| 上市首日平均回报率仅为0.71%
IPO网上申购赚钱难 IPO重启后，个人投资者、机构投资者打新、炒新忙得不亦乐乎，首批45只新股有44只在上市当日被临停，并且多股自上市次日开始“疯狂”涨停，足见炒新行情之热。不过在此背后，新股“一票难求”，网上、网下申购收益悬殊等问题，也逐一被摆上了台面。 本报2月13日头条刊载的《IPO网下中签者赚翻天》统计发现，45只新股网下申购首日回报率5.53%，平均中签率超过15%，累计盈利或达59亿元。昨日，本报热线接到读者来电，“网下申购回报率高，而且参与者多为机构，相比之下，我们散户打新又累收益又少，在二级市场买新股又担惊受怕。不公平!” 网上打新回报率偏低 据Wind统计显示，首批已上市的45只新股网上申购平均中签率仅有1.82%，以冻结资金、上市首日成交均价计算，首日回报率仅为0.71%。而在同等条件下，网下申购回报率达到了网上的8倍。 从个股来看，网上申购中签率最高的是陕西煤业，约为4.87%，如果以100万资金成功参与网上申购计算，首日择机卖出后，总计净收益在8500元左右，首日回报率只有0.85%。并且从次日至今，陕西煤业还下跌4.62%。不过该股的网下中签率却高达30.53%，首日平均回报率为5.31%。 观察发现，单从中签率来看，除天赐材料外，其余44股的网下中签率均超过了5%，其中牧原股份最高，约为45.38%，其网上中签率为2.58%，相差了42.79个百分点;光环新网、绿盟科技、欧浦钢网的网上、网下中签率差额均超过了30个百分点;另有金贵银业、楚天科技等8只个股，网下中签率超过网上15个百分点以上。 再从首日回报率直接比较，有16只个股的网下回报率达到网上的10倍以上，其中光环新网、牧原股份、金一文化分别达到22.71倍、17.58倍、16.83倍。 东吴证券资深策略研究员包卫军表示，IPO停摆已久，开闸后首批新股是在严格筛选下产生的佼佼者，市场关注度高也在情理之中。特别是在对持股市值有所要求后，散户参与网上打新的机会成本的确在提高。不过当前市场中较为确定的赚钱机会又太少，对很多普通散户而言没有更好的选择。 二级市场炒新存风险 “打不到新股，难道还买不到新股吗?”打新“一票难求”，加上新股上市后延续强劲势头，或多或少会有投资者萌生此意。 《大众证券报》数据中心统计，从上市次日至今，45只新股的平均涨幅为33.29%，以本次首只新股上市之日(1月17日)算起，至今沪深300的累计涨幅为3.79%，新股的平均涨幅接近大盘的9倍。其中易事特、众信旅游、杨杰科技、创意信息、天赐材料、金一文化暴涨逾70%，尤其前两者从上市次日至今，每天都一字涨停。在全部A股同期涨幅前50名中，上述45只新股中有20只入围。 值得注意的是，在短期“疯狂”之后，新股平均股价已被炒至45元左右。其中东方网力已经“破百”，周五收于109.23元，上市仅仅6个交易日已跻身A股“高价榜”前五。绿盟科技、光环新网的最新价也有93.89元、87.00元，分别排在全部A股股价的第十、十一位。另一方面，当前45只新股的平均市盈率约为47倍，较29倍的首发市盈率提升了62%。 “在一级市场压低价格后，由于比价效应的存在，新股持续上涨。”包卫军进一步对《大众证券报》表示，IPO新政对发行价格相对严控，而首批多中小板、创业板成长股，所处行业前景不错，符合当前市场上涨逻辑。目前创业板估值在60多倍，而这些新股的发行PE平均都在30倍左右，比价效应或为推升新股价格的重要因素。“不过还需考虑‘首批’因素，在后续大量新股上市后，‘炒新热’可能会降温。并且新股的估值已经迫近创业板。现在去追高，似乎等同于用高风险去博不确定的收益，建议投资者要谨慎。” 散户网下申购难度大 相比网上打新回报率偏低、二级市场炒新存在风险，网下申购则体现出了明显的优势，只不过这通常被视为机构投资者的专属，与散户无缘。但实际上个人投资者亦可参与网下申购，只是门槛不低，难度较大，成功参与者极少。 去年年末，中国证监会正式对外发布并实施修订后的《证券发行与承销管理办法》(以下简称《办法》)，《办法》改革和规范了定价与配售方式，明确参与首次公开发行股票网下报价和申购的投资者应为依法可以进行股票投资的主体。其中，个人投资者应具备至少5年投资经验。 实际上，个人投资者还必须面对很多“隐形”挑战。据一位不愿具名的有网下申购经验人士透露，除了投资经验限制外，个人投资者最难的是报价环节。在此之前，必须要有专业的数据分析作支撑，报价过高、过低都不行，以往有效的高价抢筹现在可能面临被剔除风险，并且要权衡报价、资金量、中签数，因为网下获配数量都是以几万股、几十万股计算，远大于网上申购。 在首轮45只新股中，高报价被剔除的案例比比皆是。其中，高报价剔除量占比最高的为众信旅游，达到了96.33%，最低的为安控股份，占到10.05%。据众信旅游公告显示，该新股约定的发行价为23.15元，网下报价区间为14元-58.8元，31.8元及以上报价均被视为最高报价部分予以剔除，剔除的申购量达29.39亿股。安控股份约定的发行价为35.51元，网下报价区间为17.51元-50.03元，35.84元及以上报价均被视为最高报价部分予以剔除，剔除申购量1.68亿股。（.大.众.证.券.报 .惠.晨.晨） |
