沪市正式进入9倍市盈率时代 估值已达合理水平 根据上海证券交易所数据，截至5月5日，沪市平均市盈率跌破10倍大关，降至9.69倍。昨日，上证指数微涨0.03%，沪市市盈率9.68倍。沪市正式进入9倍市盈率时代。 根据交易所数据，沪市平均市盈率一直在10倍以上。虽有媒体曾报道2012年8月5日，2014年1月20日沪市市盈率跌破10倍，均是分析师按照统计所得，不是交易所发布的数据。 从沪市市盈率近10年运行看，整体下行趋势明显，上证指数重要底部的市盈率在逐步下移。如上证指数2005年6月6日创出998点低点，当日市盈率为15.42倍，2008年10月28日创出1664点低点时则是13.55倍，去年6月末创出1849点时是10.17倍，而今年在2000点附近徘徊时勉强维持在10倍上方。 分析师认为，沪市市盈率跌破10倍大关，应与1季报最新盈利数据计入有关。 从一季报数据看，银行等大蓝筹公司业绩普遍提升。如工商银行一季度每股收益为0.21元，折合成年度数据位0.84元，比去年提升12.5%，中国银行、农业银行、中国石油等不少蓝筹公司的情况也与此类似。这使得虽然近2个交易日沪市总市值变化不大，但平均市盈率从4月30日的10.65倍直接下跌到了5月5日的9.69倍。 沪市市盈率破10，深市市盈率仍在20倍之上运行。根据深交所最新数据，截至5月6日，深市整体市盈率为24.41倍，其中深市主板15.69倍，中小板32.14倍，创业板53.48倍。 市场估值水平多高算比较合理？一般而言，投资者期望达到的股市回报应该等于市场的无风险回报（以长期国债收益率3.5%替代）加上风险溢价。分析师认为，新兴市场总体的风险溢价应该高于发达国家的成熟资本市场，而美国过去100年平均的风险溢价水平大约是3%。假设中国的风险溢价和美国接近，也是3%，则中国股市投资者能够得到的合理回报应该是3.5%+3%=6.5%，折换成市盈率是15倍左右。 不过，上述计算的前提是上市公司把所有的利润都分给了投资者，这显然不符合现实。而根据目前上市公司的分红大约为其净利润40%左右的现状，大致估算只有当股票价格不高于10倍市盈率水平时，投资者才能得到6.5%的投资回报。如此来看，沪市平均市盈率跌破10倍，就估值而言已达到合理水平。 （.证.券.时.报.网） A股新增开户数持续低迷 上周新开不足5万户  4月份以来，A股数周连续开户数低于10万户，上周由于只三个交易日，A股新增开户数仅为47768户。 根据中登公司的统计数据，上周（4月28日—4月30日），两市新增股票开户数为47887户，新增A股开户数为47768户，新增B股开户数为119户。 上周参与交易的A股账户数为639.06万户，两市期末股票账户数为17685.84万户，期末有效账户数为13432.38万户，期末持仓A股账户数为5362.15万户。(.证.券.时.报.网) 28牛散单股持有市值逾2亿：曾股价腰斩一股未减(表) 随着越来越多的个股演绎独立行情，曾经沉寂的牛散近年再度活跃于A股舞台。在一些老将逐渐退隐的同时，又有不少新玩家豪气出镜。 据统计，截至2014年3月31日，持有单只股票的可流通市值超过1亿元的自然人高达1069人。若剔除公司实际控制人、各类大小非、高管以及亲属或其他关联股东等，以3月31日的收盘价以及当天持股量计算，有28位牛散的单只个股市值超过2亿元。当然，上述统计的仅仅是牛散对单一股票的持股市值，如果包括多只股票，能够加入2亿俱乐部的牛散会更多。 其中，葛卫东以10799.59万股平安银行折合11.63亿元的持股市值排名第一。紧随其后的是市场所熟知的刘元生，尽管万科A在今年3月31日的收盘价较其2007年最高价已缩水至三分之一左右，但该笔投资的市值仍高达10.82亿元。这两位牛散的持股市值远远领先于其他个人投资者。金地集团作为今年两大险资争夺的热门股，在一季度也吸引到豪客入驻，一位名叫陈健青的自然人大举买入8431.94万股，在一季度末持股市值约为5.83亿元。此外，三安光电的王文彬、片仔癀的王富济、康得新的吕志炎持股市值也在5亿元以上。 由于这些牛散持股市值巨大，介入的股票一般都是中大型蓝筹股，主要分布在深沪主板。