| 官媒集体头版喊话创业板：券商无节操
公募大散户陋习严重 创业板进入"3时代"之后，中国官方媒体集体用头版向市场喊话，称创业板泡沫凸显A股恶性，称卖方研究机构没有节操，公募基金"大散户"陋习严重，要求机构投资者务必不要掉链子。文章措辞尖锐，口吻严厉，喊话对象异常明确，这在本轮牛市中从未有过。 统计显示，今年年初以来，仅仅4个月时间，创业板指涨逾一倍，近日更有加速上涨之势，从上周五到本周二的三个交易日中，创业板指涨幅接近16%，创业板指已向上冲破3000点，进入"3时代"。 5月14日，新华社主办的《经济参考报》在头版发表题为《创业板泡沫凸显A股恶习》的文章，称创业板狂欢中，能找到所有长期以来遭到诟病的A股陋习。该文作者是吴黎华，其常年在《经济参考报》发表证券报道。 文章提出，"高达114倍的平均市盈率，227只个股今年以来价格翻番，中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合做庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。" 文章称，在这场创业板泡沫中，公募基金"大散户"的陋习更是表现得淋漓尽致：不少创业板股票中，公募基金整体持有流通股比例已经达到了相当惊人的程度，实现了不同程度的控盘。单个基金公司旗下的多只基金"抱团取暖"的景象也变得司空见惯，今年以来上涨最为猛烈的创业板股票中，均出现了同一家公募基金旗下产品集体重仓的情形。 该文章还直斥，"依靠基金分仓的卖方研究在这场泡沫中也表现得毫无节操可言"。 文章分析称，券商研究的主要收入来源于基金分仓，在当前基金公司集体重仓创业板的情况下，出于利益考虑，很少见到券商分析师提示创业板风险。即使在当前的危险点位，也有不少卖方研究在为创业板估值泡沫寻找合理性，摇旗呐喊。 文章喝声，"泡沫终究会破灭。在杯盘狼藉的餐桌底下，是A股市场种种陋习的集中体现，这些陋习共同制造了创业板市场如今的'癫狂'景象"。 在《经济参考报》发文当日，证监会指定信息披露的媒体《证券时报》也在头版头条发表"本报评论员"文章，文章题为《引领创业板理性投资 机构投资者责无旁贷》。 文章称，当前局部市场出现了一些让人忧虑的因素。比如，市场对概念的炒作过分狂热，一些公司只要沾上时髦的概念，股价就可以脱离经营收入、业绩等基本面的地心引力，任性地疯涨，甚至只能用"市梦率"、"市胆率"来解释。 《证券时报》的文章亦将矛头指向机构投资者。文章称，"有些机构投资者在二级市场上过度追逐创业板股票，扎堆持股、集中持股明显，存在一定的流动性风险隐患。还有一些公司不务主业，痴迷于跨界并购和资本运作，有的打着市值管理的旗号游走于法律边缘。" 与《经济参考报》口径一致，《证券时报》文章也提到公募基金"大散户"的说法。 文章称，在过往多次的大涨大跌中，相当一部分机构受大环境的影响，没有认真去履行理性价值投资的承诺，随波逐流，甚至推波助澜，以致于被戏称为"大散户"。 文章并称，基金管理人"容易受到诱惑，背离价值理念，参与概念炒作的积极性有时不输中小投资者。" 该篇文章提出，创业板市场要更好发挥对"大众创业、万众创新"的支持作用，敦行致远，必须从短期的狂热中冷静下来，回归理性，回归常识。 让市场关注的是，《证券时报》文章反复提到了机构投资者的社会责任，文章称："有时候，机构的投资行为未必损害了客户利益，但与社会责任的要求不符，这时候要敢于担当，把社会责任放在重要位置。" "在市场运行的关键时刻，各类机构投资者尤其要尽好信托责任和社会责任，把握大局和主流，务必不要掉链子。"证券时报评论文章如是说道。 对于上述两篇评论文章，市场有着不同看法。一些市场人士认为，在官媒集体发声背后，或体现监管对市场调控的态度，这将对创业板短期走势带来负面影响。 但亦有市场人士提出，机构投资者作为市场参与者，在法律框架下合法合规逐利是市场应有之义，当前市场的主要问题是供需失衡，建议监管机构加快注册制改革，加大股市供给，由市场来引导资源优化配置。 经济参考报《创业板泡沫凸显A股恶习》 记者 吴黎华 高达114倍的平均市盈率，227只个股今年以来价格翻番，中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合做庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。几乎所有长期以来遭到诟病的A股陋习，均能在这场狂欢之中找到身影。 于机构投资者而言，成熟市场中，占据主导地位的机构投资者应当是市场砥柱中流，其投资行为应当具有长期性。然而在A股市场，由于公募基金的管理人和份额持有人利益分割，基金管理人往往更加看重规模，其投资习惯也具有散户特征。在这场创业板泡沫中，公募基金"大散户"的陋习更是表现得淋漓尽致：不少创业板股票中，公募基金整体持有流通股比例已经达到了相当惊人的程度，实现了不同程度的控盘。单个基金公司旗下的多只基金"抱团取暖"的景象也变得司空见惯，今年以来上涨最为猛烈的创业板股票中，均出现了同一家公募基金旗下产品集体重仓的情形。 对散户投资者来说，热衷于概念主题炒作、没有风险意识的陋习也表现得淋漓尽致。股民尤其是一些新股民，炒创业板不看基本面似乎已经成为了共识。根据深交所公布的数据，个人投资者4月以来继续增持深市股票，净买入金额(1313.12亿元)比3月份增加105.60%。其中，个人小户、中户净买入积极，分别净买入1329.66亿元和545.57亿元，比3月份分别增加133.13%和99.86%。更值得关注的是，新股民的净买入额8倍于老股民的净卖出额。4月，新股民积极净买入1504.60亿元，比3月份增加25.37%；而老股民主要为净卖出191.48亿元。换言之，大量新股民散户的基金买入，是造成创业板近期暴涨的主要因素之一。 |
