本周A股市场出现了震荡中重心快速下移的趋势，上证指数的日K线图也显示出向下破位的态势，似乎反弹已告结束。为何A股市场如此疲软不堪？后续走势是否继续向前期低点前行？ 大宗交易消耗做多能量 本周A股的下跌表面看来是缘于欧债危机风波未平，从而使得多头不敢放手一搏，但实质上，却是因为沪深两市本身的内在因素使得多头难有大的作为。因为10月24日反弹以来，沪深两市的成交量一直未能有效放大，尤其是沪市的成交量中枢在700亿元，本身就说明了近期A股市场一直缺乏新增资金的介入，只是存量资金的互相博弈。而在博弈过程中，必然会产生诸多消耗。 更让市场参与者担忧的是，近期大宗交易平台资料显示限售股东在解禁后迫不及待地抛售，更是极大地消耗了存量资金的做多能量。据相关资料显示，10月、11月的单月大宗交易数量已经创出今年以来的新高。而这些大宗交易最终需要二级市场资金来承担，所以，迭创新高的大宗交易数量意味着更大力度地消耗了存量资金。 与此同时，大宗交易带来的新的出货方式更让市场参与者寒心。比如说永安药业，在基本面并未有实质性变化的前提下，突然持续拉出涨停板，让不明真相的跟风盘蜂拥而入。但想不到的是，该股的大宗交易突然放量，抛盘迅速涌来，进而使得该股在本周末出现了急跌的态势，让跟风盘全线套牢。类似个股还有山西证券等券商股，持续大宗交易所带来的抛盘直接压垮了他们的二级市场股价走势，令其出现在跌幅榜前列，进而成为本周A股市场下跌的一个主推动力。 逐级抵抗边打边撤 有观点认为，当前A股市场的政策环境出现了微调，不仅信贷规模有所提升，而且货币政策的重点已有所变化，有望从控通胀向保增长转移。这的确意味着A股市场的政策环境已过了最为悲观的时刻。 但是，就目前盘面来看，百临全息金融博弈模型增量资金似乎并不为之所动。一是因为欧债危机一波未平，一波又起，黑天鹅的持续出现令增量资金不敢轻举妄动。与此同时，国际油价也极为诡异，美元指数近期一直处于反弹趋势中，但国际油价却从9月份的80美元/桶渐次反弹至目前的108美元/桶，说明国际能源价格依然高位运行。既如此，我国物价的回落趋势似乎仍处于不确定状态。在此背景下，货币政策可能只是微调，而不会整体转向。 二是因为当前A股市场的筹码供应趋势难以明朗。一方面，新股扩容节奏目前说法不一，分歧加大；另一方面，前文提及的大宗交易平台在近期持续放量，本身就说明了大小非减持的冲动。但诚如前述，增量资金一直逡巡在一级市场、二级市场的边缘地带，就是不愿意跨入到二级市场。既如此，在筹码供应仍然提速的背景下，存量资金做多能量被消耗的趋势仍将延续。在此背景下，大盘在下周仍难有大的作为。 不过，这并不代表着存量资金无所作为，毕竟他们有着宏观政策微调的支撑，他们也愿意利用瞬间即逝的战机发动一次又一次的小规模反击，本周四相对稳定的盘面走势就是说明。所以，下周A股市场也不可能一路调整，多头仍可能利用战机发动小规模的反弹行情。其中，具有高含权预期的小盘高价股、产业投资热点的智能电网等业务股或有望成为反弹先锋。 综上所述，近期A股市场的走势相对疲软，多头或有望边打边撤，回试2400点的防线。 关注量能出击产业热点 在操作中，建议投资者一方面减轻仓位，另一方面关注成交量的变化。如果沪市仍难以单日突破800亿元的成交量，那么大盘的弱市格局难以改变，不能盘中追高以及加大仓位。 不过，值得指出的是，近期存量资金已有转向小盘高价股、产业热点股抱团取暖的趋势。所以，此类个股的短线买盘力量相对强硬，极有可能产生短线强势股，从而带来短线投资机会，例如舒泰神、梅安森、东软载波等个股在本周创出历史新高。所以，投资者仍可跟踪产业热点股，比如科大智能、新研股份、机器人、新联电子、阳光电源等。 |
