上周，A股市场呈现先扬后抑、技术破位的走势。在周初上攻本轮反弹高点无果后，股指连续四天出现下跌走势，在周五沪深两市股指更是跳空下行，其中沪综指直逼2400点关口。鉴于目前股指有效跌破BOLL通道中轨，二次探底的趋势非常明显，投资者需要耐心等待。众所周知，支撑此轮反弹的因素主要是指数超跌、政策微调预期这两个关键因素。从近期的一系列表现来看，指数超跌已被修复，对于中小企业的财政税收政策微调也得以体现，中小板、创业板因此获得了市场存量资金的重点关注，其走势明显强于主板。但货币放松始终未有实质性松动信号，使得市场缺失继续做多的理由，大盘再度陷入观望与等待之中。 市场等待年底前货币放松能有实质性信号。从房价调控效果来看，中国政府在两年前对房地产市场实施调控措施开始见效，备受期待的房价调整即将到来。统计局公布的数据显示，70个大中城市中，有16个城市10月份新建商品房价格较上月上涨，低于9月份的24个。其中，上海、深圳等国内一线城市10月份新建商品房价格较9月份小幅下降。未来两个月，房价持续下跌会加大货币适度转向的预期，12月末货币政策微调概率较大，市场显然在等待这一时间点。 因此，在没有充分反映货币政策微调利好预期之前，就此断定本轮反弹结束还为时尚早。鉴于短期内国内外各方面因素的影响，股指跳空破位的技术形态，以及中小板、创业板在大涨后面临的获利盘抛售压力，大盘或再度陷入震荡盘底格局之中。未来一段时间，投资者应该重点关注的是欧债危机解决进展、11月份经济数据和房地产回落程度以及相应的中央经济工作会议之前政策调控信号，以及11、12月信贷投放进度。操作上，适时调仓换股，严格控制仓位，等待二次探底结束后再行入场操作。
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