证监会称上市公司审核节奏并未改变 无论是新股融资，还是限售股解禁，本周来自一级市场的压力骤减。全周5个工作日只有2只中小板新股进行网上网下申购，而周内限售股解禁压力也环比下降了五成。 两新股尚无“牛股”相 两家中小板公司分别安排在本周二和周五进行申购。 道明光学（002632）此次拟发2667万股，发行价23元/股，为一家主营反光材料、反光制品的研发设计生产企业。2008年到2011年上半年，营业收入分别为25017.88万元、22841.66万元、32714.72万元、18472.54万元；净利润分别为2648.84万元、3464.16万元、3663.16万元、3074.03万元。 申科股份（002633）计划发行2500万股，是一家为大中型电动机、大型机械设备、发电设备提供厚壁滑动轴承及部套件的供应商。2008年到2011年上半年营业收入分别为17314.11万元、17922.61万元、20794.99万元、12073.05万元；净利润分别为3011.33万元、3221.68万元、3816.04万元、2011.18万元。 国泰君安分析师王稹认为，这两家中小板公司，无论从市场空间、企业竞争力、募投项目、历史财务状况等方面，很难看出这两家公司具有成为大牛股的潜质；同时这些企业或多或少有些风险。比如道明光学所处的反光材料行业集中度低，中小企业众多、竞争激烈，道明光学2010年收入3.27亿元仅占全国的6.28%。 从保荐机构撰写的投资建议报告来看，相比上两周发行的新股，道明光学和申科股份的保荐机构定价已经出现了上升。建议询价区间分别是22元/股～27元/股，14元/股～17.5元/股。两家公司建议询价区间的上限相对应它们2010年的每股收益，申科股份的市盈率达到了34.3倍，而道明光学则高达56.25倍。 虽然近期新股上市的表现骄人，但基于这些新股在发行时A股大势不佳、定价偏低，在后期新股定价抬升的趋势下，国泰君安建议投资者申购仍需谨慎。 餐饮美容不是上市时机 值得关注的是，上周中国证监会发行审核委员会共举行了5次发审会（包括创业板2次），共对8家拟IPO企业进行了审核，有3家未通过审核。而在11月2日当天召开的两次发审会上，4家拟IPO企业竟有3家未通过审核。 由此市场纷纷猜测，在证监会新一届主席上任后，是否将开始卡紧IPO审核的闸门，并有不少市场人士将此解读为“利好信息”。但是，在上周五举行的证监会例行新闻沟通会上，证监会相关人士表示，“淑女屋”等3家公司遭到否决的原因都属于个案，上市公司审核节奏并未改变。3家被否企业均因为其盈利能力和发展远景存在不确定性等原因而未被放行。 然而据一投行人士透露，目前证监会对于拟IPO企业所处行业确实有“界定”。除了符合国家产业政策的扶持行业，以及国家发改委明确规定的限制性行业外，对于“餐饮、美容、健身、保险经纪”等中间行业，证监会也认为目前不是上市时机；对于新行业（即目前行业内没有已上市企业），证监会要求保荐机构重点研究行业监管是否成熟，行业盈利模式是否清晰、透明、成熟，上市是否有社会效益，投资者的想法如何，上市时机的选择。 “而对于"淑女屋"等服装类企业，早在去年就有收紧的趋势。”他说道。证监会要求要重点关注服装类企业营业收入的确认以及利润的可靠性，“并规定要核查累计总占比50%以上的客户，不能只停留在前五名客户。对有加盟店的，可能还需要做独立审计。”可以发现，今年以来服装类企业的未通过率占比较高。据不完全统计，今年以来约有9家服装行业公司申请首发，但是只有3家通过证监会审核。 周解禁规模环比降五成 在经历南方航空等大蓝筹股的集中解禁后，本周限售股解禁规模降至166亿元，环比下滑52%，为年内偏低水平。 从解禁市值看，海印股份是解禁规模最大的公司。 此外，解禁市值超过10亿元的公司还有方正证券(601901)、信维通信(300136)、*ST轻骑（600698），解禁市值分别为44.01亿元、15.3亿元、14.7亿元。上述4家公司合计解禁市值近118.8亿元，占比超过70%，可知全周解禁压力较为集中。 解禁量最大的公司来自次新股方正证券，11日将有6.75亿股上市流通。尽管上述股份仅占其总股本的11.5%，却为目前在流通股本的81.8%。 此外，目前股价较发行价溢价67%，且解禁股东全部来自基金、券商等财务投资者。而方正证券目前的股价较发行价溢价较大，存在较大解禁压力。 解禁量超过1亿股的公司还有*ST轻骑和海印股份，由于上述两大公司的解禁股东均来自第一大股东，遭遇巨额套现的可能性并不大。 另据统计数据显示，下周解禁的18家公司中，有3家上市公司将于11日解禁，合计解禁市值为54.61亿元，占全周解禁市值的34.16%；有4家上市公司将于10日解禁，合计解禁市值为51.64亿元，占全周解禁市值的32.31%，解禁压力较为集中。 |
