太阳底下没有新鲜事。 沉寂了将近半年的次新股行情终于又回来了。 7月1日比亚迪的强势回归不仅给下半年的A股行情开了一个好头，更给新股抖了抖气势。 这次的次新股回归，壮观而又脆弱。 蓄势之后终于爆发 2011年一开年，便是打破“打新股赢定”的神话。还记得当时新股破发潮的来势汹汹。理财周报也曾经做过报道。2011年1月7日至1月17日期间，共有16家新股发行，这16家上市公司的算术平均市盈率为86.41倍，其中新研股份（300159.SZ）居首150.82倍，最低的华锐风电（601558.SH）48.83倍。这两个股票目前仍然处于下跌趋势中。 当时市场人士便认为“破发是好事，这样才能引起监管层的注意，降低新股发行价格”。这个发行价格的下降用了不到半年的时间，是市场自行选择的结果。 而现在，在高铁事件对大盘的拖累下，次新股行情撑起了半边天。像昌红科技（300151.SZ）、舒泰神（300204.SZ）在上周四都纷纷涨停。 再说说我们眼里的次新股，它们是没有明显主力炒作的股票，是没有套牢盘的股票，是上市不久，业绩仍有保证的股票。 上周三的行情便是将这样一批股票的上涨推向了一个新的高潮，发挥到极致。热门股票如骆驼股份（601311.SH）、冠昊生物（300238.SZ）、银信科技（300231.SZ）、桐昆股份（601233.SH）都强势涨停，以及东材科技（601208.SH）、电科院（300215.SZ）、恒大高新（002591.SZ）、利源铝业（002501.SZ）、永清环保（300187.SZ）、天业通联（002459.SZ）、东宝生物（300239.SZ）也涨停。次新股的普涨行情得到充分的显示。 而引起这波行情的领头羊则要数比亚迪（002594.SZ）回归A股事件，比亚迪一上市便有游资爆炒，次日便涨停，重振了新股行情。而紧跟着就是对新能源电池行业的次新股追踪，于是像骆驼股份这样的次新股便开始表现，再加上压抑已久的次新股，终于集体爆发。而表现良好的股票里面，除了少数像银信科技、方直科技这样股价一路走高的股票外，大多数都在上市之后经历了一段时间的下跌，再许之以良好的中报预告，像新联电子（002546.SZ）、舒泰神（300204.SZ）这样的股票也顺势登上涨停板。 目前市场的位置 那到底次新股目前在整个市场环境中是什么样的位置，次新股的估值下降了，又到底降到了哪里呢？这是考察市场价值观的角度。来看下面一组数据。 从目前深交所的统计来看，创业板245家上市公司的静态平均市盈率为46.65倍，而中小企业板598家上市公司的静态平均市盈率为37.78倍。而自2011年5月份以后发行的股票的静态平均市盈率为42.93倍，（统一用2010年年报数据以及7月27日的股价），根据万得数据的统计，这69只股票的平均的首发市盈率仅为33.82倍，比1月份时的统计下降了超过50%。即使排出统计口径的不一致，新股发行定价的下降也是显而易见的。这期间定价最高的为易华录（300212.SZ）的68.76倍，而易华录上市之后的走势也呈现出先挤泡沫再上涨的情况。 另一个极端是5月18日上市的桐昆股份（601233.SH），首发市盈率仅12.22倍，创IPO重启后的最低估值。当时正处新股发行最脆弱的时期，即使桐昆股份史上最低的估值也没有摆脱破发的命运，7月27日桐昆股份的顺势涨停可谓重振士气。 可以看到，相对年初的发行价，现在的估值已经大大减低。IPO定价的下降是次新股行情回归最直接的原因。 中报预增促行情发展 除了次新股泡沫化逐渐去除之外，中报预增行情也增加了次新股活跃的机会。次新股由于上市的时间较短，业绩方面一般不会出现异常的变化，这样不仅中报无忧，即使年报的业绩风险也基本不存在。 从业绩报告的炒作上来说，次新股具有先天的优势，这个优势在报告公布阶段更为突出。 “物极必反，以前打新百分百赚钱，结果变成屡发屡破，现在终于恢复正常一点。但次新股的集体行情下周也难以持续，市场目前非常脆弱，强势的集体上涨维持不了几天，还是看个股分化”，深圳一私募人士这样说道。 从历史上看，中报或年报行情每年两次，首次出现在公司预喜时，或者出现在预增报表披露时，一般情况在市场低迷时，个股跌幅较大，预喜公司容易受市场资金青睐，成为弱市中的强股。这就是当下大盘弱势下，有着次新和中报预增两种标签的股票上涨的理由。 而本周的主题研究的次新股范围相对较小，主要从今年5月份上市的新股，截止到7月25日的69只股票中选择。 这些股票涵盖了化工、电子元器件、医药生物、信息设备、信息服务、商业贸易、能源等行业。同为次新股的，新兴行业的股票更受重视；同行业的，次新的股票比老股票更吸引资金关注。 这是理财周报基于下半年行情的基本判断，是对投资方向的大把握。在上周全球市场普跌的情况下，A股中的次新股因为耗用资金少，加之没有套牢盘，几乎成为万绿丛中一点红。大盘的震荡格局不会戛然结束，次新股的行情也不是陡然转向，在这个动态的过程中如何才能抓住盈利的机会，理财周报为你挑选了20只备用的标的。还是重申那句2011年是题材年，除了次新股题材之外，再接下的报道里将持续寻找震荡行情中的投资机会。 |
