| 导读： 证监会：股指期货、创业板准备工作正稳步推进 证监会副主席姚刚:机构持有流通市值逼近五成 九年磨一剑创业板市场呼之欲出 深交所总经理宋丽萍:创业板一切就绪只欠东风 创业板奥运前推出 不会受外部因素影响 证监会：股指期货、创业板准备工作正稳步推进 姚刚表示股指期货、创业板准备工作正稳步推进 中国证监会副主席姚刚在昨天举行的"第二届中印金融发展高层论坛"上表示，目前，证券投资基金、保险资金、社保年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50%，机构投资者在市场中的作用明显增强。同时，推出股指期货的准备工作也在有序推进过程中。 姚刚指出，近年来，中国证监会着力加强市场基础性制度建设，实施了一系列 综合改革措施，积极稳妥地推进对外开放政策，中国资本市场发生了转折性变化。 一是市场规模明显扩大，交易品种逐步健全。至2008年4月底，境内上市公司1576家，沪深两市总市值达24.02万亿元，与2005年股权分置改革前的3万亿相比有巨幅提高，目前两市股票总市值相当于2007年GDP的95％，投资者账户总数达到1.44亿户，沪深两市股票日均交易额超过1500亿元。同时，市场交易品种逐步健全，目前已有股票、基金、公司债券、可转换债券、权证等多个交易品种，以及铜、黄金、燃料油、大豆等十几个商品期货品种。推出股指期货的准备工作也在有序推进过程中。 二是上市公司结构显著改善，盈利能力稳步增强。近年来，工商银行、中国石油等一大批蓝筹公司相继在A股市场上市，中国船舶、中国远洋等大型公司重组并购后整体上市，从增量和存量两个方面改善了上市公司结构。2007年及2008年一季度上市公司整体业绩和每股收益均大幅上升，净利润同比增长分别为49%和32%，每股收益同比增长分别为34%和46%，上市公司盈利能力稳步提升，资本市场作为国民经济晴雨表的作用逐步显现。 三是证券经营机构整体竞争力明显增强，投资者结构不断完善。截至2008年4月底，证券公司106家，总资产约1.8万亿元，净资本约3100亿元，2007年实现净利润1306亿元，与2006年的净利润相比上升413%，证券经营机构的盈利能力稳步增强；基金管理公司60家，管理证券投资基金359只，基金资产达2.54万亿元。目前，证券投资基金、保险资金、社保年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50%，机构投资者在市场中的作用明显增强。 四是市场结构逐步完善，多层次资本市场体系建设稳步推进。近几年，中国证监会积极引导优质大型企业在交易所上市，壮大主板市场，积极推动中小企业板发展壮大，市场的资源配置作用和融资功能得到大幅提升。2007年境内股市IPO筹资4595亿元，居全球市场第一位，中小企业板自2004年开办以来已有232家企业挂牌交易。目前创业板各项准备工作正稳步推进。同时，中国证监会大力发展公司债券市场，自2007年《公司债券发行试点办法》发布以来，已有9家公司获准发行公司债券，其中8家实际完成发行，合计筹资228亿元。 与此同时，近年来中国资本市场对外开放程度不断加深，范围不断扩大。中国证监会始终坚持循序渐进、互利共赢的开放原则，积极稳妥地推进证券市场对外开放，主动采取了一系列开放措施，促进中国资本市场的健康稳定发展。 一是认真履行加入WTO证券业开放承诺。截至2008年4月底，中国证监会按照已批准设立7家中外合资证券公司和31家中外合资基金管理公司，其中15家合资基金公司的外资股权已达49%。上海、深圳证券交易所各有3家特别会员，分别有41家和19家境外证券经营机构直接从事B股交易。 二是主动实施合格境外机构投资者（QFII）制度和合格境内机构投资者（QDII）制度。目前，QFII投资额度已提高至300亿美元，54家境外机构获得QFII资格，获准投资额度约105亿美元，另有5家外资银行获准开展QFII托管业务。QDII方面，有21家基金管理公司和9家证券公司取得QDII资格，9只QDII基金产品和1只QDII集合资产管理计划获得批准，获批投资额度已达375亿美元。 三是允许符合条件的境内企业到境外上市。自1993年起，中国政府支持符合条件的境内企业到境外上市，扩大融资渠道，参与国际竞争。截至2008年4月底，共有150家境内公司到境外上市，筹资总额1104.84亿美元，其中有55家企业同时发行A股。 