| 关于业绩预减50%。符合我们的预期，我们预期一季度的业绩为0.08元。如果没有国家74亿元的补贴和香港发行可转债公允价值变动带来的正面影响，其经营业绩是亏损的。 进口原油增值税先征后返的财务影响。我们按照1.25亿吨进口量和不交所得税的情形下重新做了计算。修正之后跟之前有了明显改善，主要体现在两点：第一，在100美元/桶以下中国石化的业绩相当可以，至少能维持在0.85元/股，第二，到了115美元/桶以上这个政策才失效。 政策分析。按月预拨和清算，有走一步看一步的意思。这个政策要达到的目的是不能让中国石化亏，但又不能让中国石化赚太多的钱。如果某个月油价回调到95美元以下，这一政策可能不一定会执行（当然我们认为按季平衡这个问题的概率大）。我们又根据这个情况重新对结果进行修正。 |
