以中小板、创业板为代表的新股、次新股在短暂的休整后，周五再度出现整体性的走强，创业板指再度回到近一个月来的高位，而且本周五个交易日创业板日成交金额均在100亿元之上，尤其是周三日成交金额上升至161亿元，创出创业板指推出以来最大单日成交。 那么，针对近期市场的变化，中小板、创业板新股、次新股是将延续活跃，还是市场热点将由小盘股转向大盘股，实现二八的转换呢？本周调查，分别从“对于近日以创业板、中小板为代表的新股、次新股持续走强于大盘，您有何看法？”、“目前您持有创业板、中小板为代表的新股、次新股股票的仓位情况如何？”、“对于创业板、中小板等中小盘股的介入风险，您认为有哪些值得警惕？”、“目前大盘蓝筹”不作为“，中小盘则”小鬼当家“，您认为后市行情会出现转化吗？”和“去年9、10月中小盘行情如火如荼，今年经历挤泡沫伤痛后中小盘行情能否历史重演？”五个方面展开，调查合计收到1027张有效投票。 近6成投资者认为 新股行情纯为炒作 周五创业板指的收盘点位创下今年5月份以来的最高收盘点位，其中不少近期上市的新股、次新股股价创出新高，部分品种甚至出现翻番的表现，那么是什么因素促使新股、次新股的强势呢？根据关于“对于近日以创业板、中小板为代表的新股、次新股持续走强于大盘，您有何看法？”的调查结果显示，其中选择“纯粹资金炒作”、“具备估值优势”、“业绩超预期增长”和“说不清”的投票票数分别为599票、201票、105票和122票，所占投票比例分别为58.33%、19.57%、10.22%和11.88%。 从调查结果上看，虽然部分投资者认为新股、次新股业绩超预期增长、具有估值优势是受资金青睐的主要原因，但是相比之下，接近6成的投资者则认为纯粹是资金的炒作行为。 同时，根据关于“对于创业板、中小板等中小盘股的介入风险，您认为有哪些值得警惕？”的调查结果显示，其中选择“游资炒作”、“技术性反弹”、“业绩风险”、“估值偏高”和“说不清”的投票票数分别为350票、184票、184票、208票和101票，所占投票比例分别为34.08%、17.92%、17.92%、20.25%和9.83%。该项调查中约三分之一的投资者担忧创业板、中小板为代表的小盘股在游资炒作背后隐藏的风险，且约两成的投资者认为，目前小盘股整体估值偏高也是不可忽略的风险。 三分之一投资者 看好小盘股机会 虽然目前沪深两市小盘股的市盈率整体仍处于较高位，但是若从近期市场表现看，以中小板、创业板为主的新股、次新股表现活跃，短期股价连续上扬所带来的财富效应挑动着投资者的神经。根据关于“目前您持有创业板、中小板为代表的新股、次新股股票的仓位情况如何？”的调查结果显示，其中选择“70%以上”、“50%至70%”、“30%至50%”和“30%以下”的投票票数分别为403票、155票、111票和358票，所占投票比例分别为39.24%、15.09%、10.81%和34.86%。 从调查结果上看，约4成的投资者重仓参与新股和次新股的运作，而超过3成的投资者对新股和次新股的热情不高。同时，根据关于“去年9、10月中小盘行情如火如荼，今年经历挤泡沫伤痛后中小盘行情能否历史重演？”的调查结果显示，其中选择“可能”、“不可能”、“需宏观面、资金面等条件配合”和“说不清”的投票票数分别为374票、246票、346票和61票，所占投票比例分别为36.42%、23.95%、33.69%和5.94%，该项调查中有36%投资者认为中小盘股将重演去年如火如荼的上涨行情，而持否定观点的比例则接近四分之一。结合两项调查结果不难发现，投资者对于新股、次新股为代表的中小盘股的行情判断存在着差异，看好中小盘股的投资者略占上风。 风格能否转换市场分歧很大 诚然，近5个交易日大盘蓝筹股的异军突起是近期行情的主要看点，那么大盘蓝筹股的走强是否会有持续性，促使市场格局出现转化呢？根据关于“目前大盘蓝筹”不作为“，中小盘则”小鬼当家“，您认为后市行情会出现转化吗？”的调查结果显示，其中选择“会”、“不会”、“看看再说”和“说不清”的投票票数分别为453票、334票、189票和51票，所占投票比例分别为44.11%、32.52%、18.40%和4.97%。 从该项调查结果上看，虽然认为市场热点将转移到大盘蓝筹的比例超过4成，但是相比持否定意见的比例也仅高出一成二，显示投资者对于行情热点能否由中小盘股转换为大盘蓝筹股在判断上具有较大的差异。而根据数据流显示，在本周前四个交易日主要的大盘蓝筹股资金净流入后，周五出现小幅流出，大盘蓝筹股的持续性有待观察。 综合以上调查结果，虽然不少投资者认为目前新股、次新股为代表的中小盘股走强主要是资金的炒作，并担忧资金炒作背后隐藏的风险，但是由于短期中小盘股所体现出的赚钱效应，部分投资者仍采取了重仓参与的策略。此外，投资者对于行情能否由中小盘股转换到大盘蓝筹股方面在判断上存在差异。 建议适当关注低估值品种 笔者认为，少数中小盘股存在着高成长的潜力，但是近期高估值的中小盘股整体受到市场资金的追捧，折射A股市场近20年以来始终挥之不去的高度投机性特征，对于短线交易型的投资者可在其中寻求机会，而对于多数投资者而言，由于在资金、信息方面存在劣势以及对于相关上市公司所处行业发展前景等专业化分析方面的欠缺，加上难以做好止损止盈，笔者建议投资者对热炒的新股、次新股需多份谨慎。而根据近几周的资金行为分析，市场在连续快速上涨后资金套现的意愿加强，而市场在短期调整后资金则出现回流的迹象，盘中波段性运作的痕迹较为明显。 从上证日K线图上看，目前上证指数已经运行至20日均线上方，短期弱势的技术形态有所改善，下周一20日均线将小幅下移至2591点，建议周初继续关注20日均线的得失。另一方面，预计全球央行会议美联储推出QE3的概率不大，短期外盘波动对A股的影响仍不可忽视。操作上，建议投资者主要关注具相对估值优势的蓝筹品种或超跌股。
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