四是允许外商投资企业在境内发行股票和债券。2001年，中国证监会允许符合条件的外商投资股份有限公司可以在境内市场发行股票和上市，迄今已有超过100家外商投资企业在境内发行股票和上市。此外，外国投资者还可以根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》等规定对A股市场的上市公司进行战略投资。 五是支持境内证券期货经营机构"走出去"，允许境外证券交易所设立驻华代表机构。目前，中国内地已批准10家证券公司、6家期货公司在香港设立分支机构，31家境内企业获准从事以套期保值为目的的境外期货交易。2007年7月，《境外证券交易所驻华代表机构管理办法》实施，目前已有纽约交易所、伦敦交易所等7家境外证券交易所获准设立驻华代表处。 六是加强国际监管合作。中国证监会一贯重视与境外证券监管机构和有关国际组织的交流合作。截至2008年4月底，中国证监会已与35个国家和地区的证券期货监管机构签署了39个监管合作谅解备忘录。2007年4月，中国证监会正式签署IOSCO多边备忘录，进一步加强了与成员国监管机构的双边或多边磋商对话、跨境监管和执法协作。 （上海证券报 商文 苗燕） 々 证监会副主席姚刚:机构持有流通市值逼近五成 ■股指期货、创业板准备工作正有序推进 ■ 多层次资本市场体系建设稳步推进 ■ 对外开放程度正不断加深 ■ 中国资本市场已经发生转折性变化，作为国民经济晴雨表的作用逐步显现 中国证监会副主席姚刚日前在"第二届中印金融发展高层论坛"上表示，目前中国资本市场已发生了转折性变化，市场规模明显扩大，交易品种逐步健全，上市公司结构显著改善，证券经营机构整体竞争力明显增强，多层次资本市场体系建设稳步推进，同时，对外开放程度也正不断加深，资本市场作为国民经济晴雨表的作用逐步显现。姚刚还表示，目前机构投资者持有流通市值的比例已接近50%。 姚刚指出，近年来，中国证监会着力加强市场基础性制度建设，实施了一系列综合改革措施，积极稳妥地推进对外开放政策，中国资本市场发生了转折性变化。 首先，市场规模明显扩大，交易品种逐步健全。至2008年4月底，境内上市公司1576家，沪深两市总市值达24.02万亿元，与2005年股权分置改革前的3万亿相比有巨幅提高，目前两市股票总市值相当于2007年GDP的95％，投资者账户总数达到1.44亿户，沪深两市股票日均交易额超过1500亿元。同时，市场交易品种逐步健全，目前已有股票、基金、公司债券、可转换债券、权证等多个交易品种，以及铜、黄金、燃料油、大豆等十几个商品期货品种。推出股指期货的准备工作也在有序推进过程中。 其次，上市公司结构显著改善，盈利能力稳步增强。近年来，工商银行、中国石油等一大批蓝筹公司相继在A股市场上市，中国船舶、中国远洋等大型公司重组并购后整体上市，从增量和存量两个方面改善了上市公司结构。2007年及2008年一季度上市公司整体业绩和每股收益均大幅上升，净利润同比增长分别为49%和32%，每股收益同比增长分别为34%和46%，上市公司盈利能力稳步提升，资本市场作为国民经济晴雨表的作用逐步显现。 第三，证券经营机构整体竞争力明显增强，投资者结构不断完善。截至2008年4月底，证券公司106家，总资产约1.8万亿元，净资本约3100亿元，2007年实现净利润1306亿元，与2006年的净利润相比上升413%，证券经营机构的赢利能力稳步增强；基金管理公司60家，管理证券投资基金359只，基金资产达2.54万亿元。目前，证券投资基金、保险资金、社保年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50%，机构投资者在市场中的作用明显增强。 第四，市场结构逐步完善，多层次资本市场体系建设稳步推进。近几年，中国证监会积极引导优质大型企业在交易所上市，壮大主板市场，积极推动中小企业板发展壮大，市场的资源配置作用和融资功能得到大幅提升。 2007年境内股市IPO筹资4595亿元，居全球市场第一位，中小企业板自2004年开办以来已有232家企业挂牌交易。按照国务院"加快推进创业板建设"的方针，目前创业板各项准备工作正稳步推进。同时，中国证监会大力发展公司债券市场，自2007年《公司债券发行试点办法》发布以来，已有9家公司获准发行公司债券，其中8家实际完成发行，合计筹资228亿元。 