| 在很多人的印象中，中国经济转型似乎还未开始。而中金公司最新的研究发现，这种转型早已开始且已经迈过较长的路。因此，中金认为中国股市很有可能处于长期拐点上。 中国市场可能正处于或者接近长期拐点 3月4日，中金公司发布研报认为，尽管中国面临的结构性问题和挑战，但中国股市很有可能处于长期拐点上，而得出上述结论主要是基于： 1、目前市场上新老经济代表性的板块表现和估值差距太大，以至于两者的差距可能必须得缩小。如果“新经济”能够兑现市场已经隐含的乐观预期，那么老经济很可能没有目前市场估值隐含的那么差； 2、不断推出的改革措施，正在进一步增加“新经济”的活力，同时加速“老经济”向更有活力的模式转变； 3、跨市场对比：中金在2010年已经基于日本和台湾等地的对比研究过中国的经济结构转型及相应的股市结构性机会。这次中金扩展对比其他市场。中金认为系列改革使得1982 年美国市场结束长期震荡趋势进入牛熊拐点，中国市场目前与当时美国市场表现出较多的类似性。 选择性看好三大板块中个股 中金公司分别基于中港两地的中国上市公司，构建了两地的“新经济”与“老经济”组合，供不同风格的投资者参考。总体上的观点是：（1）市场可能需要逐渐纠正对“老经济”过于悲观的看法；（2）新经济虽然中长期看好，但目前部分存在估值较高的问题，我们选择性地看好互联网、医药、大众消费等板块的个股。 .证.券.时.报 |
