| 海通证券：环保重视度空前 传统水处理技术仍会占主流 我们于2013年6月4日在北京举办“水处理产业链投资机会”研讨会。会议邀请水处理行业专家、上市公司、非上市公司、创投公司多领域专家,集合从政策到实业、从一级到二级市场投资等不同的关注视角,深入探讨水处理产业链的现状及未来投资热点。会议精华观点如下: 题目1:未来10年中国环境战略路径 演讲人:骆建华,全国工商联环境服务业商会,秘书长 目前环境现状 近期污染事件频发,是我国以往工业化快速发展的累积结果。2012年中国GDP达到8万亿美元,占全球10%,人均GDP6000美元。对比之下,中国消费了世界21%的能源、11%的石油、49%的煤炭,排放了占世界26%的SO2、28%的Nox、21%的CO2,从而造成酸雨、PM2.5、臭氧等污染问题。中国存在黄淮海地区、长江河谷、四川盆地和珠三角地区四个明显的灰霾区。 2013年6月5日环保部披露2012年全国环境状况公报:目前传统的污染问题仍旧突出,如水质、大气。此外,新问题如汞、VOC等排放也在增多。 我国环保投资仍处在加速初期,仍有较大的提升空间 我国环保事业起步于1972年,可分为下表3个阶段。40年来,中国环保投资稳步上升,从1980年代初期占GDP比重0.5%上升到2010年的1.66%,投资总额大幅跃升(图3)。 而根据日本一项经验研究表明,1970-1987年日本民间用于防治公害投资占全部设备投资的3%-7%,在治理最高峰1973-1976年(也就是日本步入工业化后期),这一投资比例高达10.6%-17.7%。由此推测,目前进入工业化中后期的中国,也即将步入环保加速投资期,有较大的发展空间。 未来30年环境变化趋势 预计2020年我国将跨越污染排放拐点、实现污染物排放负增长,这一拐点的判断主要是基于重化工业收敛,根据推算,到2018年我国钢铁的人均需求量会出现拐点,带动钢铁等相关重工业能源需求出现拐点(图4)。2030年将跨越环境恶化拐点,实现环境质量全面好转。到年跨越生态退化拐点,实现生态系统良性循环。自“十一五”以来,对SO2和COD这两个指标实行总量控制,要求到2010年,与2005年相比减少10%,并如期完成了减排任务。“十二五”期间,中国总量控制指标又增加两项,NOX、氨氮。 2015年之后,为控制环境污染,预计大气污染物PM10、PM2.5、VOCs、汞,水污染物TN、TP等污染物排放也将陆续纳入约束性指标,实施总量控制。 中国环境战略路径 应制定主要污染物减排时间表、重点区域流域达标时间表,确保环保投入占GDP比重达到2%~3%;建立环境成本内部化的价格形成机制;实行税制改革加快出台环境税;完善有关环保法律和标准;尽快制定《清洁空气法》等等。 理想情况下,未来10年环保投资10万亿(2002-2012年全社会环保投资4万亿)。通过多因子控制,用20年时间来减排45%(即2030年),而推出的环境税征收标准必须高于企业的污染处理成本,才能推动企业的积极性(建议目前仅开征SO2、NOx和工业COD三个税种,税率暂定为SO2、NOx均为2元/kg,COD为3元/kg。据此测算,一年环境税收入大约900亿元)。排放补偿制度实施“双倍补偿”(即如果要排放10吨污染,必须先减少20吨的污染)。 题目2:城市水业的技术发展与政策环境 演讲人:郑兴灿,国家城市给水排水工程技术研究中心,总工程师 污染类型 水环境污染物首先是耗氧型的COD、氨氮,接着是导致富营养化的氮、磷;然后是有毒有害污染,如重金属等。污染原因为居民生活和工业生产污染叠加。 供水水源方面,地下水受As、F、Fe、Mn、放射性物质,以及天然化学背景与人为污染;地表水受微量污染物、重金属,以及突发性污染事故污染;湖泊水源泥沙剧减,对下游水体中的重金属等沉淀不利,而水库内泥沙淤积又容易出现富营养化。 水流域污染除了三河三湖外,还有黄河、长江、珠江流域。滇池、太湖、巢湖主要污染是富营养,湖南、云南、广西地区重金属污染严重。同样的COD指标,广东地区毒害性强于北方地区,主要是COD构成不同。 自来水 受到水质标准提升的挑战,新国标106项标准,并不是所有地区都能做到,少数只能做到10项或40项,目前做到深度处理的水厂不到2%。