与此同时，姚刚认为，近年来中国资本市场对外开放程度正不断加深，范围不断扩大。截至2008年4月底，中国证监会已批准设立7家中外合资证券公司和31家中外合资基金管理公司，其中15家合资基金公司的外资股权已达49%。上海、深圳证券交易所各有3家特别会员，分别有41家和19家境外证券经营机构直接从事B股交易。另外，共有150家境内公司到境外上市，筹资总额1104.84亿美元，其中有55家企业同时发行A股。 姚刚介绍，目前，QFII投资额度已提高至300亿美元，54家境外机构获得QFII资格，获准投资额度约105亿美元，另有5家外资银行获准开展QFII托管业务。QDII方面，有21家基金管理公司和9家证券公司取得QDII资格，9只QDII基金产品和1只QDII集合资产管理计划获得批准，获批投资额度已达375亿美元。 同时，2001年，中国证监会允许符合条件的外商投资股份有限公司在境内市场发行股票和上市，迄今已有超过100家外商投资企业在境内发行股票和上市。 据姚刚介绍，证监会在支持境内证券期货经营机构"走出去"，允许境外证券交易所设立驻华代表机构方面也有很大进展。目前，中国内地已批准10家证券公司、6家期货公司在香港设立分支机构，31家境内企业获准从事以套期保值为目的的境外期货交易。2007年7月，《境外证券交易所驻华代表机构管理办法》实施，目前已有纽约交易所、伦敦交易所等7家境外证券交易所获准设立驻华代表处。 另外，证监会与境外证券监管机构和有关国际组织的交流合作也进一步加深。截至2008年4月底，中国证监会已与35个国家和地区的证券期货监管机构签署了39个监管合作谅解备忘录。2007年4月，中国证监会正式签署IOSCO多边备忘录，进一步加强了与成员国监管机构的双边或多边磋商对话、跨境监管和执法协作。 姚刚最后强调，中国的证券市场作为新兴市场，近年来均取得了很大的发展，但也面临着很多新的问题。当前，美国次贷危机和国际金融市场的波动，使市场发展面临一些不确定因素，如何把握对外开放的时机和节奏，增强行业竞争力和防范化解金融风险，是两国金融监管机构需要共同思考的问题。在此情况下，两国金融监管机构应加强合作，相互学习，逐步扩大和深化两国在证券领域的交流与合作，实现互利共赢和共同发展。 （侯捷宁 证券日报）々 九年磨一剑创业板市场呼之欲出 昨天上午，中国证监会副主席姚刚表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中，创业板待时机成熟就会推出。创业板从开始酝酿到今天已历经9年的时间，终于呼之欲出。业内人士认为，经过大量分析论证凝聚着市场智慧的征求意见稿，符合中国实际，创业板对实现国家自主创新战略有着重要意义，应该及早推出，在实践当中完善，在实践当中改进。 创业板规则征求意见稿看起来很简单，但凝聚了各方人士的大量心血，建立在海量数据库基础之上。据参与制定规则的一位专家介绍，证监会和国家统计局搜集了6万多家企业数据资料，交易所对科技部提供的15000多家高新技术企业建立数据库，包括刚进入开发区的2000多家企业的数据，以及农业部认定的400多家农业产业化龙头企业的数据。 创业板规则征求意见稿充分借鉴了海外资本市场的经验，并听取了中介机构、上市公司、创投机构等方方面面的意见。据了解，此前证监会和交易所邀请了几大海外证券交易所，包括纽交所、纳斯达克、东交所、AIM、柯斯达克等交易所交流经验；在制定征求意见稿的过程当中，有关方面小范围召开了座谈会，听取券商、创投、上市公司等各方意见。 有专家认为，在此基础上制定的标准，兼顾了市场的承受力和市场的容纳量，考虑了整个市场的实际，考虑到企业和投资人的现状，考虑到了实际需要。"从设计来讲，定位、标准是非常适中，也保持了竞争力。" 业内人士对创业板规则征求意见稿基本认同。深圳创投公会秘书长王守仁教授说，"创业板不能再等了，尽快推出来是根本问题。市场的发展和完善，要用历史唯物主义观点来看，一定要尽快推出来，在实践当中完善、在实践当中改进。纳斯达克1975年出来的时候，也不尽人意。" 创业板也成为国与国之间科技产业竞争的重要平台。据深交所的一份研究报告，截至2007年底，全球有超过40家创业板在运作，这些市场覆盖了全球主要经济实体和产业集中地区。一位来自监管部门的资深人士说，"现在国家和国家之间竞争，其中很重要一条，就是有没有一个多层次的、强大的资本市场作支撑。" 资本市场也正成为地区之间竞争实力的标志。