| 全世界都在关注中国经济增长的故事 上证报记者专访高盛集团董事长兼CEO贝兰克梵 ●我是中国的长期投资者，而不是短期投资者，会为自己和孩子投资中国 ●在应对金融危机的时候，中国采取很有效的政策，且执行能力让全世界叹服 ●出售工行股份，并不是对工行或中国经济有看法，而是监管者有更高的资本金要求 又见贝兰克梵。上次上证报记者采访高盛集团董事长兼首席执行官劳尔德·贝兰克梵已是2007年。“这仿佛就在昨天。”贝兰克梵说。 在2008年开始的金融危机爆发前，他预见到金融市场风险，提前处置了高盛所持风险仓位，这也是确保高盛在危机中并未受到较大损害的重要原因之一，且预言“市场没有足够大的'降落伞'来应对危机”。 危机爆发以来，华尔街大型投资银行倒闭破产、高管“走马灯”似的轮换等事件让市场看得眼花缭乱，而贝兰克梵则一直稳坐在高盛“掌舵人”的位置上，带领高盛在全球投行业屹立不倒。2012年高盛以净盈利74.8亿美元交出一份超市场预期的财报，且全年兼并收购数量全球排名第一，在股权和股权相关发售及普通股发售中排名第一，债券承销净营收19.6亿美元，为2007年以来新高。 对此，贝兰克梵只是说，“去年盈利还不错，但并没有危机以前好”，现在面对各种监管、法律、股东和公众的问题，还有美国经济复苏但弱于预期、欧洲复苏仍需较长时间、中国经济增速下行等，并不是有利于投资银行营运的好环境。 在被记者询问到沽清所持工行股份是否意味着高盛在华战略调整时，贝兰克梵坚定地说，高盛在华战略是持续投资、与中国共同成长。他说，“并不是对工行和中国经济没有信心，而是我们的监管有更多资本金要求”，“出售工行股份是温和的、持续的，选择并不会损害工行声誉的时点”。 自1982年加入高盛，贝兰克梵在高盛工作长达31年，他笑称“我从未认为我可以做任何事情这么长时间，每年、每天，我努力把工作做到最好，直到有一天当我看日历发现我已经在这里工作30多年了。” 目前是中国发展的重要时点 整个世界都处于经济复苏阶段，此时中国经济体显得更加重要，因为世界经济很多增长动力都来自中国 “我经常会来中国，每年都会来好几次，去会见监管层、重要政治人物、以及企业CEO们。”记者与贝兰克梵的对话轻松开场后，他马上就提到了中国经济。“我认为目前是中国发展的重要时点，它已成为世界重要的经济体。” “整个世界都处于经济复苏阶段，此时中国经济显得更加重要，因为世界经济很多增长动力都来自中国。我在全世界行走发现，中国的增长故事已不仅仅受到中国自身的关注，现在全球每个国家都在关注中国，比如与中国有进出口业务的企业、以及为这些企业提供商品和服务的机构等。” 当记者问到中国经济目前存在的不确定性问题的时候，他认为市场关注的是新一届政府上台后政策，期待了解最新改革议程，想知道改革的优先项是哪些，关注点在哪里，这些改革实施起来是会容易还是困难。 贝兰克梵说自己是中国的长期投资者，而不是短期投资者，会为自己和孩子投资中国。当被问到认为短期中国经济风险在哪里的时候，他回答说，这包括新一届政府对经济和改革的态度、全球经济风险对中国的传导，经济过热、经济增速放缓会对中国形成的压力等。 “在应对金融危机的时候，中国采取很有效的政策，且执行能力让全世界叹服。中国有着受过良好教育、充满活力和进取心的人才，所以长期来看，我是看好中国的。” “经济变化存在周期，随着经济周期的变化，短期的经济发展更难判断。就像20世纪是美国世纪，但不是每年都是美国年。你能拥有21世纪，但是未必每年是中国年。”贝兰克梵说。 出售工行并不意味战略调整 出售工行股份，并不是对工行、或中国经济有看法，而是监管者有更高的资本金要求，要求资产负债表的资产方更为强劲 “高盛在中国的战略是持续在中国投资，与中国共同成长。在这一原则下，我们持续增加投资、扩大业务范围。（出售工行股份）这不是对工行没有信心，也不是对中国战略的改变。”在被上证报记者问到5月底沽清所持工行股份，是否意味着高盛将调整中国战略时，贝兰克梵如此解释。 今年5月下旬，高盛通过场外大宗交易方式减持工行H股、套现约11.2亿美元，这是高盛第六次减持工行H股，在本次减持后，高盛不再持有工行股份。 高盛2006年投资工行，且双方建立了长期战略合作伙伴关系，在多个领域有合作关系。根据相关减持记录，高盛此前5次减持分别发生在2009年6月、2010年9月、2011年11月、2012年4月及2013年1月。这也意味着，在金融危机最糟糕的时期，高盛并未大规模减持工行，而是将减持行为选择在经济逐步复苏阶段，且每次减持规模较温和、在13亿股至30亿股H股不等。 贝兰克梵说，“我们出售工行股份，并不是对工行、或中国经济有看法，而是我们的监管者对我们有更高的资本金要求，要我们资产负债表的资产方更为强劲。”他续称，“对我们这样的银行来说，永久性持有工行成本很高，而且，作为一家银行来持有另外一家银行的股份，也会使得我们这部分资产风险提升。” 按照在减持时间点的工行港股价格粗略估算，高盛对工行的投资累计获益98.2亿美元。贝兰克梵也坦率地告诉记者，“投资工行很成功”。然而，“随着全球监管机构都在要求银行收紧资产负债表，持有更多资本金，我们清楚意识到了这种压力。今天上午我还和工行的姜建清董事长会晤，讨论下一步高盛与工行的合作关系。而且，在出售工行股份时，我们也采取温和的方式，持续、逐步出售所持工行股份，而且选择不会损害工行声誉的时机出售。” 量化宽松政策退出时点不明 政策、经济都要回归正常化，量化宽松政策最终也需要结束。至于退出的时点，究竟是今年9月、还是明年，时点的选择还是要看美联储 就在本月初，美联储以全体一致的表决结果批准实施巴塞尔协议III，这意味着美国银行业从明年开始逐步采用更严厉的资本金标准，其中，将核心资本比率提升到至少7%，一级普通资本充足率将至少提升到4.5%，并设立2.5%的一级普通资本留存缓冲。 此外，美联储官员还表示，希望在未来几个月采取行动，针对美国八大银行提出四个单独的提案。据海外媒体报道，这些措施可能包括对银行业务融资规模即杠杆比率设定严格上限，并追加资本金。这些银行被视为对全球经济具有系统重要性，包括高盛集团、美国银行和摩根大通公司等。 贝兰克梵告诉记者，巴塞尔协议III对高盛的影响“立竿见影”。尽管巴塞尔协议III的相关内容真正执行和落实，仍需要多年时间。但是在美联储批准巴塞尔协议III执行后，市场、股东的期望就开始随之调整。 “市场、股东希望我们能够较快满足巴塞尔协议III的要求，我们需要向他们汇报我们的执行进展情况。”贝兰克梵称，“因此巴塞尔协议III对高盛的影响马上就发生了，当这项条款被通过之后，市场、股东会期待机构能够马上满足这项要求，他们要求的速度甚至比监管者要求的速度还要快。” |
