大出市场的意料，更加重了市场的观望气氛，油价电价的提高，在一定程度上激活了相关板块和个股持续活跃，市场在低位量能开始有所放大。短线来看，近期市场巨幅震荡，更加重了市场的观望气氛，大盘仍处在震荡探底的过程中运行，市场人气已元气大伤，市场的调整时间也将延长，盘中反弹的高度要视成交量的配合情况而定。操作上，投资者应耐心等待底部的到来。 基本面上分析，股市的持续暴跌引起了管理层的关注，不断稳定市场的信号发出。中国证监会主席尚福林周四在美国华盛顿表示，要从全面建设小康社会和国民经济发展的全局，来考虑和谋划资本市场的发展定位。在全球化背景下，审视和推进资本市场的改革开放和稳定发展，统筹兼顾、内外结合，不断推动我国资本市场实现更高水平的发展。由于目前迟迟难以有实质性的利好出台，而宏观经济中的负面因素太多，市场中空头评论增多，使得市场中做空气氛不断蔓延。市场投资信心缺失，是大盘持续走熊的主要原因。由于股市是经济的晴雨表，宏观面的不容乐观，在一定程度上加剧了股指的震荡。目前来预期大盘底在何处已没有什么意义，弱势不言底，关键是要控制好仓位，耐心等待底部的到来，而量能是否在低位持续有效放大是大盘见底反弹的关键因素。 随着大盘的持续走弱，基金的净值随之出现大幅度缩水，"破发"的基金数量继续膨胀。据统计，截至6月16日，245只开放式偏股基金中(包括QDII基金)单位净值跌破1元面值的已高达143只，即有58%的开放式偏股基金净值已跌破面值。而值得关注的是，这些净值跌破面值的开放式偏股基金中已有6只净值进入了"5毛"区域，而更是有一只创新型封闭式基金--瑞福进取净值已跌至0.478元，成为整个市场中首只跌破0.5元的基金。与此同时，市场中"破发"和"破净资产"的个股也越来越多，2元股票重现市场，中小板上市的新股首日涨幅也明显趋窄，大洋电机上市次日便击穿发行价，说明新股的炒作也明显降温，预计随着市场调整时间的延长，未来上市首日即跌破发行价的新股也可能重现市场，投资者需保持一份谨慎。 就目前市况而言，周三急涨之后的暴跌走势对短期市场人气的影响较大，这在周五的走势明显可以看到这一点。在周五股指的强势反抽中，市场跟风意愿明显不足，尤其是午盘后，股指并未一路震荡盘升，而是呈冲高回落走势，显示市场人气非常谨慎。目前市场最缺的就是信心，投资者在屡屡的抢反弹失败后，未来抢反弹者将越来越谨慎，而一旦市场信心缺乏，大盘重心继续下移，调整时间也将随之延长，国际股市的动荡在一定程度上加剧了市场的震荡。近期市场中大部分个股跌势惨烈，而盘中超跌反弹行情则难以把握，一旦追涨可能被套其中，投资者还是谨慎为主，稳健的投资者继续观望。 技术上分析，目前市场的5年均线在2650点区域，而周五早盘急挫至2695点，距离此区域已远，短线市场多方在至此区域有所争夺，尤其是股指的经过持续的大幅急挫之后，超跌反弹随时可能发生，此区域对大盘形成一定的支撑。值得关注的是，近期低位量能开始放大，盘中反弹不时出现，说明有部分机构对目前市场调整点位的认同，开始制造波段机会。另一方面，股指继续反弹则面临上方多重均线的制约，3000点成为股指反弹的第一道坎，没有持续放大的量能配合，股指难以成功逾越。再者，经过持续的暴跌之后，市场人气的恢复需要一个过程，大盘震荡调整的格局不变，投资者应耐心等待底部的到来，应避免追涨杀跌。（朱慧玲 九鼎德盛） 々 立足中线 阶段性底部已非常近了 受消息面影响，周五(6月20日)A股市场走势一波三折，最终两市冲击10日均线未果，双双收出阳十字星，量能同比再度放大。今日上海综合指数开盘2811.08点，最高2917.33点，最低2695.63点，收盘2831.74点，涨幅3.01％，成交813.3亿元；深圳成份指数开盘9187.34点，最高9778.21点，最低8888.78点，收盘9373.69点，涨幅2.32％，成交349.2亿元。