新年调整基金组合须看清在清盘线周围游走的基金 A股市场步入极寒，私募基金"清盘"潮涌，公募基金遭熊市洗劫，"僵尸军团"扩容的速度也令人惊讶，截至去年底，规模游走在1亿元以下、逼近"清盘线"的迷你基金数量由2010年底时的19只扩大至64只，同比大幅增长约237%，增长了两倍有余。此外，部分基金资产规模已经在5000万元以下，触及"清盘"红线。新年调整基金组合，还请看看在清盘线周围游走的那些基金你拥有哪一只？ 赚钱效应缺失，失去了茁壮成长的肥沃土壤，规模小微、乏人问津的"僵尸基金"在2011年批量涌现。 多只基金 规模跌破"清盘"红线 据统计，截至 2011年12月31日，资产规模在1亿元以下的基金已高达64只(A、B类合并成一只计算)，而2010年末，资产规模在1亿元以下的基金仅有19只。 偏股基金乃是"僵尸军团"主力。上述64只基金中偏股基金就有32只，占到一半，此外，含债券型基金13只、货币基金3只和QDII基金16只。仅以偏股基金为统计口径，就已涉及泰信、汇丰晋信、银河、万家等23家基金公司。 从公开信息来看，大部分资产规模在1亿元以下的偏股型基金是受累于规模持续缩水的老基金，32只基金中的25只都属于此种情况。"由于2011年基金的总体规模在缩水，但基金总数量在不断增多，都是存量资金在倒来倒去，拆东墙补西墙，小规模基金自然越来越多。"某基金研究员陆慧天指出。 而值得关注的是，长信标普100等权重、宝盈中证100、国联安红利等基金的规模已经低于5000万元的"清盘"红线。 一些"僵尸基金"的规模还在不断瘦身，逐渐向5000万"生死线"逼近。在小微规模的产品中，相比三季度末，银河蓝筹精选缩水率严重，其去年12月31日资产净值规模为0.89亿元，三季度末为1.35亿元，规模缩水了33.64%。 5天规模缩水8成 部分次新基金伤筋动骨 相比老基金，生不逢时的新发基金甫一出生就沦为"僵尸"，让人倍感凄凉。据统计，在32只1亿元以下的偏股型基金中，有7只是2011年成立的新基金，而这7只新基金的最新资产规模与成立时募集规模相比缩水幅度均达到70%以上，其中，3只缩水比例甚至超过80%。 部分次新基金的规模缩水程度已"伤筋动骨"，华富中小板规模缩水率竟然高达88.44%。其于2011年12月9日成立，12月23日打开赎回，仅仅5个交易日，华富中小板从首募时的份额规模6.75亿份迅速缩减到了0.77亿份，而资产规模骤降为0.78亿元。如果按照打开赎回后的短短5个交易日计算，平均每个交易日净赎回1.2亿份。 而华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金的资产净值规模也由首募时的4.83亿元缩减到了0.6亿元，缩水率高达87.47%。 "这些次新基金的大规模净赎回，一方面是年底银行'拉储'导致的，另一方面也不排除'帮忙'资金的撤离。"一位业内人士分析指出。 提醒 清盘不会血本无归 A股一天寒似一天，越来越多的基金在"生死线"边缘挣扎，那么，基金清盘风险几何？ 根据规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经证监会批准后，有权宣布该基金终止。 目前，尚无公募基金出现清盘。"旗下基金被清盘处理，对于基金公司的整体形象影响实在太负面了。"某基金研究中心分析师曾令华指出。 业内人士告诉记者，基金公司一定会采取措施救急这些小微基金。例如寻找短期救场资金帮忙；加大营销力度吸引资金申购；实在不行，基金公司还可以动用自有资金进行申购，发生清盘的可能性很低，投资者不需要过分担心。而开放式基金即使发生了清盘，也不会让持有人"血本无归"，但冲击成本或难避免。 有业内人士分析称，如果在基金清算时，其净值高于持有人当初申购的净值，那么持有人的利益并不会受损。但需要注意的是，如果基金清盘时的净值低于持有人当初申购的净值，在市场向下走的行情下，基金的净值不断缩水。再加上股票型基金清盘，所持有的股票变现，还存在着冲击成本等问题，持有人面临的实际亏损是不可避免的。 建议 熊市小基快跑 勿盲目赎回 有网站调查显示，若手中基金规模大缩水，约65%投资者会选择赎回，但在目前点位，业内人士建议，基民莫因规模问题恐慌性赎回。 一方面，"僵尸基金"并不意味着业绩就很差。某基金一项研究指出，基金规模与业绩的相关性并不明显。而另有报告指出，牛市和熊市不同，熊市中5亿以下的小盘基金表现最好，而牛市10亿~20亿才是最佳的规模。 另一方面，综合机构目前观点来看，普遍认为，在2012年一季度基本面受制的背景下，不排除A股市场风险进一步释放的可能，但2012年整体投资机会应该好于去年。 国金证券研究人士建议，一季度，基金组合策略应倾向于稳健，可在股票型、混合型和债券型基金间进行平衡，整体风险立足中等水平。而随着基本面迎来拐点，估值修复和情绪向乐观化的转变，还可适当提升组合高风险资产的比例，阶段性增强组合进攻性。 □ .吴.倩 .广.州.日.报 |
