| 游资拉升机构接盘再助推 一个如“皇冠明珠”般政策，一个游资狂欢的节日。自8月中旬，上海自由贸易实验区获国务院正式批准设立以来，对政策利好及驱动经济增长的期待，引发了资金对潜在利好个股的疯狂追逐。期间，上港集团、陆家嘴、外高桥、华贸物流等概念股均出现暴涨。回顾暴涨的节奏，能感受到资金对自贸区未来的强烈期许。 事实上，早在2005年，上海、深圳、天津等地陆续向国务院及各部位递交保税区向自由贸易（园）区转型的建议，此后政策一直未出现松动。直到今年1月，上海市长杨雄曾公布上海欲建立自由贸易区计划；5月，上海自由贸易区项目获得国家层面立项；7月，国务院常务会议原则通过了《中国（上海）自由贸易实验区总体方案》；经过一系列酝酿后，最终令资金疯狂的是8月22日，国务院正式批准设立上海自贸区。 消息传出的8月23日，经过前期的酝酿，自贸区概念股全面爆发，上港集团、华贸物流、浦江金桥、陆家嘴等概念股全线爆发，并成为游资的狂欢节，此后上港集团连拉7个涨停，华贸物流连拉6个涨停。光大证券宁波解放南路、国泰君安上海江苏路、光大证券深圳金田路等国内著名游资先后入场抢筹；而在上港集团出现第一个涨停的8月23日，卖出席位甚至出现一家机构席位，当日机构处于卖一位置，卖出金额高达2810万。而随着行情逐步深入，机构的态度也由卖出变为积极买入，甚至不惜高位接盘。 在陆家嘴登上价格振幅达15%龙虎榜的9月2日，3家机构趁股票调整积极介入，买入金额共达7980万；在上港集团登上跌停龙虎榜的9月3日，同样有3家机构入场抢筹，介入资金高达1.29亿。机构的积极介入，预示着行情远未结束，此后上港集团在短暂调整后又连拉四个涨停；陆家嘴调整一段时间后，同样出现4个涨停。 期间，曾于7月中旬停牌的外高桥于8月30日复盘，同时发布重大利好公告，拟募资不超过27亿元，用于上海自贸区5大平台的建设。该公司在中期报告中旗帜鲜明声称，该公司上半年重点的工作就是自贸区建设，同时称作为上海自贸区开发主体中唯一的上市公司，肩负着上海自贸区开发建设的融资任务。如此公告发出后，外高桥股价气势如虹，共拉了17个涨停板，股价从13.5，最高摸高至64.16元，涨幅高达3.8倍。 然而，主题炒作始终有消停终止的一日，在A股流行“见过死”的氛围中。临近自贸区挂牌日时，9月26日，外高桥、上港集团等相关概念股纷纷跌停，此后相关股票也渐入调整态势。 政策猜想式炒作 对于主题概念炒作，招商证券研究员的判断可谓深刻。 其认为，主题投资一般分为两个阶段：第一阶段是鸡犬升天阶段，第二阶段是去伪存真阶段。在第一阶段，政策比较朦胧，相关概念的行业和股票会被普遍炒作；第二阶段，随着政策细节公布和落实，具体受益的行业和公司、受益的程度会比较清晰，这个阶段，单纯概 念炒作的股票会退潮，而真正受益的公司则值得中长期投资。 尽管上海自贸区的意义，堪称中国继改革开放和加入WTO后，中国在扩大改革开放方面迈出的最重要一步。但自贸区概念仍属于主题投资的范围，相关公司股价的炒作也必然遵循上述规律。 对于上海自贸区概念股未来的走势判断，仍需正本清源，仔细研究此次自贸区政策真实影响。 从目前披露的政策内容看，核心要点为，国务院正式批准设立上海自贸区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。 据招商证券研究，上海上报的自贸区方案中，总体要点包括更具国际竞争力的税收政策、进一步促进贸易模式创新、改革和完善区域监管制度、实施探索建立国际船舶等级制度等，以及包括允许符合条件的外资金融机构设立外资银行、允许符合条件的民营资本和外资金融机构共同设立中外合资银行等金融革新政策。据此，招商证券认为，上海自贸区的建立是一个系统性工程，涉及贸易、投资、金融等诸多方面的改革。 但由于上海自贸区总体规划尚未正式出台，各方仅能根据国外的实践和政策的猜想来判断受益的行业和公司。如民生证券认为，根据国外如巴拿马科隆、荷兰阿姆斯特丹、美国自贸区等国外自由贸易区走过的历史，并结合上海经济、金融、贸易和航运的特点。上海自贸区未来将成为综合型贸易区，信息服务、地产、物流、国际贸易、金融、航运服务六大行业将在自贸区建立或发展过程中受益。 在上述大逻辑基础上，民生证券选出了13家显著受益的上市公司，具体为上海机场、上港集团、外高桥、锦江投资、华贸物流、长江投资、浦东金桥、市北高新、浦东建设、界龙实业、浦发银行、中海集运、中海科技。