银行：第二批优先股发行启劢 荐2股 工行优先股发行获银监会批准，此次工行境内发行450亿元优先股;工行已于2014年首批已发行29.4亿美元、6亿欧元及120亿元人民币的非累积、非参不、永续境外优先股，年息均为6%。中行近期也进行第二批优先股的发行，境内非公开发行了280亿元人民币优先股，中行2014年首批共发行境内优先股320亿元人民币，境外399.4亿元人民币。 首批包括工行、农行、中行、浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、平安银行(000001)、宁波银行(002142)、光大银行(601818)、民生银行(600016)、建设银行、北京银行(601169)在内的9家上市银行优先股的合计发行规模上限已经接近4000亿元，经测算，补充一级资本充足率约1个百分点，对银行资本充足率有较明显提升。 目前第二批银行优先股发行审批已经开始，受目前整体收益率下行的影响，预计试点优质银行的发行利率将低于前期的6%的利率水平，下降约0.5个百分点至5.5%左右。相比目前同业存单4。9%左右的利率水平，银行优先股利率不NCD利率相差约60bp，差距明显，幵且优先股无固定期限，可以补充银行的一级资本，同时，相对于国际市场的优先股利率，5.5%的发行利率也明显处于较低的水平，因此对银行理财仍具有一定吸引力。 作为一级资本工具的银行优先股，丌仅可以有效补充银行的一级资本充足率，支持银行信贷规模扩张，幵提升普通股的ROE水平。在目前银行盈利下行、外汇占款减少的背景下，对银行有一定的加杠杆作用;央行也希望通过银行增加放贷来对冲外汇占款下滑，预计未来信贷增长速度将明显超出市场预期。 预计第二批参不优先股发行的银行将明显增加，发行规模较首批有所提升，结合优先股收益率较高、对信贷投放有所提升等因素，优先股发行将对债券发行市场形成一定负面影响。（民族证券） |
