| 从去年开始，3D打印这一技术被越来越多的公众所熟悉。今年以来，3D打印带来了更多神奇的表现：先是欧洲一些国家运用3D打印技术，为患者量身打印人工骨骼和牙齿，收到良好疗效。近期3D打印龙头企业美国Stratasys在沪宣布，已开发出可同时打印多种颜色和材料的3D打印机，这种机器甚至可用来打印服饰，显示3D打印技术的无限可能。 全球3D打印的领先企业Stratasys AP Ltd.日前宣布推出Objet500 Connex3彩色多材料3D打印机，是全球首款也是目前唯一一款可以将彩色打印和多材料3D 打印相结合的3D打印机。Stratasys亚太及日本地区总经理乔纳森·嘉格隆表示，3D打印机应用发展很快，但数量不像人们想象的那么多。3D打印技术开始向高端制造领域渗透。 此款3D打印机采用独特的三重喷射技术，混合几乎所有的刚性、柔性及透明彩色材料和彩色数字材料，通过将三种基本材料的液滴聚集，一次性打印出所需的产品部件。此前由于材料限制，3D打印机打印出来的产品色彩单一，彩打3D打印机将能更好地帮助设计师完成有色彩要求的模型设计。 全球知名管理咨询公司麦肯锡曾预测，到2025年改变世界的十大技术中，排名第一的移动互联网的市场潜力是3.7万亿至10.8万亿美元，排名第九的3D打印则为0.2万亿至0.6万亿美元。嘉格隆说：“一般人认为，3D打印机适合设计产品，不适合制造产品，但其实3D打印机还适用于高端制造。 ”3D打印技术适合定制生产一些较小的产品零部件，因为传统工艺制造此类模具的成本较高，如空客飞机上行李架中的零部件、高档汽车中的零部件等都可以直接用3D打印机生产。 A股市场上，机构看好的3D打印概念股：中航重机、南风股份、银邦股份、 宏昌电子、江南嘉捷 、海源机械等。 概念炒作难以持续 从3D打印概念股2013年的整体走势看，其阶段性特征明显，数只个股走势类似：一季度伴随着大盘反弹上涨，二季度回调，三季度再上涨，四季度回调。 尽管3D打印概念股多次伴随着市场消息的刺激呈现出一波波行情，然而梳理多家公司机构信息时发现，机构的热情并不是很高，游资也大体在该板块上奉行快进快出的思路，因此每一波的行情都难以延续。 创势翔投资总监黄平直言，3D打印的确代表了科技未来发展方向，但是目前在A股市场还处于概念炒作阶段，暂时还无法为公司带来业绩，目前可以当做主题投资，而非价值投资，有点类似早期的互联网的状况。 而湘财证券分析师朱礼旭亦提醒称，虽然3D打印技术避免了传统制造业生产过程中原材料的浪费，还能加工传统制造业难以制造的特别是结构复杂的产品，甚至能够实现个性化制造，但不能忽视的是也存在难以大规模生产、打印材料受限及打印设备价格昂贵等缺点。 上述PE人士亦认为，3D打印颠覆了人们的传统概念，但要取代原有的生产工艺和标准还需要时间，现在是研发技术的春天，还未到产业春天。 【概念股解析】 银邦股份（300337）：业绩下滑符合预期，等待行业回暖 来 源： 国联证券 撰写时间： 2014-01-25 事件： 公司2014年1月25日发布业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润在7100-9000万元之间，同比下滑10%-30%。同时公告中还提到公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约282万元，与上年同期相比减少335万元。 国联点评： 公司业绩符合我们的预期，费用大幅增长、出口毛利率下滑以及限电导致产能损失是业绩下滑主因。公司在业绩预告中提到导致业绩下滑的几个主要因素：销售费用和管理费用同比增长较大、出口业务毛利率大幅下降以及因高温期间政府限电导致7、8月产能损失等，我们认为除此之外，主营业务毛利率同比下滑以及设备故障等因素也影响了公司业绩。 电站空冷设备和汽车换热器铝合金材料需求回暖，募投产能逐步释放，公司2014年有望实现业绩的同比高增长。公司铝合金产品主要面对电站及汽车行业，考虑到2014年公司募投项目产能逐步释放，热轧线投产提升接单能力，我们认为公司2014年有望实现业绩的同比高增长。 3D“飞而康”，有望迎来估值业绩双收。飞而康公司目前拥有2台3D打印设备（EOS设备，第3台设备也在准备中），1台热等静压设备，同时钛粉生产设备（产能约60吨）将逐步释放产能。我们预测2014年将是飞而康贡献投资收益的关键一年，公司有望迎来估值业绩双收。 主要投资逻辑：铝合金复合材料需求空间大，募投产能逐步释放确保业绩增长，3D打印业务提升业绩和估值。我们预测：公司2013-2015年每股收益分别为0.41元、0.7元和1.01元，给予“推荐”评级。 |
