有分析人士认为，预计明年全年尿素出口相比今年将有更快的增长，对提高整个行业开工率、缓解产能过剩有一定的积极作用 自国务院关税税则委员会12月17日审议通过《2013年关税实施方案》的消息传出后，农药化肥类个股在12月18日早盘开盘后走势较为活跃，有湖北宜化相关内部人士向《证券日报》记者表示，相关化肥关税下调对整个化肥板块上市公司都是个利好消息。“化肥关税的下调将有利于公司降低成本。” 利好化肥行业较明显 据新关税显示，尿素淡季出口关税由7%下调至2%，淡季出口基准价上调160元至2260元/吨；二铵、一铵淡季出口关税由7%下调至5%，淡季出口窗口期延长1个月(5月16日-10月15日)，64%二铵淡季出口基准价上调100元至3500元，57%二铵出口基准价上调300元至3200元；NP二元复合肥出口税率和窗口期与二铵相同。 中投顾问化工行业研究员李加楠向《证券日报》记者分析认为，化肥关税下调主要会影响大型磷肥和尿素生产企业，如湖北宜化、鲁西化工、兴发集团、六国化工。 现阶段，化肥市场处于淡季，下游需求量不大，导致磷肥和尿素两大生产企业产能过剩、开工率下降。李加楠认为，行业协会为改善市场环境推进出口税率下调改制，两大领域出口业务比率有望增大。 在消息发布后，18日早盘开盘后不久，湖北宜化涨3.2%，六国化工涨3.18%，涨幅居前。此外，华昌化工、华鲁恒升、泸天化、建峰化工、盐湖股份等涨幅超2%。 据湖北宜化相关人士向记者透露，“这次相关化肥关税下调不仅有利于我们公司，同样对其他化肥公司都有利好”。该人士认为，这次化肥关税下调将会降低公司的成本。 有数据显示，湖北宜化的尿素产品占主营收入的38.13%，今年上半年，实现营业收入35.78亿元，毛利率达38.89%。据中报显示，今年上半年，公司在国外地区的销售占主营业务的比例为5.9%，营业收入达5.53亿元。 国金证券在分析报告中指出，若按照当前国内尿素出厂价2060元/吨计算，旺季税率下调使得每吨尿素少交721元关税；淡季基准税率下调使得每吨少交103元关税，而基准价上调相当于淡季关税门槛降低了160元。 据分析，尿素产品在价格和成本方面，按照当前无烟煤1050元/吨的坑口价计算(山西沁水无烟中块)，国内尿素生产成本约1880元，毛利率仅9.6%，有较大的提升空间。 近期国内尿素开始稳中有涨，部分经销商开始采货，有分析人士预计，后期在国家政策刺激、农业冬储需求、复合肥厂家采购的推动下，价格将维持震荡上行趋势。 有利出口量反弹 化肥关税下调除了能降低化肥公司的成本外，还有多数业内分析人士认为，化肥关税的下调将有利于化肥出口量的提升。不过，对此预期，记者在对相关化肥公司咨询后得到的回答是无法确定。 对于分析人士指出的关税下调及窗口期的延长能够提高出口量以及增加出口厂家的收益的说法。湖北宜化相关内部人士表示：“下调化肥关税的消息也是刚刚公布，还无法确定是否会影响到公司出口。” 中投顾问化工行业研究员李加楠向《证券日报》记者分析道：“受经济发展的影响，我国粮食需求量进一步增长，巨大的压力增大刺激化肥需求，但仍存在一些问题，主要是氮肥、磷肥、复混肥仍面临产能过剩、产业链不平衡的制约，特别是上游面临煤炭、硫黄、磷矿等资源性产品价格波动，下游面临购买力不足的农民，两者之间存在矛盾。”李加楠认为，由于现阶段正处于化肥市场淡季，降低尿素和磷肥出口税率有利于增强其在国际市场竞争力。 另据国金证券分析，从2012年淡季关税政策调整的结果来看(基准价由含税改为不含税，相当于门槛降低了150元/吨)，今年7-10月国内尿素累计出口353万吨，是去年同期的两倍多，由于此次关税下调力度高于前一次，预计明年全年尿素出口相比今年将有更快的增长，对提高整个行业开工率、缓解产能过剩有一定的积极作用。 此外，由于淡季出口窗口期延长1个月，磷酸二铵获益更为明显。二铵关税调低、基准价调高，同时窗口期还有所提前，这意味着厂家在明年4月份就要开始集港以备出口，二铵的需求同比将明显好转。 |
