上周，A股市场并没有给中央经济会议留足面子，而是连续阴跌频频刷新33个月收盘新低，直至周五最后一小时才迎来绝地反击，大盘出现2%中阳线。形态上看，大盘周K线收出跌幅在3%带长下影线的阴线，沪综指重返2200点之上。危机之时，来自监管层方向性的言论和其他利好因素的共振是引发大盘反弹的政策“信号旗”，银行、地产的低估值修复则是市场内在的“安全垫”。在个股出现较大跌幅，政策面、技术面均支撑大盘反弹的时刻，投资者需要关注反弹的演绎过程并把握其中的操作机会。 国内消息面来看，证监会组合拳出手救市意图明显。在新官上任三把火之后，本届证监会终于打了救市组合拳，主要体现在中长期推动养老金、公积金等投资股市，更在短期内加快QFII资格的审批，开源节流给新股烈日当头的股市引来救命活水。另外，刚刚闭幕的全国发改委工作会议提出，明年要着力优化投资结构，继续保持合理的投资规模。中央“扩内需”确定的三条主要路径是：促进消费需求持续增长；保持合理投资规模；加强煤电油气运的运行调节。在政策引导和资金入场的积极推动下，场外资金入场首选标的无非是低估值的国家支柱性产业和政策扶持的中小型企业。 在今年四季度中国政府宣布政策预调微调之后，货币当局也及时下调了存款准备金率，这使紧缩政策已经告一段落。虽然很难在短期内看到银根的迅速和大力放松，但事态正在朝着改善的方向发展，这是目前市场的共识。此时此刻，中国高企的CPI已经出现见顶迹象，而货币增速也处于历史的绝对底部。因此，即便是在中长期，市场的估值中枢可能呈现不断下移的态势，并长期低于前几年的平均水平，但短期来看，中国股市的估值似乎到了一个可能即将反弹的时点。在这样一种可能出现的市场环境中，投资思路应该从概念题材的炒作逐渐向价值投资靠拢。 选股策略上，可积极寻找近期跌幅30%以上低市值且低估值品种，逢低可以加大仓位介入。明年财政赤字率或将扩大，税收政策将出现明显倾斜，重点偏向能源、保障性住房、节能环保、战略性新兴产业、中小型企业等方面。因此，在大盘出现阶段反弹行情大概率事件下，市场结构性机会依然体现在泛消费、新兴产业方面，投资者在超跌股、高送转、业绩预增等方面，跟随主力适时出击。
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