平安证券：创新、升级驱动,中国制造突破 行业景气度底部企稳,新兴产业发展加快。2016年1-4月,通用设备与专用设备的主营业务收入增速分别为0.7%、2.3%,行业增速底部企稳并有小幅回升。我国机械工业规模已位于全球第一位,但存在大而不强、自主创新能力薄弱等问题。创新、升级等因素将驱动产业加快向高端装备与价值链高端发展,智能装备、通用航空、3D打印等新兴产业保持较快增速。 机器人产业:智能制造典范。(1)工业机器人“十三五”期间仍将处于快速发展期。根据国际机器人联合会统计,2015年,我国工业机器人销量达到6.6万台,同比增长约16%,预计未来三年机器人年均增速超过20%;在国内机器人企业中,新松机器人、埃斯顿等公司具有较强竞争优势。(2)服务机器人静待市场需求爆发。目前服务机器人尚处于发展起步期,人工智能技术进步将促进机器人在服务消费等领域的渗透;国内服务机器人主要相关上市公司有康力电梯、巨星科技、科远股份、博实股份等。 轨道交通装备:“十三五”期间保持平稳较快发展。铁路行业预计“十三五”期间固定资产投资规模将达3.8万亿元,随着通车里程的增加,动车组等车辆需求保持上升。全国城市轨道交通规划在2016-2018年期间投资约1.6万亿元,城市轨道交通将进入建设高峰期。 通用航空:发展滞后的新兴产业孕育大机遇。通用航空目前在国内尚处于发展起步期,我们认为这是我国改革开放30年来唯一没有开放的大产业。 2016年5月,国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》,提出到2020年,通用航空业经济规模超过1万亿元。2016年有望成为我国低空空域深化改革转折之年,通航产业的大蓝图大发展正在加快到来。 3D打印:改变世界的力量。3D打印是一种重要的生产技术创新,并将带来全新商业模式。全球3D打印行业2015年收入为51.65亿美元,过去五年年均增速超过30%;预计到2018年,全球3D打印行业整体收入将超过100亿美元,我国3D打印市场有望超过100亿人民币;目前正是布局3D打印产业的最佳时期。在3D打印产业链上,我们首先看好上游材料的发展,对于下游,看好3D打印在高附加价值的航空航天、医疗等领域的应用。 投资建议:行业景气度底部趋于企稳,机器人、通用航空、3D打印等新兴产业仍处于较快发展阶段,中长期关注符合经济转型方向的细分领域与相关公司。从行业角度来看,智能装备、通用航空、轨交装备、3D打印等新兴产业发展前景向好,从成长性与估值的角度选择个股,关注机器人、埃斯顿、亚威股份、时代新材、德奥通航、银邦股份等公司。 风险因素:宏观经济增速持续下滑,钢材等原材料价格大幅波动等。 |
