美林：不宜对汇丰ＰＭＩ过度反应，应循实体经济数据 汇丰公布8月份中国PMI预览初值为49﹒8,自上月终值49﹒3小幅反弹,但仍然处于荣枯分水岭50下方? 美银美林发表研究报告称,数据好过传言的45,因此市场或可稍微放松?该行预期,将于9月1日公布的中国官方PMI将续保持在50以上,尽管下探50以下的机会正大幅上升?报告维持关于经济增长自上半年的9﹒6%软着陆自下半年的9%-9﹒1%的判断?报告认为,PMI有时比较有用,但仍建议投资者跟循实体经济数据,例如工业品产出?固定资产投资和消费品零售,来量度中国经济真正的动力? 报告解释称,汇丰PMI正显示出愈来愈多的偏差和代表扭曲的画面,市场不应对此过分反应,原因包括:一,其样本规模远小于官方PMI,仅得430个,而且大多为小企业?二,其更多倾向出口企业,而出口企业占中国GDP比例已持续下滑?三,由于历史短暂,数据经季节调整显得更不准确?最后,其明显受到被调查者的情绪左右?（经济通） |
