| 券商2013年创新业务回顾
六大领域各有佼佼者 2014年券商创新大会将于后天在北京召开，消息显示，私募市场、财富管理、互联网证券、融资业务、投资咨询、风险管理等六方面业务或将在创新大会中被讨论。同时，证券业协会也公布了115家券商2013年年度业绩情况以及《中国证券业发展报告(2014)》，终于让投资者一睹券商各项创新业务的收成。 回顾券商去年的创新历程，2013年，"类贷款"业务是创新业务的主力，年底兴起的券商互联网金融模式也成了创新业务热门话题。融资融券、约定式购回、股票质押式回购等业务在2013年均出现了爆发式增长，预计今年两融等业务规模仍将继续扩大，但增速或计将有所放缓。此外，新三板业务、资管业务和中小企业私募债也被券商列入创新发展战略产业。 本届券商创新大会已是第三届，褪去第一届的喧哗，历经第二届的低调，相信本届创新大会也如同券业创新之路一样，正逐渐走向理性成熟。本期《证券业》就给即将到来的创新大会做个预热，将那些在创新业务中有出色表现的券商挑选出来，晒一晒他们的创新历程。 中信证券 融资融券业绩排头兵 2010年之前，融资融券只是清水衙门，而短短两三年的融资融券余额已经跃居3400亿元规模，急速发展的融资融券业务成为券商的创新业务最重要的一部分，中信证券在融资融券市场份额争夺战中逐渐胜出，成了排头兵。 2013年，券商两融业务呈现爆发式增长，年底融资融券余额合计3465.27亿元，同比大幅增加287.11%，其中，融资余额3434.70亿元，约占融资融券余额的99.12%；融券余额30.57亿元，约占0.88%。与2012年底相比，融券余额的比重下降3.39个百分点。根据证券公司未经审计财务报表，2013年，115家证券公司融资融券业务利息收入184.62亿元，较此前一年暴增251%。 证券公司中，中信证券的融资融券业务走势渐强。根据海通证券研究所的数据，2011年4月，中信证券的融资融券余额所占市场份额是7.22%，远远低于海通证券的10.63%，甚至还低于华泰证券、招商证券和光大证券的融资融券余额所占的市场份额。2012年7月开始正式反超海通证券，以8.65%的份额拔得头筹，此后逐渐与海通证券拉开距离，2013年中信证券融资融券余额所占市场份额徘徊在10%左右，而第二名的海通证券已经不超过6%。中信证券在融资融券业务市场争夺战中逐渐取得市场领先地位。 中信证券2013年财报显示，中信证券和中信证券（浙江）、中信万通证券的融资融券业务市场份额合计9.64%，排名第一位。中信证券(浙江)和中信万通证券获准开展转融券业务，进一步促进了融资融券业务的均衡发展。截至2013年12月31日，集团境内融资余额330.86亿元，同比增长285.32%；境内融券余额3.34亿元，同比增长33.15%。 中信证券还预计，2014年全市场融资融券业务规模将继续保持快速增长势头，年末融资融券余额将达到4500亿元左右，融资融券交易规模占全市场A股、基金交易规模的比例将接近10%，融资融券业务收入将成为证券公司的主要收入来源之一。 国金证券 打响互联网证券第一枪 国金证券2013年的创新业务，包括自营业务、股权抵押贷款和融资融券等，相对其他上市券商成长幅度较小，然而其传统经纪业务却领先其他券商，带头用互联网金融的方式开辟了一种创新模式。 2013年11月22日，国金证券宣布与腾讯《战略合作协议》，双方结成战略合作伙伴关系，进行全方位、全业务领域的深度合作，双方将通过金融创新和互联网技术创新，共同打造在线金融服务平台。 具体来看，国金证券与腾讯旗下腾讯网将在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作。