汇丰12月中国制造业PMI预览值创三个月低点

12月汇丰制造业PMI小幅回落 短线对市场有一定冲击
　　汇丰控股有限公司12月16日公布的数据显示，12月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至50.5，创三个月新低，11月份终值为50.8。
　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，12月汇丰制造业PMI小幅回落，但仍高于三季度平均水平（49.3），显示制造业回暖仍在持续。预计四季度GDP仍将保持在7.5%以上。产出价格指数重入收缩区间，原料库存回落以及产成品库存上升都显示需求仍偏弱，企业补库存动力不足，未来制造业可能面临下行压力。
　　屈宏斌称，政策面上，通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松。年末财政支出扩大也有助流动性。因而，尽管PMI略回调，对短期增长前景仍乐观。
　　他还表示，日前闭幕的中央经济工作会议强调在加快深化改革的同时保持稳定增长，积极的财政政策和稳健的货币政策都将延续至2014年，对明年增长保持平稳定下基调。外需条件的小幅改善也有助于对增长构成一定支撑。
　　海通证券宏观债券首席分析师姜超则认为，汇丰PMI连续回落，12月汇丰PMI由上月50.8降至50.5。产出回落与上旬发电增速下行相匹配，新订单和出口订单显示外需稍好内需一般。购进和产出价格下降反映供需状况较弱。原材料库存大幅下滑且低于产成品库存意味着短期去库存已开始。
　　北京首证认为，在政策面尚未见到具体动作前，基本面因素短线对市场有一定冲击，但是影响并不大，毕竟经济问题困扰股市已经4年多了，其负面作用也在逐渐衰减。(.证.券.时.报.网)

　汇丰PMI预览值环比回落 利空周期股
　　汇丰16日公布数据显示，汇丰12月中国制造业采购经理人预览指数为50.5，11月终值为50.8，创三个月低点。12月汇丰中国制造业产出指数51.8,为两个月内低位，此前11月该读数为52.2。本次PMI预览数据样本采集期较早，为12月5-12日之间。终值定于1月2日发布。
　　该数据依然维持在50上方，并保持在3季度总体平均水平之上，这暗示从7月以来，中国制造业部门的复苏趋势得以持续，经济增长整体还处于扩张区间。但数据环比出现回落，表明经济增长略微放缓。一方面是季节性因素，进入12月，大部分北方城市进入寒冷的冬季，生产活动有所放缓，另一方面则可能意味着政府投资出现下滑，十八大三中全会召开之后，明确了改革方向，寄希望以改革促增长，而不是扩大投资推动增长。
　　就对市场而言，市场可能更关心环比。虽然汇丰PMI终值还有可能修正，但无疑本次数据对短期市场会造成负面影响，利空周期股。