| 【概念股解析】 时代出版(600551):据媒体报道，时代出版正加紧布局上海国家级自由贸易实验区，孵化“文化贸易中心”和“国际投融资发展中心”。时代国际出版传媒(上海)公司已在上海外高桥保税区注册设立，时代出版上海总部暨产业基地正在打造中。 时代出版（600551）：基于传统出版内容的二次开发 来源： 宏源证券 撰写时间： 2013-08-20 未来业绩将稳健增长，预计年化20%增速。时代出版上半年收入18.4亿元，同比增长28.5%，归母净利润为1.9亿元，同比增长10%。上半年毛利率为16.76%，费用率为7.15%，净利率为10.62%。 出版内容丰富，立体化深入开发重大出版资源：在古籍、少儿、畅销图书领域有优势。公司对60年来的出版资源进行重新梳理，计划立体开发。一般图书品牌影响力快速提升，一批精品图书热销市场。所属四家出版社（黄山书社排古籍类第二，美术社、少儿社排第四，教育社排第十）在专业出版单位总体经济规模综合排名中进入前十。 新媒体：传统图书数字化，建立内容数据库。以“时代E博”为数字出版运营服务平台，开发内容平台“时光流影TIMELINE”。 积极拓展影视：主导剧本改编兼投资。时代出版的优势是拥有优质剧本及改编能力，推动图书版权与影视的互动经营。参与投资的电视剧《决战前》已播出，《江山风雨几多情》《天云山传奇》《大码头》《我的老婆80后》《大乔与小乔》等十余部影视剧正在参与投资拍摄。 涉足幼儿教育：打通少儿教育全产业链。公司计划打造少儿产业集团：积极推进少儿培训机构的兼并重组。开发的APP程序和手机游戏已被一些幼教机构作为教学软件使用，为少年儿童提供更全面的智力开发，200款单品长期位居排行榜TOP50，未来将嫁接玩具，与玩具商和幼儿园展开广泛合作等。 维持“增持”评级。预计未来3年EPS为0.75元、0.99元和1.32元，对应PE估值为16倍、12倍、9倍。研报认为时代出版2013年的合理价格为15元。 |
