| 2012年全球经济复苏步履蹒跚，挑战超出预期。展望未来，即将到来的2013年中国经济将再上一个新的台阶，而在2012年表现差强人意的中国股市，能否乘着东风再现辉煌？本周的国内外政策动向将是关键点，比如电煤价格干预取消、退市整理板开板、美国“财政悬崖”、欧洲财政契约生效等事件的发生将对我国经济和股市产生重要影响。 电煤价格干预取消 电煤价格是否应该和煤炭市场的价格彻底并轨，这样的争论持续了近十年。日前，国家发改委宣布，决定从2013年1月1日起，解除对电煤的临时价格干预措施。 2011年11月30日，为遏制煤价过快上涨的势头，发展改革委宣布，自2012年1月1日起，煤炭企业供应给电力企业的合同煤价涨幅不得超过上年合同价格的5%，同时主要港口5500大卡的市场电煤平仓价格最高不得超过每吨800元，而直达运输市场的电煤价格控制在不高于去年4月份的水平。 业界认为，国家发改委借煤炭价格大幅回调、重点合同煤与市场煤价非常接近的时机，彻底退出在电煤定价过程中的主导作用，取消电煤双轨制，电煤价格完全由供需双方谈判决定，是电煤价格市场化改革的重要一步。同时，电煤价格并轨将进一步扫除电价改革的障碍，还原电力这一公共事业本身应有的、可持续的盈利水平。 退市整理板开板 2013年1月1日起，退市整理板将迎来首批“住户”。 根据沪深交易所此前公布的新退市方案，在今年1月1日之前已暂停上市的上市公司，如未能在12月31日之前恢复上市，将被终止上市。 市场人士表示，这将有利于进行“风险识别”，从而有效保护中小投资者利益。同时，也有利于树立“按质论价”的价值理念，鼓励投资者投资价值股，远离垃圾股。 根据深交所的规定：退市公司股票应在作出股票终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理板进行交易。上交所称，除《退市整理期实施细则》允许的过渡期例外安排之外，上市公司的股票被作出终止上市的决定后，应按规定进入退市整理期，在上交所设置的风险警示板交易。 在重新上市的问题上，深交所称，所有退市公司应在股票终止上市后进入场外交易市场至少十二个月后方可提出重新上市申请。为保证公司重新上市后稳定运作，避免大股东和管理层股份减持对市场的影响和冲击，《重新上市实施办法》规定公司控股股东及实际控制人所持股份三年内不能流通，公司“董监高”所持股份在重新上市后的一年内不能流通。 “财政悬崖”到期 在岁末辞旧迎新之际，美国民众还在为本国财政问题捏着一把汗：若在新年到来之前，民主、共和两党不能就减赤计划达成一致，导致美国当真坠入“财政悬崖”，则不仅会给微弱的经济复苏苗头泼冷水，还将使某些长期悬而未决的社会问题雪上加霜。 经济学家警告，若无法跨越这道悬崖，美国和全球经济可能被拖入“二次衰退”的深渊。 “财政悬崖”对中国经济的影响，业界认为集中在三方面：其一，美国经济下行将会加剧中国出口困境。其二，赤字货币化加大中国输入性通胀压力。其三，增加中国外汇储备资产管理难度。 欧洲财政契约生效 12月21日，欧盟理事会发布公报显示，今年3月份欧盟峰会上签署的《欧洲经济货币联盟稳定、协调和治理公约》，又称“财政契约”，已经得到12个欧元区成员国议会的批准，将于2013年1月1日正式生效。 欧洲理事会主席范龙佩对外强调称，“财政契约”的根本目标不是设置各国预算和债务规模的上限，而是重建信心，促进经济增长和就业创造。 据了解，欧盟此番“财政契约”出台背景主要是应对欧洲主权债务危机发生、恶化，防止欧元区经济的局面失控。 根据“财政契约”中的自动惩罚规定，欧盟最高司法机构欧洲法院将有权对结构性赤字超过国内生产总值0.5%的国家进行处罚，最高金额不超过该国国内生产总值的0.1%。同时契约规定，成员国必须在契约生效后的一年内，即2014年1月1日前将平衡预算的内容加入到成员国的法律体系，一般是在宪法中。 □ .朱.宝.琛 .证.券.日.报
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