两市共有963只股票上涨，452只股票下跌，62家涨停（不含ST股）。 受油价电价上调、证监会主席再称推进资本市场改革开放与健康稳定发展的利好刺激，今日早盘两市股指运行呈现宽幅震荡回升格局，开盘后股指一度冲高，但逢高卖盘汹涌而出，沪综指盘中回落击穿了2700点，深成指也跌破9000点再创新低。此后，在中石化、中石油等权重股带动下震荡回升，股指迅速翻红，临近午市收盘，沪指摸高2917.32点。盘面看，个股呈现普涨格局，除了油电提价受益的石油和电力、新能源类个股外，有色金属和券商、银行等蓝筹品种也有不错表现，成交额同比大幅增加，而ST板块成为两市唯一下跌的板块；下午开盘后成交量较早上有所萎缩，盘中随着中石油、中石化的回落，明显制约了指数的上扬，大盘逐波走低，个股涨幅开始收窄，除了券商、电力、新能源、银行、环保、参股金融等个股继续保持强势反弹外，钢铁、造纸、汽车等板块已经翻绿，市场热点有所分化，而量能的萎缩也表明市场对于周末消息面预期持谨慎的态度。 综合来看，经过前期八个月的持续下跌，当前A股市场估值已经回落到相当合理的区间，而近期市场承接力度明显增强，股指离阶段性底部已非常接近。面对这几个交易日的大起大落的走势，投资者应保持平稳的心态，操作上，我们提醒投资者目前仍可以进行短线操作，但手里一定要留有中线品种，以控制仓位为主，坚持分批低吸优质成长股，特别是前期超跌而中报业绩又预增的个股，相信在未来二三个月的时间一定会取得较好收益。（银华投资） 々 稳定市场预期已成当务之急 从去年10月16日沪市摸高6124点以来，大盘展开了一轮剧烈的大调整，本周最低已经探至2695点，跌幅高达56%。相比2001年6月从2245点到2005年6月的998点大熊市，跌幅同样达到了此幅度。两者的最大区别是本轮调整仅仅8个月的时间完成了前一轮足足走了4年的熊途。市场的信心彻底崩溃之时，如何尽快稳定市场预期已成当务之急。 19日晚间，国家发展改革委发出通知，决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元;自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。作为上游行业的石油开采行业，无疑是最直接受益于油价上涨。其次，石油价格高涨也直接促进石油开发的加快，因此石油开采相关的设备制造及石油运输行业，都必然受益于行业景气度的提高。这一板块具体包括原油开采企业、石油工程承包商、石油机械制造商、油田修理和管道输送等企业。另外能源替代行业也是在油价上涨过程中的主要间接受益板块。其中的结构性机会值得关注。但能源成本的提高向下游经济传导的负面作用也不可忽视。 尽管目前宏观经济处在通胀、增长减缓等各类因素的约束中，但是市场也已经做出了较为充分的反映，估值已经回落到相当合理的区间，这不仅使A股具有长期投资价值和比较优势，也使得A股市场在全球市场中也逐渐获得吸引力。同时因为基本面的调整，包括经济全球化的重新布局以及国内经济增长模式转型，也会蕴含着未来的新的投资机会。整个中国的经济增长的方向以及产业的成长都会产生蜕变，新的成长性行业将逐步从蜕变中脱颖而出，成为未来市场的长期投资机会。 中国经济当前正处在一个十字路口，隐含着诸如通货膨胀和劳动力优势逐渐丧失等各种内外部因素的考验，但是中国仍有许多的机会。虽然未来几年，中国经济有可能经历收缩和调整，但我们对中国经济未来成长的信心不变，坚持认为中国是全球最具投资价值的国家。（陈周杰 重庆东金） |
