传闻: 金龙汽车新 能源 客车龙头 三龙整合可预期 中长期更看好三龙之间供应链整合、销售渠道协调、品牌与研发的协同等治理措施所带来的毛利率的改善。金龙汽车历年营收虽然与 宇通客车(行情 研报) 不相上下,但其毛利率、净利率却相差甚远,主要由两个方面原因:一是由于历史股权结构导致大股东经营话语弱,二是由于三龙采购、销售、研发等事项各自为政,议价能力弱,外购成本高,未形成规模经济。目前,公司已经通过非公开定向福建省国资委 发行 股票 ,提高大股东股权至47.85%,增大经营话语权。另一方面,公司计划未来三年推进三龙之间供应链整合、销售渠道协调、品牌与研发的协同等治理措施。我们认为三龙整合将有效解决公司三龙的各自为政情况,有助于改善公司未来毛利率情况,提高公司估值。 |