浙江省金融办主任丁敏哲颇有感触地说："浙江省县与县之间相互的竞争，就是你有多少上市公司，这是实力的象征。所以现在对创业板，不仅企业盯着这个市场，而且各级政府领导也非常关注，盯着这个市场。"深圳科信局局长刘忠朴表示，深圳将全力配合创业板的推出，多培养更加优质的上市资源到创业板上市。为争得创业板先机，深圳此前已着手建立一个100家创业板拟上市公司数据库，并计划拓展"科技企业上市路线图计划"，将有关资助措施惠及创业板上市企业，在资源、政策等方面向这些企业倾斜。（上海证券报）々 深交所总经理宋丽萍:创业板一切就绪只欠东风 创业板到底何时推出、进展如何都高度吸引着市场各方的目光，而与其相关的任何消息都会引起高度关注。5月10日，在出席"2008陆家嘴论坛"时，深圳证券交易所总经理宋丽萍接受记者采访时表示，创业板上市规则是交易所的重要规则之一，深交所已经协调好了，创业板推出的时候，这一规则要经过证监会的批准。宋丽萍强调，尽管创业板什么时候能推出尚并不清楚，但深交所已做好了一切能做的准备。 宋丽萍表示，目前深交所已经为创业板的推出做了很多工作，包括上市公司培育、技术平台的准备、投资者教育、交易规则制定等等。其中，在投资者交易方面，深交所专门成立了投资者教育中心，并且还召集券商、基金、私募等机构，将创业板存在的风险阐述清楚。 宋丽萍在论坛发表演讲时说，中小企业群体的升级是中国经济又好又快发展的一个坚实基础，资本市场应该为具有生机的中小企业提供服务。她指出，中小企业要进入升级新阶段需要技术升级、产业升级和组织机构升级。在这个过程当中，资本市场将获得难得的机遇。因为，首先国内银行今年实行从紧货币政策，中小企业首当其冲，融资门槛被提高。另外，由于全球证券市场出现调整和动荡，今年国内企业到海外上市的数量在减少。面对这些机遇，中国资本市场应该为这些升级、跨越式发展的中小企业提供融资和并购服务。 宋丽萍还指出，目前国内资本市场尚存不少差距。其一是对风险的理解能力。比如盛大、巨人、携程、百度等国内企业都到海外上市，而没有选择在上海或者深圳上市，除了制度原因之外，与国内对风险的理解能力不足有一定关系；其二是定价能力。纽约上市企业的最高市盈率是200多倍，最低是10倍。纳斯达克最高是417倍，最低是9倍，而国内就中小板而言平均是25倍。所以对风险定价能力既受各方面制度性约束，自身原因也有待提高；其三是投资者的风险承受能力，以及交易成本较高等。 宋丽萍表示，为满足中小企业进入和利用资本市场，需要继续探索服务的路径，要从上市制度改革作出一系列的配套调整。她强调，今后五年资本市场面临快速发展的机遇，今年是开局之年，如何在国内外复杂情况下利用资本市场为中小企业提供服务，是迫切需要解决的问题。（吕东 证券日报） 々 创业板奥运前推出 不会受外部因素影响 "估计创业板会在奥运前推出，而且不会受目前通货膨胀、CPI高涨以及地震等外部因素影响。"昨日，在北京举行的第四届亚太投资峰会论坛间隙，国家发改委财政金融司金融处副处长刘建钧在早报记者追问下表示。 昨日早些时候，中国证监会副主席姚刚在出席第二届中印金融发展高层论坛后对媒体表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中，创业板待时机成熟就会推出。 自3月底创业板征求意见完成之后，很多创业板期待者因"延迟推出"的声音一度降低期望值。 加华伟业资本董事长宋向前在论坛上表示，根据他个人的初步研究，香港去年整个筹资量是1200个亿元，创业版去年只2个亿元。"为什么两者有这么巨大差异？很多公司不具备长期经营能力和持续的经营能力，所以在香港没有得到大多数投资人的认可。" 他指出，香港市场上出现一些问题的企业大多数来自创业板市场，"这给中国创业板市场的遴选提供了借鉴，应严守监管的标准，提高门槛，真正选出一批具有自主创新能力和盈利能力、独立面向市场的高层次公司，可以走得慢一点但要健康。""从中国资本市场结构看，证券基金规模30000亿元，私募应该在2万亿元以上。"中科宏易创业投资有限公司董事长王平在论坛上介绍，"他们一方面对 中小企业创业家意识的提高进行更大的孵化和推进，另一方面也促进中小企业不断创新。" "但是，要当心很多私募是抱着急功近利的心态。"亚商集团董事长中国创业资本研究中心主任陈琦伟称，"最近，上千家资本方急功近利的意图开始显现，这对这个市场会产生一种伤害。"（东方早报） |