且越来越多的不同水源(南水北调、海水淡化等)对水源切换处理要求提高。此外,我国管网渗漏与爆管漏水损失率较高,低质管材(如灰口铸铁管、水泥管、镀锌铁管等)约占40%。水厂提标改造的具体措施包括,增加预处理、深度处理(超滤);强化和完善常规处理,增加除铁、锰、氟、砷工艺等。 目前我国城市公共供水2.9亿吨/日,供水量550多亿吨,按照全国平均2元/吨,对应年运营市场1000亿元。而根据十二五城镇供水建设投资规划,总投资将达到4100亿元,其分布如下图6所示。 污水 根据十二五城镇污水建设投资规划,期间总投资将达到4300亿元,其分布如上图7所示。污水处理排放标准方面(下表4),二级排放标准主要针对解决有机物;一级B排放标准需处理有机物、氮、磷;一级A排放标准,则需去除有机物、氮、磷,达到再生水基本要求。污水处理提标改造,主要涉及的技术包括膜过滤与反渗透技术、高标准除磷脱氮技术、化学氧化与脱色技术。 污水处理厂提标改造的具体措施:预处理环节,增加超细格栅/格网,初沉发酵池;厌氧水解池等;生物处理环节,增加生物悬浮填料、化学除磷,投加碳源,用膜法取代二沉池,等等。深度处理环节,选择性增加机械过滤,微滤、超滤、反渗透、高级氧化(O3)、物理吸附(活性炭)等环节。 工业废水方面,处理模式经历了系列的演变过程,从最早的企业内部分散治理,发展为工业与城市生活污水合并处理,再到工业园区污水集中处理+企业内部预处理。未来随着经济结构变化,工业废水的排水量占比将会从目前的40%下降到20%,但是其处理达标要求将更为严格,需单独处理达标,也将带来一定的商业机会。 题目3:污水处理监管要求下的技术发展趋势,以及不同技术的实际经济性比较 演讲人:姜安平,桑德国际,总工程师 桑德集团水务业务概况: 运行100多个水厂,污水处理总规模约400万m3/日;供水约100万m3/日。其中桑德国际污水约占60%,供水约占20%。 国内水处理行业现状: 国内业主比较迷信技术的先进性,实际上中国有世界上最全面的污水处理技术。有的在其他国家只是进行试验,而在我国已经大规模应用。从科研到工业化试验都是成功的,但是真正国外试验成功的很少。个人认为,真正要处理污染问题所需要的技术是:可靠性,稳定性,傻瓜性(可操作性)。 中国对氨氮的要求比国外要低(如果一次性降低到比较低的标准,其处理成本低于后续再增加工艺处理提标改造),但对总氮的要求比国外要高,为了实现这个目标,加入有机物处理,很可能产生更多的副产物。河湖臭的问题,主要是由于COD和氨氮。中国单个数量化指标比国外要严格(国外是采用总量控制),但是执行力度要比国外要差。 在水处理技术的比较上,单纯简单的优劣比较是不合适的,一个技术一定要拿到一个特定的环境里去。一般情况下,要综合考虑占地,对周边的影响,运行费用,稳定性,可靠性,易操作性(傻瓜性),这些的重要性都远远超过先进性(越先进,可靠度就要打折扣)。而且要考虑整个生命周期的管理,比如说,膜技术推广之后产生的废弃膜也会对环境产生影响。(3)未来污水处理技术趋势判断: 污水处理没有一统天下的技术。也就是说,主流技术也会有很多种。如果硬要说一个,认为目前世界上上最主流是活性污泥法、氧化沟、CAS,未来五年仍会是主流做法,其他技术因为占比小,所以也有发展空间。未来技术的发展,主要是提高效率、节能、稳定性。 桑德在技术选择上,根据不同区域的具体情况有所区分。北方的水质季节变化不大,但是南方地区雨季的时候很容易使得农田有机污染物流入河道。北方地区则因为冬季时候温度过低,膜通量衰减的很厉害,为了要保证,需要增加很多动力。首先要保障的肯定是处理效果,其次是易操作性,最后才是经济性。 膜与非膜技术的比较上,桑德水厂用超滤膜只进行过中试。据我们测算,投资及运行费用与加臭氧活性炭的比较基本相当(臭氧活性炭提标改造的费用低,但MBR节省工艺单元)。桑德运行过的MBR污水厂都是小规模。目前在设计一座8万吨的水厂,占地2.1公顷,计划八月开工。MBR与非膜技术(必须加砂滤,否则水质相差太远)比,占地减少,投资增加不是很大,但是运行费用是常规工艺的2倍以上(膜更换+电耗)。 