| 六个涨停，春晖股份最近公告的稀土回收项目令资本市场瞩目。但背后，竟然是一个"外行忽悠外外行"的"画饼"。 十倍于行业正常水平的利润率、接近理论值三倍的高价氧化镝回收率、"全国先进、绿色循环"的技术……春晖股份一手描绘的一连串美妙前景，在行内人眼里，却是一个漏洞百出、极不专业的笑话，"都像用来骗外行的"。 笑话接连冒泡 笑话一，净利率是行业十倍。 春晖股份8月10日公告，公司将投资4000万元，参与云南迪晟增资扩股，支持其建设"年产2000吨废旧稀土材料综合回收利用生产线项目"。 其可行性研究报告称，项目回收稀土资源后，能够产出众多品种的稀土氧化物。而且获利丰厚，两年半就能回收超过9680万的总投资额，实现43%的超高年净利率。 但事实却是，可行性研究报告虚高估算产品价格，虚高估算销售收入。目前，稀土市场持续低迷，稀土现货价同比下跌已经超过六成，现有的稀土回收企业已经普遍进入微利甚至亏本的境地。可行性研究报告估算的云南迪晟43%净利率，是行业正常水平的十倍。 笑话二，"全国先进水平"的萃取技术。春晖股份通过大量专业术语营造了云南迪晟的萃取分离技术处于"全国先进水平"的假象。 稀土专家指出，所谓"全国先进水平"技术实为国内最普通常见的工艺，不仅几乎每家稀土分离厂都能介入，且已经面临产能过剩的尴尬。 还有，春晖号称每年能回收得到40吨的高价重稀土镝，亦接近理论最大回收率的三倍。业内人士对此也是嗤之以鼻。春晖吹高镝回收率，因为镝的销售收入占云南迪晟总收入的50%，对拉高其利润水平有至关重要的作用。 资本运作屡屡失败 春晖股份不是第一次剑走偏锋。这个资本市场的"坏孩子"近年来总有各种增发、重组方案出炉，但全部流产。不仅资本运作屡屡失败，春晖股份业绩也一直大起大落，去年又现巨亏。 在大股东广州鸿汇前脚将所持股份全数抵押之时，春晖股份后脚即"紧跟潮流"，抛出虚幻的稀土项目，其中的勾连，不得不让人关注。 蹊跷的事还有，春晖股份多次在发布重大公告前异动，先知先觉的华林证券鹤山东升路营业部总能在龙虎榜上出没。个中有没有内幕交易，尚需监管部门介入。 □ .朱.宇.琛 .上.证
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