证监会说新股审核节奏没有改变，仿佛是一个政绩，但根据投资者的要求，或许降低新股发行节奏才是真正保护中小投资者的举措。如果某一天证监会宣布，审核新股发行节奏大幅减慢，这才是值得炫耀的事情。 A股的融资功能被管理层演绎得淋漓尽致。放眼全球，新股发行速度都在减慢，一方面是经济不景气导致资金供给不力，市场需要休养生息；另一方面也是投资者对新股发行感到厌恶，故新股发行的难度也在增加。中国经济虽然并未遭到重创，但资金面的紧张也是客观事实，A股一样需要悉心的呵护。源源不断的新股发行，就像一根根抽血的管子插在A股身上，其结果是,中国经济是全球最好的，但A股市场却就走出了全球最差的走势，累计跌幅不仅超过了美国股市，而且也超过了处于欧债危机风口浪尖的希腊股市。其中的原因，投资者可能不完全明白，但管理层一定明白。 现在的投资者，需要暂停新股发行，让股市休养生息，虽然汇金增持四大银行确实推动了股市走出一波反弹行情，但谁也不敢说这轮反弹行情能走多远，只要新股还在发行，A股的资金面就会长期处于吃紧状态，投资者的投资热情随时有被浇灭的风险。此时证监会说新股被否不代表审核节奏放缓，虽然有澄清事实的因素，但为什么就不能顺应民意真的降低一下新股发行速度呢？ A股市场究竟是一个投资者的市场，还是一个融资者的市场？说到底管理层是以投资的名义把民间资金集合起来，供各种各样的企业享用而投资者几乎无利可图。如果投资者的钱长期无法盈利，却只能被各种上市公司以IPO的名义不断抽走，虽然表面上看股市波动减小，风险减弱，但是投资者几乎没有盈利的机会，一个没有了投机性的市场，最终投资者也会离开。 其实有对投资者更有利的融资方式，被管理层已经冷落了很久，例如可转换债券。假如创业板公司不是直接发行股票，而是通过可转换债券的形式进行融资，上市公司得到了企业发展需要的资金，投资者也可以在3至5年间的时间里认真考察公司的发展前景，如果公司确实像苏宁电器那样实实在在地给投资者创造了极佳的业绩和成长性，那么投资者自然会大比例转股；如果是绿大地那样的造假上市，投资者也能通过赎回债券来收回本金，这是一种保护中小投资者的最好方式，但很明显对于垃圾公司不利，而受到了管理层的冷落。 几乎所有的投资者都能感觉到，在上市公司融资问题上，管理层往往倾向于融资方的利益，而忽视投资者的利益，就连减缓新股发行速度这样的直接保护，最后也只能总结为迟来的爱。 |
