| 药方之二 引入长期机构投资者树立长期投资样本 证监会允许对冲基金投资A股！加大引入境内外养老金入市！ 种种迹象表明，A股市场的投资者结构或将发生翻天覆地的变化，从以往的散户和公募基金两大力量，转变为一个长期机构投资者以及全球机构共同博弈的场所。 对于引入长期资金，壮大机构投资者，郭树清也是不遗余力，并且不断加码。 郭树清展示给A股投资者的是：包括养老金、地方养老金、社保基金、QFII、RQFII、国外养老金等在内的，一个立体式的国内外最具实力的机构投资者名单。 上任之初，郭树清就明确表示，养老保险金和住房公积金可以学习社保基金，投资股市获取收益。很快，养老金入市取得了突破，在今年3月中旬正式启动，经国务院批准，全国社保基金理事会将代理广东省政府委托的千亿元养老金投资运营，1000亿元中可进入股市的至多400亿。 4月下旬，人社部召开了今年一季度社会保障工作新闻发布会，新闻发言人尹盛基在被问到我国养老基金投资运营管理办法推出的时间表时表示，目前该方案已形成初步思路，但仍在进一步完善中。 目前，许多境外养老金已通过QFII制度投资我国资本市场，一是直接申请QFII资格，目前已有魁北克储蓄投资集团、安大略省教师养老金、加拿大年金计划、家庭医生退休基金、国民年金公团、中国香港医院管理局公积金计划等6家境外养老金获得QFII资格及7.5亿美元投资额度；二是通过购买QFII发行的投资境内的基金等产品，间接投资A股市场。 此外，QFII、RQFII等机构的审批额度也大幅增加，并且从政策上，鼓励长期资金入市，简化审批流程。5月8日，中国证监会基金监管部主任王林表示，监管部门将进一步加大引入境外长期资金的力度，简化QFII申请文件要求和审批流程，加快资格审批。同时，对养老基金、公积金等长期资金性质的QFII优先审核，要保证投资额度，以壮大机构投资者力量，进一步提高QFII投资占资本市场的比重。 崔军认为，引入长期的机构投资者，郭主席的目的也很明确，就是希望通过这些有长期投资经验的机构投资人，给A股市场重新树立长期投资的标杆，并打造出一些长期投资的样本。这些长期投资的机构，必然选择有现金分红、业绩保持增长的公司。此外，引入长期的机构投资者，也能引入新的活水，重新给A股市场注入活力。 药方之三 打击内幕交易整肃市场风气 从表态对内幕交易零容忍，再到内幕交易司法解释原则通过，时间不到半年。郭树清上任后，打击内幕交易的力度之重，密度之大，涉案范围之广，均远远超过过往时期。 四大典型案例涉及四大关键环节 就在本周，证监会通报了4起近期查处的证券违法违规案件。从这4起内幕交易的涉案人员看，分别来自证券市场的四大关键环节：券商保荐团队、证监会并购重组委、机构投资人和上市公司大股东。而且从四项案例情况来看，均属于每个领域的典型。 招商证券原保荐团队负责人李黎明，不仅涉嫌职务侵占、内幕交易、违规购买所保荐的拟上市公司股权等多项违法违规行为。4月11日，证监会将李黎明涉嫌犯罪的事实、证据移送公安。证监会相关负责人称，李黎明案是发生在保荐业务过程中的违法违规案件，涉案主体职位较高、涉案金额巨大、涉及业务单位较多，典型性很强。 第二个案例的吴建敏，曾担任利安达会计师事务所合伙人、北京天健兴业资产评估公司总经理、证监会并购重组委委员，这三个职务均能触及到证券行业并购重组的核心领域。经查，吴建敏于2002年5月15日开始，借用其朋友苏某某在北京某证券营业部开立的账户进行股票交易。最终，吴建敏涉嫌借用他人账户违法违规交易股票行为立案稽查。去年12月，证监会已解聘吴建敏并购重组委委员职务。 市场上另一大内幕人，则来自上市公司大股东。2010年9月，证监会对江苏开元国际集团涉嫌内幕交易行为立案稽查，去年4月，证监会将该案移送公安机关查处，目前已侦查终结。经查，2007年2月，江苏开元向其控股股东开元集团回报2006年度利润分配预案，内容为10股派现1.1元，时任开元集团董事长兼党委书记丁建明指示江苏开元按照最高比例制定分配方案，最终确定为10送2转送7股派1元现金。 第四个案例是在北京注册的中投合拓投资控股有限公司未依法披露持股信息，2010年3月29日，根据深交所监控发现的线索，证监会对"罗某"等账户未按规定披露持股信息案立案调查。 满负荷运转严查内幕 今年以来，证监会打击、查处内幕交易的力度空前加大，已经向公安机关移送十余起案件，将在未来几周陆续公布。 证监会有关部门负责人透露，从稽查工作实务来看，整个稽查系统都属于满负荷运转的状态。他强调：对于证监系统内任何违法违规行为，证监会都将采取"铁腕治军"的态度，严肃查处，绝不姑息。 "最高法关于内幕交易的司法解释已经通过，但是还需要走一些程序。"上述负责人称，这项司法解释将成打击内幕交易的强有力支持，他还表示，在下一步《证券法》修订过程中，正在进行相关评估工作，就目前法律中规定不当、于法无据、存在空白之处汇总意见，希望在本次修改中体现更多保护投资者利益的内容。关于证券相关民事赔偿程序、处罚款不上缴国库而是返还投资者等建议，立法上如果不突破则实务中很难实行。 停牌机制更迅速灵活 证监会一方面严打内幕交易，在交易所层面，对于上市公司的监控，力度也是空前。对于二级市场的异常波动，交易所及时使用停牌制度更为迅速灵活，有力地遏制内幕交易。 比如从最近的几个案例来看，市场传闻丰华股份大股东将注入稀土资产，交易所紧急启动停牌。对于媒体报道*ST通葡新大股东的背景，上证所也要求公司查实并公告后才进行复牌。 业内人士指出，内幕交易一直是证券市场的一枚毒瘤，严重危害着证券市场"三公"原则，郭主席严打内幕交易，有利于A股市场重新回到健康的运行轨道上。 药方之四 降低交易成本让利于民恢复信心 如果说强制分红是重建价值投资基石，打击内幕交易是重塑"三公"原则，引入长期机构投资者是引入活水和树立样本，那么降低交易成本，就是在让利于民，恢复投资者的信心。 2011年股民人均亏损4.2万元的阴影，加之2008年暴跌之后，市场远未恢复人气，使得投资人信心缺失，A股市场长期处于2500点之下波动。 2012年4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%，调整后的收费标准将于6月1日实施。此次下调的是沪深交易所的A股交易经手费，属于一项重要的交易成本，而且降低幅度达到了25%，力度之大超出预期。 A股市场长期处于熊市中，交易成本对投资人的收益影响就更大，A股连续多年处于熊市，大多数股民严重亏损，加上巨额的交易成本，也导致了A股市场长期处于熊市，价值投资更是无从谈起。 有分析人士指出，降低A股交易经手费，是郭树清实施新政的重要一环，这将有助于郭树清树立在投资者心中的威信，而受到股民的拥护，将保证新政的顺利推进。(.每.日.经.济.新.闻) |