从股价走势看，上港集团、外高桥、锦江投资、华贸物流、长江投资、浦东金桥、中海集运均遭遇过一轮爆炒，并在近日高位回落；而上海机场、市北高新、浦东建设、界龙实业、浦发银行、中海科技并未显著赢得资金认同。 细则出台或致新炒作 如招商证券所言，在主题炒作经过前提的朦胧“鸡犬升天”阶段，必然进入政策落实和去伪存真阶段。 根据海通证券的研究，接下来自贸区要继续向前推进，就需要设立区内法规、条例和细则。如由全国人大制定“中国自由贸易区法（试行）”或由国务院制定“中国自由贸易区条例（试行）”，接下来还需要由国务院授权上海政府汇同相关国家部委制定“上海浦东自由贸易区法实施细则”。 实施细则将于挂牌日，即29日公布，细则公布后，就能确定哪家公司最受益。”某不愿意具名的策略分析师表示。 针对投资，他认为，一方面是之前市场的预期是否会得到落实，猜想会不会得到验证；另一方面细则会不会出现超预期的政策，超预期的政策将是市场再次炒作的重磅炸弹。 受益比较确定的，仍是土地和园区的升值，比如外高桥，但是此类股票此前已过度炒作。”该人士表示。而此前市场并不关注的零售板块如友谊股份、华联综超不排除会有机会。 某投资人士表示，近日来上海自贸区概念股的普遍暴跌，恰恰是为将来细则制定后，给市场大浪淘沙的机会，不排除自贸区概念股会重新崛起。(见习记者 曹攀峰) 上海自贸区“总体方案”五大看点 新华社 何欣荣 王涛 杜放 新华社上海9月27日电 题：提质增效“试验区”—上海自贸区“总体方案”五大看点 新华社“新华视点”记者 何欣荣、王涛、杜放 国务院27日印发《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》。在上海市外高桥保税区等4个海关特殊监管区、共计28.78平方公里的土地上，建设中国大陆第一个自由贸易试验区。 如果说中国经济发展进入了提质增效的“第二季”，那么上海自贸区就是一个试验区。这里的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范的取向，将展示这个国家开放的新高度、改革的新标杆。 负面清单：管理服从贸易便利 “负面清单”是上海自贸试验区内一项典型的制度创新，它体现了在投资领域“非禁即入”的原则，即除了清单上规定不能干的，其他都可以干，且不再需要政府事前审批。 “负面清单”事实上是划清政府和市场的边界，明确政府需要管的事，而不是无限制伸手。试验区采用这种新的经济管理模式，与新一届政府强调的简政放权、职能转变在本质上一致，能够更好地发挥市场配置资源的基础作用。 金川迈科是一家注册在上海自贸试验区内的大宗商品企业。负责人罗盛璋说，现在很多企业“走出去”意愿强烈，但受投资审批等方面的限制较多。“国际环境变化极快，等政府部门走完程序，投资机会也许早就过了。我们希望，未来试验区能够把投资审批制改为备案制，帮助中国企业在全球配置资源。” 采用“负面清单”制度后，政府的事前审批权力会弱化，事中、事后监管能力却需要强化。上海WTO事务咨询中心总裁王新奎说：“我们原来的方法是，因为没有能力监管，所以干脆不放你进来。今后的方向是宽进严管，该放的权力放到位，该管的事坚决管好。” 商务部研究院研究员梅新育指出：“在微观层次实施"负面清单管理"，意在搞活经济。在宏观层次则要注重风险防控，这一点决策者需要把握好。”为加强风险管控，未来政府在反垄断审查、金融审慎监管和劳动者权益保护等方面，还有很大的提升空间。 境内关外：物尽其用、货畅其流 上海自贸试验区建立在保税区的基础上，但与保税区的“境内关内”模式相比，试验区将真正走向“境内关外”。 上海市人大常委会法工委主任丁伟说，包括保税区在内，我国现有海关特殊监管区110余个。货物进保税区时，需要事先登记，并且是“暂不征税”，而不是豁免。自贸试验区将按照“一线彻底放开，二线高效管住”的要求，改革现货物“先申报、后入区”的海关监管模式，允许企业“先入区，再申报”。凡符合国际惯例的货物均畅通无阻，不存在关税壁垒和非关税壁垒。 上海通用轴承有限公司总经理范世申告诉记者，制造业企业现在面临巨大的挑战，几乎所有的成本都在上涨。“期待在自贸试验区内，企业可以迅速通关、降低商检成本等，这些都是实实在在的利好。” 目前，包括向日葵、上海绿新等多家上市公司，纷纷公告拟在自贸区设立子公司。 上海进出口商会会长冯郑州表示，仅上海一地，就有超过87000家外贸企业。试验区实施“境内关外”模式，将根治外贸企业面临的通关难、结汇难等老问题，降低经营成本，提高市场竞争力。 |
