昨日，沪深股市呈现缩量窄幅震荡的走势。经过周三的大跌后，上证指数基本围绕着20日及60日均线展开区间震荡，盘面显得波澜不惊。由于市场尚缺乏做多热情，导致成交量继续大幅萎缩。整体来看，股指处于下档有支撑，但上档有压力的两难境地。 盘面显示，昨日保险、券商、有色、地产等指标股表现较为低迷，石油、电力等板块也仅仅起到了护盘维稳的作用，加之文化传媒等前期强势题材股退潮，致使多头缺乏反击的有生力量。形态上看，上证指数上方的复合空头形态的压制力尚未化解，股指陷于进退两难的矛盾之中，预计短期内仍维持相对弱势运行的格局。 值得注意的是，昨日中小盘品种表现十分强势。从沪市上涨家数少于下跌家数，而深市上涨家数多于下跌家数可看出端倪，其中以聚龙股份、佰利联、永清环保为代表的高送转潜力品种表现抢眼。 而消息面上，也是好坏参半。央行昨日发布的《2011年第三季度货币政策执行报告》(以下简称《报告》)中指出，继续实施稳健货币政策，适时适度进行预调微调。虽还不是全方面的逆转性的调整，但央行的预调微调可能会从货币供应量、公开市场操作等方面着手。 8月份以来消费者物价指数(CPI)环比增速显现放缓迹象，目前看CPI同比涨幅有继续回落的可能。中国的潜在增长水平也会逐步趋缓，保持经济平稳适度增长，既有利于抑制物价过快上涨，中长期看也有利于经济结构调整和经济的健康可持续发展。 而本轮反弹主要诱因还是来自于政策微调的预期，目前预期正在逐步兑现中，这是一个实质性且渐进性的利好。未来可以期待降低存款准备金率甚至降息的可能性，其对市场心理会构成一定的支撑。 近期，银监会新任主席尚福林在2011年第四次经济金融形势通报分析会上要求，各银行业金融机构要认真按照年初以来部署的各项风险防范和改革发展要求，对照检查，狠抓落实，把各项措施切实落到实处。要加强合规风险管理，高度关注岁末年初的资金运行特点，保持高压态势，严防各种案件风险抬头。 上述讲话，对国际货币基金组织声称中国大型银行面临系统性风险的论调是一个有力回应，对市场心理也起到较好的安抚作用。因此，昨日银行板块明显比保险、券商走势要强，早盘还起到一定的护盘作用。 其实，上证指数在经历本轮强势反弹后，已经面临整固的要求。但在政策预期逐步改善的大背景下，A股仍存在着结构性活跃的机会，尤其是具有实质性政策利好预期的品种。因而在操作中，投资者宜及时调整持仓比例和结构，继续借反弹退出和减持无业绩支撑、受政策限制、资金流出明显以及形态破位的品种。主动挖掘具有国家产业政策支持、行业景气度提升、业绩预增、价值明显低估、近期资金持续流入且具有新兴产业及高送转预期的潜力品种。 |
