投资增速有所放缓。1-11 月，全国完成房地产投资额55,483 亿元，同比增长29.9%，其中11 月份完成5,560 亿元，同比增长20.14%，增速与10 月份相比有所放缓。
新开工面积增速回升。1-11月全国完成新开工面积17.50 亿平方米，同比增长20.50%，其中11 月份完成1.46 亿平方米，同比增长8.96%，单月新开工面积增速和10 月份相比有一定回升。
主力资金流入个股(12/12) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 销售情况有所好转。1-11 月全国完成商品房销售面积8.95 亿平方米，同比增长8.5%，其中11 月份完成销售0.99 亿平方米，同比下跌1.98%，和10 月份相比本月销售情况有所好转。
房地产资金来源增长稳定。1-11 月，全国房地产开发资金来源75,208 亿元，同比增长19%，其中11 月份资金来源6779，亿元。
盈利预测与投资评级。央行3 年来首次下调存款准备金率，未来货币政策由抑制通胀向促增长的转变的概率加大，资金面紧张局面有望逐步改善，有利于房地产开发和销售的增长，我们判断未来房地产市场面临相对稳定的政策环境。随着房价逐渐趋于合理和开发商加大推盘促销力度，我们预计成交量将会逐步放大，目前主流房地产企业业绩增长明确，股价对应的RNAV 折价率超过30%，估值水平处于历史地位，维持房地产行业“增持”的投资评级。
个股推荐。1)全国性龙头：万科A、金地集团、招商地产；2)地区龙头：首开股份、福星股份、荣盛发展、滨江集团；3)商业地产龙头企业：世茂股份、金融街。
风险提示。国内外经济形势趋于严峻和调控政策进一步升级。
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