合作期间，腾讯将向国金证券开放核心广告资源，协助国金证券进行用户流量导入，并进行证券在线开户和交易，在线金融产品销售等服务，腾讯通过流量平台为国金证券提供持续的用户关注度，与此同时，国金证券将向腾讯支付相关广告宣传费用，广告投放金额为每年度1800万元。 在协议的基础上，国金证券推出了一款名为"佣金宝"的产品在腾讯网证券频道上线，佣金率低至万分之二，而且是线上开户。国金证券营业部数量为27家，在所有上市券商中最少，佣金宝产品推出后大幅快速弥补国金证券营业部较少的劣势。据2家券商研究部门的数据分析，不到2个月内，佣金宝业务开户数已近10万。 受国金证券的启示，华泰证券与网易缔结同盟，开启为期三年的战略合作，网易以其庞大的流量为华泰证券的经纪业务提供支持，同时华泰证券在线上提供200多名专家和证券分析师，随时为客户提供在线理财咨询和诊断，同时网易还为华泰提供大数据服务。此外，国元证券也积极与Wind合作突围互联网证券。 虽然国金证券与腾讯合作没有赚取可观的利润，但是其意义在于为其他券商转型互联网提供了参考样本，可以说是券商结盟门户网站的先行者。 国金证券媒体总监张菂对记者表示，佣金宝不仅降低了佣金，还打造高价值咨询产品，提供股票等产品的投资建议，"佣金宝"在受到投资者广泛关注的同时，更是引发券商证券经纪业务新一轮变革。未来，公司将持续进行互联网金融新模式的探索，并帮助公司尽早实现建成"差异化增值服务商"的战略目标。 国信证券 私募债"潜伏者" 中小企业私募债是近年来券商创新业务方向之一，不少券商把中小企业私募债业务作为战略发展业务之一，其中国信证券积极参与包销，而国开证券是今年以来发行私募债募资额最多的券商。 中小企业私募债问世刚好2年，从2012年5月首次推出私募债至今21个月的时间里，70家券商共计承销了418只中小企业私募债（未到期），发行总额共计516亿元。然而相比券商发行的债券，券商2年内发行的私募债发行总额还不及券商一个月承销的债券的发行量。 对于券商来说，中小企业私募债是个吃力不讨好的业务，又是一个可以冲量的业务，因此处理起来相当尴尬。 中小企业私募债发行量小，承销难度大，属于高风险高收入债券，然而券商们为了储备IPO资源和为以后开展综合创新业务、提高市场竞争力等做铺垫，纷纷"跑马圈地"，所以几乎都按照1%-2%佣金率收取费用。最终，券商承销中小企业私募债所获承销费收入极低。不仅如此，销售难度也比较大。甚至有券商人士表示，由于销售难度变大，目前已少有券商愿意与企业签订私募债包销协议。 即便如此，不少券商仍然相当看好中小企业私募债。原因在于虽然目前状态来看,中小企业私募债对券商收入贡献较低,不足营业收入的1%。但是从长期来看,在政策支持下,中小企业私募债有望获得爆发性增长。同时,纵向可以完善投行业务链,横向可以整合固定收益、资管等部门,为券商提供多元化发展空间。从长期来看,中小企业私募债的发展有利于改善中型地方性券商的业绩。 以兴业证券为例，其仍把中小企业私募债作为其战略发展的业务之一。并且2013年国信证券承销中小企业私募债家数在所有券商中居首位，国开证券则承销发行募集的资金最多。 自中小企业私募债问世以来，从券商的承销情况来看，承销项目数超过10单的有9家券商，其中，国信证券承销31单、中信证券承销27单，这两家券商承销私募债的数量远领先于其他券商。 近期有消息显示，为了降低风险，券商创新推出的"通道类私募债"很容热捧，据悉，这种通道类私募债的流程是，拟发私募债的企业向某银行申请授信额度，同时向一家券商申请发行私募债，等到券商向交易所备案通过，银行再用理财资金买入该私募债，券商只收通道费。 |