在大盘蓝筹中，除平安银行、万科A外，一季度还有两只保险股成为大鳄的投资标的——马德彪扫货新华保险1596.34万股，谌贺飞买进中国人寿1818.91万股，在一季度末持股市值分别高达3.22亿元、2.44亿元，考虑到这两位牛散不约而同在一季度潜入，保险股是否已到投资临界点，值得密切关注。 综合来看，这些牛散不乏新人，如陈健青、马德彪都是第一次现身于股东名册中，但更多的还是“老人”，典型如谌贺飞，他此前曾参与过西藏天路、拓日新能、兴蓉投资的大涨行情，在一季度末不仅潜入中国人寿，还持有深圳华强、模塑科技、光环新网的股份。孟令翠也是一位成名很久的投资人，一向青睐于绝对股价便宜的ST股，在去年三季度一度风格大变，买入创业板的乐视网333.82万股，四季度投资风格有所回归，又瞄上了四川长虹，下重注买入8995.12万股并持有到一季度末，成为仅次于实际控制人四川长虹电子集团的股东。 与大部分牛散仍是老面孔相对应的是，他们的持股环比去年四季度也相对稳定。在28位牛散中，仅有3位予以减持，另有7位在一季度新进介入，持股环比去年四季度不变甚至继续增持的有17位，曾在2013年因大牛股冠豪高新而名躁一时的赵嘉馨、林广茂，面对该股股价腰斩，截至今年一季度末依然一股未减。 持有单只股票市值超过2亿元的28位牛散一览表 代码 简称 自然人股东名称一季末持股数（万股） 占流通Ａ股比（％）较上季增减（％） 市值（万元） ０００００１ 平安银行 葛卫东１０７９９．５９ １．９４ －３６．０７ １１６，３１１．６２ ０００００２ 万科Ａ 刘元生１３３７９．１２ １．３８ 不变 １０８，２３７．０９ ６００３８３ 金地集团 陈健青８４３１．９４１．８９ 新进 ５８，３４９．０２ ６００７０３ 三安光电 王文彬２４００．００１．７８ 不变 ５４，６００．００ ６００４３６ 片 仔 癀王富济７２６．８０ ４．５２ 不变 ５４，５０２．７３ ００２４５０ 康 得 新吕志炎２６４７．９７２．８２ ２９．５４５２，５８８．６６ ６００４３３ 冠豪高新 赵嘉馨４７０９．１４４．２６ 不变 ４５，６７８．６６ ６０００４８ 保利地产 朱前记５７０７．２５０．８０ 不变 ４３，４３２．１５ ６００６３７ 百 视 通张蓓 １２５２．５３１．５０ 新进 ４０，１８１．０８ ６００４３３ 冠豪高新 林广茂４０３３．９８３．６５ 不变 ３９，１２９．５７ ６００６３７ 百 视 通张坚 １１９５．１４１．４３ 新进 ３８，３４０．０８ ６０００４８ 保利地产 张克强４９２４．７００．６９ 不变 ３７，４７６．９７ ６０１３３６ 新华保险 马德彪１５９６．３４１．４５ 新进 ３２，２１４．１７ ６００８３９ 四川长虹 孟令翠８９９５．１２１．９５ 不变 ３０，８５３．２７ ０００７９２ 盐湖股份 王一虹１９７９．４４３．４３ 不变 ２９，６１２．４２ ６００５７５ 芜 湖 港赫洪兴６５８６．９３４．６３ 不变 ２５，０３０．３４ ６００７３９ 辽宁成大 陈国义１７８５．２０１．３１ －２．３６２４，７４２．８７ ６０１６２８ 中国人寿 谌贺飞１８１８．９１０．０９ 新进 ２４，４２７．９８ ６００８２４ 益民集团 昝圣达３７９９．００４．３３ 不变 ２３，７８１．７４ ００００６１ 农 产 品陈国东２６３７．７１１．６４ ６８．４９２３，７１３．００ ６００６３７ 百 视 通项光隆７２８．９４ ０．８７ ２１．２２２３，３８４．２９ ６００７７７ 新潮实业 徐波 ２９３０．３３４．６９ １５４．８３ ２２，８５６．６０ ６００７８７ 中储股份 杨炜伟１６６６．５７１．９８ 新进 ２２，６１５．３６ ００００４６ 泛海控股 黄木顺４１１９．５８０．９１ －６４．３１ ２２，５７５．３０ ６００８８６ 国投电力 张尧 ４８６０．３４０．７２ ４．０７ ２２，３５７．５８ ００２１００ 天康生物 朱文涛２１５７．８５５．６３ 不变 ２０，７１５．３９ ６０００６４ 南京高科 昝圣达２０６８．００４．０１ 不变 ２０，５３５．２４ ００２２５２ 上海莱士 李春英３９６．２６ ０．８１ 新进 ２０，０９４．４２ （.证.券.时.报.网） |
