国泰君安：抓住军工股牛市周期的好时机和好股票 长期趋势：未来3年将是军工板块的牛市周期 军工牛市周期开启的三大基石：资产证券化进程+公司治理结构改善+军品更新换代。 核心逻辑：①未来3年，军工资产证券化大潮来临乃大势所趋；②军品定价体制调整、国有企业股份制改革、国资委考核导向转变，将促进军工企业的公司治理结构持续改善；③未来3年军工新一代产品将陆续进入列装； 中期观点：10月份左右将迎来军工2014年第二波行情 军工股九宫大法：中期的主要观察点是催化剂的因素和市场的微观结构。 ①催化剂：研究院所改制将启动、国防工业改革措施有望落地、军品定价体制调整加快推出。 ②市场因素： 10月份是半年报到三季报的空档期，军工股更符合投资者偏好。投资建议：当前阶段以军工成长股为主 行业观点：维持国防装备行业“增持”评级。在当前阶段，我们建议以“大的市场空间，竞争优势突出，小公司+外围到核心”为重点。(国泰君安 原丁 张润毅) |