上市公司座谈会 嘉宾:张富强(国中水务,总裁)、牛波(创业环保,副总经济师)、张友谊(万邦达,对外事务总监)、郑春建(津膜科技,董秘兼副总经理) 话题1:水质提标对行业的影响 各家公司普遍认为,提标改造对于水务公司而言是一个机遇,因为其提供了企业与政府合作做BOT的机会--企业投资做提标改造,相应带来水价调整(在BOT合同中体现)。举例来说,国中水务下属部分污水厂就会主动和地方政府协商进行水厂改造。 从工程公司(如津膜科技)角度来看,提标改造以来,订单确实有比较明显的增长。但是,提标改造的全面实施仍需两个条件:政策落地、市场化机制建立。举例来说,有些企业通过争取,经提标后可以提高水价,但有些项目中,没有明确提标改造谁买单,导致项目难以推进。 话题2:水处理工程市场竞争情况 不论市政还是工业,水处理工程市场的竞争情况都是较激烈的。企业要在竞争中胜出,依靠的手段有多种。从上市公司中来看,一是靠技术,二是靠产业链延伸。未来各家公司都会考虑利用资产市场的平台进行一些产业间的并购。 技术方面,万邦达拥有多年的石化、煤化工大型水处理工程项目经验;而津膜科技则依靠自主研发、性价比高的膜产品取胜;产业链拓展方面,万邦达着力发展“EPC+C”模式,并把越来越多的精力放在运营段。因为做好“C”环节,会有利于拿到更多的EPC项目;而津膜科技则提出,“以技术为导向,坚持以最好的技术做最好的工程”。 非上市企业座谈会 嘉宾:韩小清(晓清环保,董事长)、艾娟(国祯环保,董秘)、张蕾(博天环境,董秘兼战略发展部总经理) 话题1:各自的发展定位 晓清环保:民企,国内最早从事水处理相关业务的工程企业,业务涵盖市政及工业各领域,技术较全面。自来水改造及委托运营(自来水目前所处的问题:国企经营效率低,管网抛锚地漏,水表改造不佳);工业园区污水处理;产业链上下游延伸(水和固废综合处理、收购曝气系统等设备) 国桢环保:民企,从环保设备制造起家,2000年介入污水处理运营(BOT、BT)行业。以市政生活污水为主,并涉足农村污水处理,从区域性向全国拓展,借助战略投资者日本丸红商社,向海外市场进军(如经过丸红介绍,促成与久保田的合作)。 博天环保:民企,原名美华博大,国内最早从事工业水处理的企业,历经国企、外资控股、国内民企等3个阶段。专注于能源化工领域水处理,涵盖产业链包括:技术研发、核心设备制造、项目施工管理、水务投资运营等,也有资本运作平台。 话题2:煤化工水处理市场需求 从2012年以来,国内煤化工投资趋热,一方面是能源产业升级需求迫切,另一方面煤化工是符合国家能源战略安全政策。各投资主体纷涌而来,相应也带动了配套水处理的投资。由于国际上大型煤化工项目案例比较少,面对很多世界首次的问题,水处理企业的技术必须不断更新。目前总体煤化工水处理的市场竞争还不是太激烈。 因为煤化工配套的水处理BOT体量都比较大,单个项目投资需5亿元以上,且未来存在政策转向及产业过剩的风险。因此,企业为了规避风险,都倾向于只做EPC。 话题3:中国修复市场未来发展趋势 一般修复项目分为场地调查、方案制定、工程实施三个环节。而生态修复的实施并不只是种树,还需要实现水体复活、生态多样性的修复。对企业而言,人员经验尤为关键,其决定了方案设计的质量,而设备、药剂一般都是从国外购买。 当前国内修复市场的主要问题是法规没有跟上,主要靠政府投资,竞争也非常激烈,民企想要介入只能通过提供设备和设计方案。而从台湾的修复市场模式来看,是从税收里提取修复基金,外加政府补贴,企业出部分钱;项目花费较高,某案例中,修复费用比该企业自身30年的收入还多。 话题4:污泥治理方法及资金来源 污泥产业目前还没有实际性发展,最根本问题在于政策。污水处理费里暂没有包括污泥处理费,成本角度来说,加1-2分/吨就可以解决。此外,技术路线也有问题,一些工艺是照搬国外,但不适用于中国国情。首先要污泥减量化,通过污水工艺优化减少污泥产生量,其次是将污泥返田、或作为燃料。 话题5:行业展望 10年之内会有出现5家左右100亿元收入规模的环保企业,大型国企大多是区域性的,反而给民企提供了跨区域的机会。但是由于目前推出的环保投资项目大多以BOT为主,对于企业来说,必须找到好的融资渠道,才能有做大的机会。 风险提示 (1)宏观经济波动使得政府、企业的环保投资存在一定不确定性 (2)环保行业竞争加剧,使得企业盈利存在一定不确定性 |
