投资者在数周前正处于恐慌全面爆发的边缘，既担忧中国经济增长趋缓，也忧心美联储即将升息，沉重卖压引发道琼斯工业指数一度暴跌千点，但如今资金正悄悄重返市场。 恐慌散去 环球股市在过去几周经历惊心动魄的大起大落。全球金融市场受“黑天鹅”纷飞影响，全球主要股市跌多涨少，统计全球主要股市今年来表现，仍然维持正收益的指数仅8个。无论是亚太区、欧洲还是美国股市，均为2011年以来最差的季度表现，市值蒸发超过10万亿美元。 国际金融协会(IIF)近期公布的数据显示，全球投资者在过去3个月内，一共从新兴市场撤走400亿美元资金，是2008年金融海啸爆发以来最严重的资金外流，其中债市和股市流出资金分别为210亿和190亿美元。IIF指出，7月和8月资金撤出规模远超估计，虽然美联储9月议息后，资金一度回流新兴市场，但撤资潮很快恢复，并一直持续至9月底。 不过，CNNMoney网站报道，投资者的忧虑已经逐渐退散，目前道琼斯指数处于两个月高点，标普500指数再度涨破2000点。美银美林的研究报告更指出，投资者同时布局全球股票、债券基金，为7月初以来首见。 美银美林首席投资策略师哈奈特在报告中表示，投资者预期经济增长、企业获利与利率将长期处于“低档”，“但经济不会陷入衰退”。 哪些因素促使投资者改变看法？首先，投资者不再担忧中国经济“硬着陆”的风险，A股过去一个月就上涨8%，今年指数涨幅已转正。 其次，大宗商品行情止跌，本月铜、银价同步走高，近日原油(44.48, -0.12, -0.27%)更涨破每桶50美元关卡，为7月以来首次。最后，股市在今夏遭遇沉重卖压，为投资者创造了逢低买进的契机。 花旗也认为，全球股市已经反映了每股盈余预估值，预期到 2016 年底全球股市有望上涨 20% 。该投行对日本、欧洲的投资评级为“加码”，美国与新兴市场为“中立”，英国与澳大利亚则是“减码”。 情况改善 早先遭遇重挫的中国股市重现生机。 英国路透社报道称，中国政府几个月来一直在努力，试图说服投资者重返饱受冲击的股市。现在随着资金开始回流，这一愿望有可能变为现实。 中国A股上证综指目前仍较6月高点低1/3，但市场无疑已经显现恢复活力的迹象。 10月12日当周，上证综指触及7周高点，并创出4个半月以来最佳单周表现，以及6周以来首次出现资金净流入。 投资者的融资交易也有重启之势，保证金交易金额连续6个交易日增加，这也是两个月以来最长的连续增长。中国的波动率指数——中国波指(VIX)下滑至6个月低位。 “重新买回股票的时候已到。”南海基金管理公司的基金经理David Dai表示。在股市暴跌时期，他将资产组合中的股票投资比例削减至10%。 华尔街的多头亦再次显示出对美国股市的信心。 《巴伦周刊》最新的大资金调查显示，受经济增长以及企业利润增加提振，专业人士预计美国股市截至2016年年中将最多上升7%。该调查一年进行两次，调查对象为专业投资者。大资金调查的投资者认为，备受打击的能源类股和金融类股以及支付股息的蓝筹股中存在新价值。而且他们认为美联储的加息举措一旦推出，也不会打破长期牛市局面。 55%的受访者看涨或非常看涨截至明年6月的市场前景，这一比例远高于春季调查时的45%。宾夕法尼亚州拉德诺市哈弗德信托公司的首席投资官史密斯(Hank Smith)称：“我们所看到的是牛市中的正常回调，是过度上涨后的下跌，它将为下一轮涨势奠定更加坚实的基础。” 标准普尔500指数已从8月份高点回落了3%，基于今明两年利润预期的市盈率分别为17.2倍和15.7倍。只有16%的受访者认为美国股市被低估，而30%的人认为股市被高估。 根据多头对市场的平均预期，他们预计道琼斯指数年末目标位为17140点，这低于10月16日的收盘点位，但远高于指数在9月中的水平，当时受访者刚刚收到调查问卷的电子邮件。多头预计到明年年中，道琼斯指数将达到17965点，较目前水平高4.4%。 此外，多头预计到明年6月份，标准普尔500指数将上涨6%，至2147点；受科技股走高推动，纳斯达克[微博]综合指数可能会攀升7%。道指在5月份创下18351点的历史新高，当时标准普尔500指数处在2135点的高点。纳斯达克综合指数在7月份达到5232点高位。 |
