| 导读： 政策力推卫星导航业发展 北斗应用规模将扩大 北斗导航9只概念股价值解析 政策力推卫星导航业发展 北斗应用规模将扩大 近日，中国卫星导航定位协会发布通知称，7月20日召开的协会常务理事会将发布2015年度《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，并介绍北斗“百城百联百用”行动计划进展。目前，我国正在制订《卫星导航条例》，并已列入《国务院2016年立法工作计划》，这将成为我国首部卫星导航领域的行政法规，为市场推广起到保障作用。 数据显示，今年一季度，我国智能手机中使用北斗芯片的超过30%。截至4月，应用北斗技术的终端超过了2400万台，应用北斗作为芯片的手机销量已经超过1800万部。机构预计，到2020年，卫星导航产业规模将突破4000亿元，北斗产品市占率有望提升至60%以上。随着北斗组网的推进，下游应用行业呈现加速趋势。 从行业数据来看， 去年，我国卫星导航年总产值已达1735亿元，北斗系统贡献率约29.2%。其中，国产北斗芯片、模块、天线等关键技术取得了重要突破。自主芯片的性价比已超国际同类产品，最便宜的芯片在10元以内。另外，去年我国高精度板卡销量超过12万片，天线销量50万支，分别占国内市场的30%和90%。 中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗系统新闻发言人冉承其表示，未来北斗导航精度最高可达厘米级，将给整个产业带来革命性变化。据了解，目前我国正在着手打造全国高精度地基增强系统一张网，将于今年年底试运行，精度可达到分米级，建成以后的精度最高可以达到厘米级。在此精度下，可以解决如泥石流变形监测、道路桥梁监测、无人驾驶技术的应用、驾驶员培训等问题。白皮书指出，我国高度重视北斗系统建设，支撑国家创新发展战略，要求加强基础产品研发，即突破核心关键技术，开发北斗兼容其他卫星导航系统的芯片、模块、天线等基础产品，培育自主的北斗产业链。 随着北斗组网以及导航精度的提高，行业应用正在逐步扩大。7月12日，中国卫星导航定位协会和中国城镇供热协会在北京正式签署战略合作协议。此次国家北斗战略携手城镇供热，使得“百城百联百用”行动计划进一步在行业应用中得到创新开展。近年来，随着供热行业的快速发展，全国供热面积和供热量稳定增长。目前，全国集中供热面积约70亿平方米，供热管网长度约20万公里。国家北斗精准服务网独有的优势，可有效加强城镇供热行业的信息化能力，提高稳定安全供热。另外，北斗在精准农业、燃气等领域的应用也在加速渗透，行业将迎来快速扩容机遇。 券商研报认为，北斗星通主营芯片业务，在民用市场份额占比较高。公司6月底完成定增，募集资金将投向北斗芯片等项目。国家集成电路产业基金参与了此次定增，并成为公司第二大股东。另外，公司自主研发的芯片、板卡在主管部门组织的北斗重大专项比测中获得多个第一，芯片累计出货量也已超过500万片。中海达拥有数据采集、数据提供和数据应用全产业链优势，高精度卫星导航板卡产品接近国际一流水平。另外，公司在积极布局水声定位、室内定位和互联网O2O等领域。由于各项业务发展良好，公司上半年净利同比增长45%至75%。 北斗导航9只概念股价值解析 北斗星通2015年报点评:芯片业务高速发展,外延并购打造行业领先地位-军工-李欣 事件:2015年营业收入11.07亿元,同比增长16.12%;净利润5069.3万元,同比增加64.92%,EPS为0.19元/股,同比增长46.15% 投资要点: 业绩增长稳定,基础产品需求放量 2015年公司实现营收11.07亿元,同比增长16.12%,主要得益于北斗导航系统全球化进程加速,基础产品市场需求放量,公司通过并购佳利电子、华信天线,强化了基础产品市场中的技术和销售优势。报告期内,北斗芯片、板卡、天线和终端产品等基础产品营收同比增长168.19%,占总营收的47.9%。未来标的公司的业绩承诺,也有助于公司盈利稳定增长。三费中,管理费用增长明显,主要是并购导致公司规模扩张,公司加强集团化管理所致。 定增获大基金认购,助力芯片技术及国防应用发展 2015年9月,公司发布定增预案,发行金额不超过16.8亿,获国家集成电路产业基金认购不超15亿元。募集资金主要用于研发低功耗SOC单芯片、高精度SOC芯片及基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发。这预示着公司业务获得国家认可,芯片业务有望进入总装采购名录。另外,公司并购银河微波60%股权,业务范围拓展到微波通讯器件,也为发展国防装备储备了技术实力。“十三五”规划中重点强调集成电路行业发展,军队信息化以及自主可控是未来发展方向,政策红利将推动行业加速发展。军品需求多为刚性需求,公司业务进入军品领域,为其业绩增长奠定了坚实基础。 外延式并购巩固行业领先地位 2020年,北斗卫星导航系统将实现全球覆盖,行业进入高速发展期,产业整合大势所趋。报告期内,公司通过并购佳利电子、华信天线和银河微波,成功涉足高精度导航定位天线和微波通讯领域,强化技术优势,整合客户资源。未来,公司基于“北斗+”的发展趋势,势必会在云计算、大数据、移动互联等技术加大投入,相关的资产整合值得期待。 风险提示:募集资金项目实施风险,并购重组不及预期 |
